《股災來了，你要做的事，並非馬上殺進場買股票，而是不要選錯股票》

 

　　股災之下，不論好股壞股，皆全軍覆沒。沒人知道哪裡、何時會出現底部，所以絕大部分的人都會選擇分段逢低買進，不求抄中底部，只求買在相對的低位，便已經足夠。然而，儘管好股壞股都會在股災之下跌到讓人懷疑人生，可兩者的分別就在於好股之後會較易翻身，而壞股則有可能從此一厥不振。想起過去數年在港股市場打滾的日子中，並不乏熊市。我眼看很多人（包括我自己）在熊市初現時，無不雄心壯志地說要趁低吸納，但後來愈吸納股價就愈低，就像無底深潭一樣。最後，要不認輸止蝕離場；要不死不認錯，堅稱自己是長線投資，實際上直到孫子出生了，股價連同收到的股息，很大機會都不能返家鄉。

為什麼會買到一身蟹貨？

　　欸，不是說股災來到的時候，閉着眼睛隨便買都行嗎？為什麼會出現這情況？原來，是因為我們選錯股票進行吸納。

　　怎麼知道自己有沒有選錯股票？首先，先看看公司的增長能力。最理想的情況，是公司的股價跌但公司的增長能力沒有受到長期的破壞。這樣的公司，是非常適合在股災時買入，實際例子有 Tesla。Tesla 的需求長期爆滿，雖然上海工廠曾經一度因為疫情停產，但只屬短時間的影響。高增長、低負債、現金充裕的 Tesla，前景非常好。什麼的公司情況剛好相反呢？自然就是增長力不足，只能「咬老本」的公司，例如置富、恒生銀行之類。這兩家公司都是我在前年 3 月大股災時「閉上眼睛隨便買」，結果我很快便意識到它們都是沒什麼增長的公司，後來很快就止蝕賣出。至今兩年多過去了，它們的股價好像進入時光機一樣，依然停在兩年前我止蝕賣出時的位置。

置富和恒生成功發明時光機，令股價停在兩年前的位置

《賣出之後得到的不是金錢，而是時間》

　　美股在這星期上升不少，我持有的 Tesla 股價亦在公佈業績後大升。市場氣氛變得很好，整個 Tesla Community 紛紛在慶祝股價上升。

久違了凡單日升幅

　　雖然我在此之前賣出了部分 Tesla 股票，不過 Tesla 仍然是我最重倉、最看好的股票，所以我非常樂見它的股價上升。它的股價之所以上升，市場的解釋主要是基於：一、業績擊敗市場預期；二、售出 75% Bitcoin；三、有信心今年完成 50% 的銷量增長。

《這是一篇會激怒很多人的文章》

　　和大部分人一樣，我在開始接觸投資時，都是在自己身處的地方股市中，選擇自己認為有增值空間的股票用來投資。當我拜讀完很多投資書籍後，認識了很多有用的投資道理，例如「別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼」等，也知道長線投資是投資者最應該採取的投資策略。故此，這些觀念從此成為我投資的「基本操作」，直到現在。

　　然而，在股市浸淫了數年後，我漸漸意識到，書中理論雖好，可很多人在現實中照着執行，結果卻往往未如理想。經過細想，我發現導致這情況的原因，主要有二。一是我們對於理論的理解不同；二是我們執行的動作不同。

　　很多人都認為「長線投資」的意思就是要長期持有某股票，所以一定要 strong hold，不可以賣出。他們的理解驟看之下並無不妥，但事實是即使該公司的基本面已變，他們仍然認為不應該賣出。尤其是股價大跌，他們就更會說自己是「長線投資」， strong hold 到最後。

　　以前我經常在網誌分享自己的交易買賣。當我寫出自己賣出某股票時，偶爾會有網友諷刺我「掛長線投資之名，行短線買賣之實」。我每次看到後，都會詳細地寫出自己賣出的原因——公司基本面已變，或者是自己看到更好的投資機會。我對於「長線投資」的理解是，雖然我在行動上要長期持有某股票，但公司基本面的變化和當時有沒有更好的投資機會，絕對是凌駕於長期持有股票之上。如果把長線投資理解為只買不賣，那麼即使我們素未謀面，我也能斷言閣下長遠的投資成績不怎理想。

