《 5 月 28 日投資周報：見底了……嗎？》

　　上證指數和恒生指數在本周曾經下跌，不過周末卻扳回來，令指數與上周的水平相若。另一邊廂的美股表現卻比較出眾。在過去兩星期一直跑輸上證指數和恒生指數後，本星期出現較大力度的反彈。過去一直血流成河的畫面，這一次終於變成綠油油的境象。

　　在股市大升的情況下，雖然恐慌及貪婪指數仍維持在「極度恐慌」的水平，但較一周前有所回升。

《 5 月 21 日投資周報：不要想太多，分段買入就行》

  

　　以下是我在過去幾星期的買入紀錄（有看我 ig 或者 patreon 的朋友應該早就知道，這裏只是作個整合）：

　　買入的金額和數量都不多，因為我只是把我之前賣出去的小部分 Tesla 股票分段買回來，所以買到某個位置和數量，我就會停止。

　　目前股市非常脆弱，恐慌及貪婪指數仍然處於極度恐慌的區間，升一天跌兩天的走勢令我們不禁想問一句：何時、哪裏才是這次熊市的底部？

目前恐慌及貪婪指數為 12，上周為 11，市場氣氛正處於極度恐慌

　　可惜的是，沒有人知道，卻很多人覺得自己知道。

《 5 月 15 日投資周報：世界末日》

　　本周股市仍然偏軟。雖然一周過去，指數表現持平，但對很多散戶而言，這一周幾乎可以用世界末日來形容。因為很多股票的股價都連續大跌，恐慌及貪婪指數更一度跌至 6 的數值，只是在星期五時略為反彈。

目前恐慌及貪婪指數為 12，上周為 16，市場氣氛正處於極度恐慌

　　市場之所以如此恐慌，主要原因仍然是聯儲局加息以及對經濟衰退的擔憂。當然， UST 穩定幣脫鉤和 LUNA 幣暴跌也許是股市下跌的其中一個原因，因為幣市暴跌除了會令相關投資者取得大額虧損，也可能會令他們賣出持股來彌補損失。

　　從年初至今，左右股市升跌的最大因素是通漲的水平，因為聯儲局的加息縮表政策，是依據通漲水平而制定的。加息和縮表會限制市場資金，而美國今年第一季 GDP 下降，更令人擔心聯儲局進行加息和縮表會加劇經濟衰退發生的可能性。其實我也不看好未來一年的經濟走勢，亦從今年年初起寫過不少文章分享想法。經濟數據倘若不好，股市表現自然差勁。目前股市表現的確是二十年以來最差勁的開局，然而我卻沒有太多的感覺。

　　因為熊市對我來說，就像老朋友一樣。

《 5 月 7 日投資周報：好日子一去不返了麼？》

     

　　本周中港美三大指數偏軟，除了恒指比上周下跌約 1,000 點（4.76%）較為明顯之外，上證和 S&P500 指數的表現皆持平。猶記得上周恒指因為內地提出要振興經濟的消息而大升，不出幾日卻打回原形。當時我不認為恒指可以有較好的表現（按此查看），因為市場氣氛仍帶恐慌，而港股又較易受本地和外圍市況影響。美股大跌而港股沒有跟隨的情況不是沒有，不過機會較小。

一朝回到解放前

　　不過說實在的，短期市況真的很難準確預料，因為市場負面消息居多，而我們不易知道市場何時或者會否消化這些消息。無論在什麼時候，我們都不應該只追逐市場情緒而忘掉最重要的事——公司的本質。從投資的角度來說，公司的最大價值在於它能為股東帶來多少回報。除非管理層或者主要股東立心不良，否則公司賺到的錢愈多，理論上身為小股東的我們就能獲得愈豐厚的回報。回報主要體現在兩方面，一是股價升幅，二是股息派發。不論是哪一種理論上，如果公司的價值很高，它帶給股東的回報應該會隨時間而增加。時間對我們來說很重要。在市況表現不佳的時候，我們固然需要長時間的耐心等待，靜候價值回歸的一日，但前提是公司的核心業務必須仍在向好發展。如果公司的主要業務受到嚴重破壞，這時就不要勉強自己，搞不好自以為的抄底買入，只不過是抄在山腰間。更深的山谷底部，仍在後頭。