2022年3月26日 星期六

《這是一篇會激怒很多人的文章》

  和大部分人一樣,我在開始接觸投資時,都是在自己身處的地方股市中,選擇自己認為有增值空間的股票用來投資。當我拜讀完很多投資書籍後,認識了很多有用的投資道理,例如「別人恐懼我貪婪,別人貪婪我恐懼」等,也知道長線投資是投資者最應該採取的投資策略。故此,這些觀念從此成為我投資的「基本操作」,直到現在。

  然而,在股市浸淫了數年後,我漸漸意識到,書中理論雖好,可很多人在現實中照着執行,結果卻往往未如理想。經過細想,我發現導致這情況的原因,主要有二。一是我們對於理論的理解不同;二是我們執行的動作不同。

  很多人都認為「長線投資」的意思就是要長期持有某股票,所以一定要 strong hold,不可以賣出。他們的理解驟看之下並無不妥,但事實是即使該公司的基本面已變,他們仍然認為不應該賣出。尤其是股價大跌,他們就更會說自己是「長線投資」, strong hold 到最後。




  以前我經常在網誌分享自己的交易買賣。當我寫出自己賣出某股票時,偶爾會有網友諷刺我「掛長線投資之名,行短線買賣之實」。我每次看到後,都會詳細地寫出自己賣出的原因——公司基本面已變,或者是自己看到更好的投資機會。我對於「長線投資」的理解是,雖然我在行動上要長期持有某股票,但公司基本面的變化和當時有沒有更好的投資機會,絕對是凌駕於長期持有股票之上。如果把長線投資理解為只買不賣,那麼即使我們素未謀面,我也能斷言閣下長遠的投資成績不怎理想。

2022年3月19日 星期六

《 3 月 19 日投資周報:不過是風眼中的片刻寧靜》


  上周恒指的收市價是 20,553 點,本周是 21,412 點。光看開局和結果,上升了 859 點,不錯不錯;可事實上,恒指在本周中期曾經連日暴瀉,跌得比 2020 年環球大股災和 2016 年經歷大時代後的股災更慘,也是我開始投資以來,見過最低的收市價。




  大跌的主要原因是市場擔心中國會援助俄羅斯,令中國受到制裁,中概股可能被美國勒令退市等。不過,隨着中方代表指出支持企業到境外上市,還有聯儲局一如市埸預期加息 0.25% 後,恒指就出現 3,000 點的暴力反彈。



美國銀行(Bank of America)認為中概股已展開新一輪的牛市


  美股方面,走勢相若,都是在加息落實後出現明顯上升。代表市場氣氛的「恐慌及貪婪指數」,亦從上周的 15 大幅上升到 37,表示市場已經從「極度恐慌」變為「恐慌」,氣氛得到緩和。



目前恐慌及貪婪指數為 37,上周為 15,市場正處於恐慌之中


  港股、美股皆上升,是否表示當前的危機已過去,可以放下心來?想要知道答案,我們先要搞清楚,股市因何而跌。


2022年3月12日 星期六

《 3 月 12 日投資周報:沒有最慘,只有更慘的一周!兩隻比較安全的股票和買入位置》

   

  本周港股的市況,可以用一張圖來概括:



以後誰再跟我說恒生指數是好的投資,我就賞他一巴掌


  我在八年前的這個時候剛開始投資。那時候的恒生指數大概是 21,000 點至 22,000 點左右。光陰似箭,日月如梭。沒想到八年後的今日,恒生指數的位置竟然比當年還要低!「短期來看,股市是稱市場氣氛的投票機,長期來看則是價值的秤重機。」巴菲特說的這句話,我覺得十分正確。從邏輯上來說,如果某股票是一項好的投資,它的股價縱有下跌,長遠亦應該隨時間而增加。因此,我很久以前就放棄長線投資追蹤恒指的盈富基金(2800)。現在的恒指,已非當年的恒指。長線持有的話,要收息,股息不高;要升幅,又只有波幅。人生有多少個八年可以磋跎呢?


  有不少朋友是最近兩年才開始投資。他們剛好趕上「無限量寬」的順風車,在這兩年裏得到亮眼的投資回報。然而,踏入 2022 年後,加息和戰爭重挫全球股市,無一倖免。他們多少經歷股市大跌的經驗,所以很易就感到挫敗、無助。不過,就算是久經沙場的老將,很多時的表現也不比初生之犢好。面對股市大跌,眼看着自己的資產不斷往下跌,他們一樣會感到焦慮、手足無措。尤其是現在疫情嚴峻,戰火正起,更讓人感到絕望。

2022年3月5日 星期六

《 3 月 5 日投資周報:市場極度恐慌!戰雲密佈下的港股和美股》

  

  2022 年的 1 月和 2 月已經過去。新一年到來的時候,我們總會對這一年抱有希望,可今年的投資路確實有點崎嶇。自從年初起,股市就一直受限於加息和俄烏戰火的陰霾,一路走低。即使是表現最好的港股,也無法倖免。恒生指數、上證指數和 S&P500 指數,今年至今都錄得負回報。



三地股市的表現均不理想


  在宏觀因素的影響下,市場出現人心不穩、信心薄弱的情況。人們着眼的地方,從公司的基本面轉移至環球局勢的變化。由於加息及戰爭都不是好事,所以市場的避險情緒高漲,令股市易跌難升。



目前恐慌及貪婪指數為 17,上周為 31,市場正處於極度恐慌之中


  雖然快將開始加息周期,戰事也在持續着,不過對於主要業務不在俄烏兩地的一眾上市公司來說,實際的影響卻沒股價表現的那麼大。

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