《如果你很害怕》

 

　　2020 年年初時，疫情開始爆發，人心惶惶，股市接連暴跌。當時很多人工作不保、資產大跌。有不少在歌舞昇平時高呼長線投資、逢跌買入的網誌作家都承受不住這個跌幅，關閉網誌。也有一些人在調侃，說在這個時候還入市是錯的。如果在當時止蝕，撒手離場，現在資產水平會是怎麼樣？

當時有不少人都承受不住這個跌幅，在最低位置割肉離場

　　2021 年年初時，美國成長股被殺股值，股價大跌。我重倉的 Tesla 股票，從最高的 US$900，下跌近 40% 至 US$550。當時「泡沫論」的聲音又再四起，各種冷嘲熱諷的話也不絕於耳。如果當時受不住這種跌幅而賣出離場，現在抱住一大堆現金，情況又會是怎麼樣？

其實在不到一年之前，Tesla 的股價也在短時間之內大跌

《 11 月 27 日投資周報：股災好像要來了，想要點心靈雞湯？更新 Tesla 2022 年至 2025 年股價預測和詳細分析》

　　本周因為在全球各地出現新冠肺炎的變種病毒，所以不論是港股還是美股，都出現大跌的情況。很明顯，市場又一次出現恐慌的情緒。

　　從我第一天接觸投資起，我就認為股災不是一件可怕的事情。真正可怕的事，是你因為股災出現而感到恐慌，並胡亂買賣。世上不會有永遠的股災，去年美股那看似十年一遇的大股災，不也是在幾個月的時間裏迅速擺平？雖然港股是另外一回事，但仍有個別股票能迅速追回跌幅，例如港交所。

　　沒完沒了的疫情看似可怕，可是病毒並不會殺死全部上市公司。身為投資者，這時候應該把握股市下跌的機會，買入更多未來大有作為的公司股票，而非浪費自己時間和精神不停地擔心這兒、憂心那兒。大家要好好記住，永遠不要把自己的時間和精神花費在自己改變不了的事情身上。因為這樣對你的投資成績，半點用也沒有。特別是去年才剛發生過一模一樣的事，相信大家還記憶猶新吧？當時感嘆自己沒有在低位買 Apple、Amazon、Tesla 等股票的你，現在如果還沒有汲取教訓，還像去年一樣驚慌失措，被帳面的虧損嚇得心驚膽戰、腦袋一片空白，那麼你真的已經「藥石無靈」，可以「宣告死亡」了。

升又驚，跌又怕。何時才能擺脫這地獄輪迴？

《他一個人持有的 Tesla 股票，比 ARK 基金還要多》

　　凌晨時分在 Twitter 上亂逛，竟然看到 Dave Lee 與 Tesla 第三大個人股東——廖凱原的訪問，所以二話不說把 45 分鐘的影片全部看完。看完之後，只能用嘆為觀止來形容。這樣的好訪問，即使我現在睏到要死，也不得不 Share：

 

沒有懶人包

　　一兩個月前我就已經在 twitter 上 follow 他，但這次見到真人，我對他的佩服又昇華到另一個層次。他看起來像一個普通的中年大叔，但談吐、眼光卻比很多人來得謙虛和長遠。一個實力如此雄厚的大佬級投資者，除了自己公司之外，敢 100% all in Tesla，看的就是未來。

　　用一句話去概括我自己現在的投資理念，就是「相信未來，投資未來，就能得到想要的未來。」Gary Black 這位基金大佬是著名的「Tesla Bull」，他的基金名字就叫「Future Fund」（未來基金）；ARK 基金的 Cathie Wood 更不用說，所有投資都是看未來至少五年的時間。幾年前她在訪問給予 Tesla US$4,000 的目標價，現在已經到達了（現價 US$900 即拆股前 US$4,500）；而其他所有看好 Tesla 的投資者，每次討論交付數字、發展前景時，都是看未來。從來沒有一個人會執着過去的財務數字，嫌它「貴」而放棄它。結果這些相信未來的人，全部都取得很好的投資成績（我希望我也可以做得到）。

　　我也看到很多人費盡心思去搞一大堆神操作。既要揣摩政策方向，也要看很多圖表，計算一大堆什麼什麼比率。最後即使賺到錢，也把自己搞得快要累死。從我第一天開始投資直到現在，我都覺得投資理念和操作愈簡單愈好。我們最需要磨練的，永遠也不是知識，而是一雙長遠的目光、一顆堅定的心，以及一個清醒的腦袋。

《我不知道有多少人能體會到我說的東西》

　　之前在 ig 向大家分享過自己對於投資的一些體會，覺得挺有意思的，所以就把它搬運過來：

這張圖、這一年，讓我體會良多

當你想作出改變，你會發現自己開始前往另一個世界😮；

當你開始投資，你會發現自己已經在一瞬間，跟沒投資的人處於兩個不同的世界😱；

當你投資大部分人都看好的資產，你會發現自己取得的回報不高，甚至可能幾年算起來還要虧錢😢；

當你投資大部分人都不看好的資產，你會發現他們看到的東西跟你不一樣🧐；

當你因為這樣而被大部分人恥笑，你會發現自己原來跟他們身處兩個不同的世界😳；

當你不再害怕被大部分人恥笑的時候，你會開始明白為什麼自己跟他們身處兩個不同的世界🤓；

當大部分人都不再恥笑你的時候，你會明白為什麼他們永遠走不出自己的世界，永遠在 ＿　＿　＿😏；

而在這個時候，你會發現自己一直以來所做的一切，全部都是正確的，你亦已經去到另外一個更加好的新世界🧖

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　　不知道有多少人跟我有着同樣的體會、看懂我在說啥呢？雖然我每周仍然會在這裏總結過去一周的所有交易，但比較多的隨興分享，都只會在 ig 上發表。

　　如果還未追蹤我 ig 而有興趣的朋友，可以在 Instagram 搜尋「fungdy_lo」，或者按此前往。不過我必須一再強調，我不是專家，我和朋友們在 ig 的所有分享都只是胡說八道，並不是投資建議，請大家自負風險 🙏。

我會在 ig 分享較多跟投資有關的想法，並更新每天的交易紀錄，按此前往

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《重要聲明》

此網誌的貼文和回覆僅為本人或網友個人意見，本人不確保資料完全正確無誤，亦不構成提出銷售、徵求購買、邀約、建議或推薦任何人進行交易。 投資涉及風險，投資者可能會損失部分或全部資金，請大家做好個人風險管理。

《 8 月 15 日投資周報：你永遠也賣不掉股票的原因》

 

　　一年前，我把自己的投資組合大幅改動，由主打傳統股變成以科技股為主，中美兩地各佔一半。當時組合內每隻股票的佔比非常分散，因為我不知道應該買什麼，所以只能先作這樣的配置作為過渡之用。令我意外的是，當時一些網友說我有勇氣，願意在虧損 9.18% 的情況下止蝕並作出新嘗試。其實我不認為這是什麼了不起的決定，雖然將來的事沒人知道，禍福難料，但既然觀點已經改變，那麼我就應該照着自己的新看法來行動。結果，我在短時間內便完成清倉、重新買入新股票的動作。

一年前的過渡組合

　

　　後來，中國政府開始以「反壟斷」的理由整治各大科技龍頭企業，令我開始對它們意興闌珊。儘管當時它們的股價下跌了不少，但我沒有因此而產生買入的念頭。我覺得事情的發展將會是沒完沒了，所以賣出所有諸如騰訊、阿里巴巴、美團等的股票。當時我還願意買入的，只有比亞迪一隻股票。不過伴隨着 2021 年年初的牛市到來，我亦決定把它賣出，並從此不再花精神在港股身上。

　　來到年中，國內監管氣氛愈來愈濃厚，措施愈來愈強硬，令 Cathie Wood 都承受不了，決定清倉中國股票。如果大家有訂閱 ARK 基金的交易紀錄，可以看到 ARK 全線基金早一陣子都在不停減持。今天，ARK 大部分的基金已經沒有持有中國股票。

ARK 大部分的基金已經沒有持有中國股票

　　ARK 清倉中國股票的事，令我想起一個現象。由前年的示威、去年的疫情，以至今年的政府監管，無不令一些龍頭公司的經營環境產生改變。有投資者選擇堅守，希望它們的股價可以在他朝重回正軌；也有投資者像我一樣，決定擇木而棲，重新出發。適合每一個人的投資項目都不同，所以無論是哪個選擇，我也覺得沒有對錯之分。不過，有一些投資者的決定則有些特別。他們希望轉移陣地，但一年過去了，還是欠缺實際的動作。這令我不禁有點好奇。

《為什麼股價會下跌？我知道，一定有原因！》

　　好久沒寫短文了。本來我想把這一篇內容放在星期六的投資周報內貼出，不過最近美股大跌，尤其是我超級重倉的 Tesla，跌幅更是誇張，所以我決定打鐵趁熱，寫一寫自己對昨晚股價大跌的想法。

Tesla 星期二大跌，波幅接近 US$100，十分誇張

 

　　回想起我第一次買 Tesla 的股票，成本價是 US$261.54。以歷史最高點 US$900 來比較，增長 3.44 倍。這數字就算以本周星期二最低價 US$619 來比較，也是 2.37 倍。如果放在投資組合，這部分的成績看起來亦十分亮眼。那麼，為什麼我之後要不斷增持，把自己的平均成本價拉高？如果股價不上升，這就會令回報率降低，甚至有可能出現虧損。

　　我買股票，從來都不是從價格的角度出發。也即是說，跌市時，我不會單單因為股價下跌就決定買入「溝貨」。我永遠也會從公司的發展角度，或者市場上有沒有更好的投資項目去思考。那麼，股價上升又如何？我的做法也是一樣。因此，對於 Tesla 這家公司，我不會因為它股價升了好幾倍就不買，亦不會因為它股價跌了幾十個百分比就不賣。我思考的，是它的的前景。

　　這幾個星期，Tesla 股價大跌。很多人都慌了，但我看到這家公司的基本面不斷變好。從它各領域的業務持續有不俗的發展，我就知道這家公司的前景沒有變差。我們不應該因為股價跌，就硬生生去找一堆理由試圖作解釋。就像你不喜歡某個人時，就算他沒有過錯，你也會看他不順眼一樣。有時候，股價上升或者是下跌都沒有明確的原因，相當「即興」。我們要做的，永遠也是先看看自己持有公司的基本面有沒有出現變化，如果沒有，自身也沒有資金需求要套現股票，那麼就不應該因為股價下跌而手忙腳亂。

　　可是，事實是絕大部分人都覺得事出必有因。股價升，一定有什麼利好的消息傳出；股價跌，一定是發生了什麼壞事。

我們特別喜歡找原因，經常金田一上身

　　如果這是事實，那麼有誰能告訴我，兩星期前股價 US$870 多的 Tesla，跟兩星期後股價 US$619 的 Tesla，本質上有什麼分別？可能從短線角度來看，兩星期已經是很長的時間了，那麼光看星期二這一天吧。美股開市後，Tesla 裂口低開暴跌。我在 US$673.49 增持後，股價再下跌超過 8% 至 US$619，但股價短時間內就出現強烈反彈，最後收市價為 US$698.84，從低位單日上升 12.9% 之多。有誰能告訴我，同一天裏 US$619 的 Tesla 和 US$698.84 的 Tesla，本質上有什麼分別？

　　如果我們每每要去找原因，而非透過了解公司的發展情況來建立對公司的信心，那麼我們對正在持有的股票，又能有多大的信心不被「震走」呢？

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　　這次的分享先到這邊。如果喜歡我的分享，請按下面「Share the wealth」的按鈕，透過 Facebook、Whatsapp 及 twitter 等社交媒體，把這篇文章分享給你的朋友。

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《阿叔教你如何擁有無限資金😎》

 

　　近年我把自己所有的買賣記錄，都以近乎即時的方式在網誌的留言區更新，所以偶爾會引來網友們的討論。當中印象最深刻的，是有些網友看到我更新完自己買入某股票後，就留言說我有無限資金。本來我對於這樣的留言只是一笑置之，因為我覺得這只是一句玩笑；可是後來我發現這不只是個別情況喔。不管是去年環球大股災，還是最近股市回升時，都有不同的網友對我這樣說。正好，我就藉着這個機會，在這篇文章跟大家討論一下，怎樣才能擁有無限資金。

很想要吧

《 2 月 6 日投資周報：重劍無鋒，大巧不工；投資之道，大道至簡》

 

　　現在股市起伏甚大，但氣氛仍很熱烈。一眾新股上市後動輒幾十百分比、幾倍的大爆升，令人不禁嘖嘖稱奇。可是，在這個賺大錢的大好環境下，我卻對研究市況、甚至研究個股意興闌珊，常常擺出一副不感興趣的樣子。

　　說來奇怪。有很多人窮一生之力，鑽研很多複雜、高超的神級投資理論和操作，目的是為了盡自己所能，賺最多的錢。尤其是在這個數年難得一遇的牛市裏，此時不賺，更待何時？

牛市 Go Go Go～賺到錢，是開心的。

　　不過，我實在是提不起勁。雖然我常常在這裏跟大家分享個人的投資心得和買賣，但其實我不是一個什麼都懂得的投資大神。有時候，當人家問起我有沒有聽過某某公司、對某個行業有什麼看法時，我都說不出有參考價值的答案。因為那些公司、那些行業，我根本就沒有研究過。跟那些腦筋靈活、學富五車的專業投資者比較，我就跟一個智障兒差不多。

　　還好，投資不完全是一個比拼腦筋的遊戲。它也並非一場知識型的考試，不是你知道得愈多，就愈高分。就像看魔術表演一樣，我喜歡看人家表演，但如果背後做法太複雜的話，我會直接忽略不理會。我喜歡的投資方法，是最簡單的做法，那就是選一家好公司，然後跟它一起成長。

　　什麼叫作「好公司」？就是能讓你看到希望的公司。什麼叫作「讓你看到希望」？就是不斷變得更好的公司。

　　就像人一樣。我們都喜歡跟那些不斷變得更好的人在一起，是因為靠近他們時，我們會受到感染，變得更有能量、更積極，臉上也出現更多笑容。一家好公司，如果能不斷成長，業績蒸蒸日上的話，股價自然就會上升。因此，我喜歡這樣的公司，並願意把自己所有的家產都投放在它的身上。

好的公司，股價長期上升是必然的事

　　我只對簡單的投資方法有興趣；我也只在乎自己投資的公司。有時候，我看到人家搞完一大輪工夫才買入股票，而這做法，未必比當初直接買入賺得多。我不禁心想：看好這家公司，那就買它的股票；不看好那家公司，那就不買它的股票（千萬別沽空呀），何必要把自己搞得這麼累呢？

重劍無鋒，大巧不工

　　我是一個喜歡簡約主義的人。不論是生活、工作還是投資，我都不喜歡搞得太複雜。坊間一大堆「ＸＸ投資法」、「ＸＸ思考方式」，以前我也許會好奇地去看看葫蘆裏賣的是什麼藥；可是現在的我，已經沒有太大的興趣鑽研了。「重劍無鋒，大巧不工。」厲害的劍法，不需要依靠劍身的鋒利，而是需要注重個人的修行。同樣道理，我覺得投資之道，也可以簡單、容易理解。我們不用強求自己成為一本上知天文，下知地理的百科全書，也不需要花里胡哨的騷操作。大道至簡，也許就是最好的投資之道。

從 2020 年至今，我的資產變化是 +64.97%，上周為 +54.01%

經歷完上周大跌後，本周我的回報已回復原狀

截至本周，投資組合與不同指數的比較

本周資產增長從上周的大跌中完全回復，由 +69.59% 變為 +81.65%

截至 2021 年 2 月 6 日（周六），我的真實持股如下：

《 12 月 6 日投資周報：中概股法案來了？不要成為股市中的韭菜！》

 

本周的主題是：不要成為股市中的韭菜

　　本周是 12 月的第一個星期。臨近年終，如果接下來幾周沒有突發超巨型黑天鵝發生的話，本年的全年資產回報，相信已成定局。之後我會寫一篇「2020 年全年結」，然後在文中詳細回顧一下自己這一年裏的所有操作和感受。喜歡看人家持倉、操作的朋友，敬請期待（其實我也是這類型的八卦花生友，哈哈）。

　　言歸正傳，本周港股市場沒有什麼大事發生，而美股市場則發生了兩件事，令我第二大持股蔚來汽車 Nio 股價大跌。它們分別是蔚來汽車公佈 11 月的電動車交付數量，以及《外國公司問責法案》（The Holding Foreign Companies Accountable Act）在周三（12 月 2 日）獲美國眾議院全票通過。

　　在之後的「組合回顧」部分，我會寫一下自己怎樣看待這兩個消息。現在讓我們先看一下 Nio 股價大跌對我造成的影響吧。

本周組合表現不理想，主要戰犯是 Nio

截至本周，投資組合與不同指數的比較

　　組合在 7 月 2 日完成建倉，同日恒生指數、S&P500 指數及上證指數的收市價分別為 25,124.19 點、3,130.01 點及 3,090.57 點。


　　圖表的起步點為 7 月 2 日，即是我完成建倉的那一天。由於我在 8 月 29 日才在網誌進行第一次的詳細記錄，所以圖表展示的第一個回報率，是我的組合以及三大指數從 7 月 2 日至 8 月 29 日的回報率。

　　截至 2020 年 12 月 6 日（周日），我的真實持股如下：

《 9 月 26 日投資周報：無懼世事變改，還是越難越愛》

 　　對我來說，本周比較值得關注的事是 Tesla 召開的股東大會「電池日」。我看完不少報章的報導後，知道電池日的重點大致如下：

　　1. Tesla 預期今年汽車交付量按年增加 30% 至 40%，將達 47.8 萬至 51.4 萬輛。

　　2. Tesla 在會上發表新電池「4680」，提供的電力是當前版本的 5 倍、功率容量增加 6 倍、電池續航能力提高 16%，但成本卻下降一半。

　　3. 因為電池技術發展順利，Tesla 三年內將推出一款定價為 US$2.5萬（約 HK$20萬）、具全自動駕駛功能的電動車，目標是年產量達 2,000 萬輛。

　　電池日過後，Tesla 的股價大跌。要找解釋的話，那就是市場期望 Tesla 能馬上應用新電池、推出新車款，而不是三年之後。但從電池日透露的訊息，我們可以看出 Tesla 增長的勢頭沒有停下來的跡象。得益於電池技術的進展，令它有能力染指低價汽車市場，拓展未來的發展空間。

　　無論我怎麼看，也看不到半點不利公司發展的訊息，反而更看到它在一點一點地在改變世界。因此，我趁其股價下跌了 20% 時，決定再次增持。如今 9 月快過去了，這個月對我來說可以說是「Tesla 月」，因為我整月都在買 Tesla 股票。

　　啊，對了。每天我都會收到 ARK 團隊電郵寄來的交易通知，看看他們這群頂尖投資者的交易過程。當我在 9 月 25 日收到通知，知道他們在 9 月 24 日和我在同一日增持 Tesla 時，我感到很榮幸。也許在那個時候，我和 Catherine Wood 女股神他們的想法是一樣的。

Buy、Buy、Buy……

　　截至 2020 年 9 月 26 日（周六），我的真實持股如下：

本周除了增持 Tesla 及 ARKK 外，沒有其他買賣

　　組合中的五大持股比例如下：

《我的經驗告訴我：為什麼會買這一隻股票、為什麼會在這時增持……》

 （本周投資周報將在文章末段更新）

　　最近兩年，我都在這個網誌寫下自己買賣個股的情況。雖然未必每次都做到即時更新，但大多會在交易後的一個小時內更新。我在更新買賣紀錄後，有時候會有網友留言交流。這幾個月，我發現比較多朋友對我的買賣有興趣，留言詢問為什麼我會買這一隻股票、為什麼不買另外一隻強勢股票、為什麼會在這個位置增持等等的問題。因此，我想在這篇文章中，分享一下我對這些問題的看法。

1. 為什麼我會買某一隻股票？不買另外某隻強勢股票？

　　目前，我的股票組合成員絕大多數都是跟科技、網絡有關，原因是我蠻肯定未來的產業，將會有愈來愈大的程度跟科技發展掛鉤。因此，最簡單的做法就是先看看現在的科技龍頭公司，思考一下它們為什麼可以成為龍頭，未來它們又可以繼續有什麼優勢。然後，再從這一堆龍頭公司中，選出個人比較喜歡的公司，進行買入。


　　這個做法，其實跟傳統選股的方法一模一樣，只是這一次我先設定好一個科技的框架，然後才開始選股。接下來讓我分享一下自己的投資思路吧。

《 9 月 12 日投資周報：原來內銀股的股價已經回到 6 年前的水平》

 　　從上周開始的科技股大跌，至今依然跌勢未止。因此我的投資組合，仍然處於捱打狀態。

　　截至 2020 年 9 月 12 日（周六），我的真實持股如下：

本周除了以 US$358.69 增持了 10 股 Tesla 外，沒有任何買賣

　　組合中的五大持股比例如下：

股票	佔組合比例（以市值計算）	比例變動
1. TSLA Tesla	19.92%	-0.01%
2. 700 騰訊控股	12.62%	+0.45%
3. AMZN Amazon	11.89%	-0.18%
4. 3690 美團點評	11.88%	-0.42%
5. ARKK	10.17%	新上榜

　　個股詳細回報率如下：

《廢文一篇：雲地的 15 道投資心靈辣雞湯》

　　我在上一篇文章中寫了一些自己對於網誌瀏覽量超過 500 萬的感想（按此前往）。其實我在這幾年的投資歲月裏，還有不少跟投資有關的想法和觀點。這些觀點雖然大致沒變，但隨着我的經驗增加，難免出現一些調整。在這篇文章，我把這些想法和觀點整理成 15 個要點，合起來成為《雲地的投資心靈辣雞湯》，跟大家分享。

　　這些要點有些彼此有關係，有些卻風馬牛不相及，雜亂無章。因此，把它們當成短打來看待就行了。為什麼叫「辣雞」？因為我喜歡吃辣，同時覺得以下的內容很「辣雞」，哈哈。在最後，我會貼出自己目前的投資組合。雖然沒有大變動，不過我打算以後會多點更新。

《雲地的投資心靈辣雞湯》

1. 投資最重要的是賺錢，賺錢和賺錢。賺不到錢的話，就是失敗的投資，說再多也沒有意義。以前我很認同巴菲特說的「第一條規則是不要虧錢，第二條規則是不要忘了第一條規則」這句精警的話語。不過，現在我覺得長期抱着「不要虧錢」這想法，會令自己變得愈來愈保守，也會令我們不願意賣出錯誤的投資，因為賣出的那一刻，錢就真的沒了。投資的目標應該是賺錢，而非只祈求不要虧錢。因此我覺得應該積極一點，把「不要虧錢」的目標改為「不斷獲利」，這樣我們會更有動力去發掘賺錢的機會。

《網誌瀏覽量超過 500 萬！我的一點感言》

　　不經不覺，「窮小子雲地」這個網誌的瀏覽量，已經超過了 500 萬。本來我以為瀏覽量要在下一年才能超過 500 萬，不過現在卻提早完成，實在感恩。接下來就讓我說說自己的一些感言吧。

沒想過這個名不經傳的網誌會有超過 500 萬的瀏覽量
　　正所謂「羅馬非一日建成」，這個網誌由我心血來潮建立至今，差不多已經 6 年半。6 年半的時間說長不長，說短也不短。期間我看了不少書、不少前輩的分享，開始掌握一點投資應有的概念，也嘗試在這裏記下自己當時的一點想法和買賣。沒想到我發表的一點拙見，竟然吸引了一些對投資有興趣的朋友前來交流心得，後來人數愈來愈多，令網誌的瀏覽量不斷增加。

　　不過，後來大約有一年半的時間，我突然「消失」，沒有更新網誌。主要原因，美其名曰「工作忙碌」，實際上是「偷懶」。因為我每次寫文章，都是認真想表達自己的想法，所以每次我都會花很多時間寫一篇文章。通常我會用 3 小時來寫一篇文章，最誇張的一次，是我用了 6 小時來寫一篇文章（如果大家留意每篇文章的長度，大概也心中有數了吧）。我敢說，我是所有 blog 主中，花最多時間來寫一篇文章的 blog 主，而且我還是每一篇文章都是如此認真，每一篇都是洋洋數千字。老實說，花這麼多時間來寫文章，實在是一件挺累人的事。我並非爬格子的專欄作家，真心分享但沒錢收不在話下，有時候甚至會招來匿名人士的攻擊，實在令我有點心灰意冷。反正我的投資理念在當時已經寫得七七八八，所以我乾脆封筆不寫。

《投資想賺錢，不能只靠估值》

　　今天，我想聊聊一個比較有爭議性的話題——「如何看待估值」。

　　本來我沒打算寫這個話題，但上一篇文章的回覆（按此前往）中，我發現原來有朋友相當糾結這問題。基於篇幅所限，我無法在留言區完整表達我的想法，所以決定寫這一篇文章。

　　首先，我先上結論——「在目前的投資環境下，不要太迷信估值」。

在目前的投資環境下，不要太迷信估值

《港版納斯達克指數——恒生科技指數終於面世了》

　　昨天恒指公司宣佈將於下 7 月 27 日（下星期一）推出恒生科技指數，會篩選並追蹤於香港上市最大的 30 間科技企業的股價表現。據最新權重計算，最高的「四大天王」分別為佔 8.53% 的阿里巴巴、佔 8.52% 的騰訊、 佔 8.33% 的美團點評，以及佔 8.11% 的小米。「ATMX」這四天王所佔的權重合計達 33.49%，舉足輕重。

圖片取自蘋果新聞（按我前往）

　　當恒生科技指數正式出場後，我相信很快就會有追蹤它的被動基金（如 ETF）上市。對於看好中國科技股的投資者，我相信這類 ETF 會是不錯的投資選擇。

　　我在初初接觸投資時，就已經看過不少分享，說盈富基金（2800）穩健，所以曾經投資它。不過相比由盈富基金全程為我操盤，我比較喜歡從它的持股中，選出某幾隻股票來投資。因此，這次推出的恒生科技指數，雖然我也有想過之後會否買入其 ETF，不過結論同樣是「不會」。因為和盈富基金一樣，我只對當中某些股票有興趣。

《港股大時代 2020 ——此普羅百姓之不幸，而股民之幸也》

　　最近突然有大量資金湧入香港，令金管局連日來不停向市場注入港元。源源不絕的資金，大幅炒起了港股。這情境令我想起了幾年前的「港股大時代」。當時同樣是內地股市炒高、大量市民開戶、然後「北水」來港，帶來了一個「草木皆升」的牛市。

這兩天上升了差不多 2,000 點

　　如今，內地經歷完疫情的洗禮，如果這時出現一個牛市，其帶來的財富效應就可以刺激消費，從而協助經濟早日復甦。再加上現時全球瘋狂印銀紙救經濟，這些氾濫的資金剛好可以用來買入股票等資產，所以這時 A 股及港股出現牛市，絕對是合情合理的事。

　　如今全球疫情反覆，香港這幾天也突然多了很多本地感染的個案，令人擔憂。這可能會為本地帶來新一波的經濟衝擊。三月時，我選擇買入防守性極高的股票，例如地產股和 reits，結果卻差強人意。當中我持有的恒地，帳面至今仍然錄得虧損。因此，假如未來香港本地感染個案數字再直迫三月時的情況，我不會再選擇舊經濟股作為防守。因為即使最後守得住，也只有挨打的份兒。有誰站上擂台，只是希望自己不被打死，而不是打贏比賽的呢？

　　現在我的想法變了。我會主力投資一些在疫情當中，業務仍然能錄得增長的公司，或者是把人類生活模式改變的公司。以下就是我的選擇：

最近幾天新加入了 Tesla，原本已經做好摸頂的心理準備，沒想到卻馬上有好表現……