寫了幾年網誌，從最開始亂七八糟什麼都寫，到後來學到一些投資概念，覺得受用不少，便多作這方面的分享。2015 年令我體驗到什麼是牛市，2016 年亦讓我第一次知道什麼是熊市。來到 2017 年，港股從上一年的熊市中穩步回復。再多、再好用的投資概念，也有講膩的一天。我也不是財演，不會每天都有一大堆股票推薦。所以 2017 年時，我眼看市況不差，而我當時持有的煤氣，股價也一直在升，便覺得再寫下去也沒太多意思，便慢慢棄筆不寫，就連網誌也沒有登入了。
直到一年多以後，我突然心血來潮，便來這個網誌看看，發現不少人留言表達對我離去的想法。其中有些人更以為我死了，真令我哭笑不得。由於當時股市表現不太好，我也有意重新調整持股，所以便作了一個膽的行為——把自己的買賣紀錄下來並公開所有持股。
雖然寫投資網誌的人不少，但絕大部分都是寫自己的想法為主，理念性質居多，像我這麼透明的人屈指可數。我寫網誌的原意是「分享」。以前分享理念，現在分享實戰，這個原意也一直沒有改變。可是沒想到，正是這個單純的初衷，令我最後的一絲熱誠也澆滅了。
近月每次看新聞時，我總能聽見一句開場白：「今日恆生指數再創過去 X 年新低……」這個「X」，從說了幾次「十」，變成「十一」，再變成「十二」、「十三」。指數由 20,000 點的血肉長城慢慢變成 18,000 點、17,000 點，再變成現在的 15,000 點。我在 ig 也好，patreon 也好，都說過我不認為恒指在當前的水平已經見底，果不其然，現在的恒指比當時再下跌不少。
打開圖表翻查過去歷史，15,000 點有多低？上次恒指處於這個點數，大約是在 2008 年至 2009 年金融海嘯時期，距今十多年。當年的慘況如何？我當然不知道，只依稀記得自己放學後到髮型屋理髮時，老闆望着店內的電視，對身旁的妻子喃喃說股市又下跌了多少。
本星期買賣比較多。也許以後只能像這樣密食當三番？
以前會笑稱股災是「股 Joy」，然後高高興興地入市；現在卻全無這種感覺。因為 there will be more pain to come。
我不是長年唱淡的末日博士，但不管股市上升多少、怎麼反彈，我在年初至今仍然堅持這個看法——危機來了。
我在讀書時就已經很喜歡寫網誌，所以當我開始投資時，我便開設「窮小子雲地」這個網誌。不過除了投資之外，有時候我也希望在網誌寫下自己的一些想法，但放在這個以投資為主題的網誌，就會顯得有點格格不入。
因此，今天我趁着假期開了一個新網誌，叫作「風地的日常二三事」，用來記錄我投資以外的一些無聊事情，例如看電影後的觀後感、練古箏和鼓的情況等，總之都是一些平常得不能再平常的小事。
我在開設「窮小子雲地」網誌時花了大量時間和精神去設置版面，不過開新網誌時則懶得多，走的是「清貧風格」。有興趣看我分享無聊事情的朋友可以按此前往，沒興趣的朋友就不用理會啦。
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股災之下，不論好股壞股，皆全軍覆沒。沒人知道哪裡、何時會出現底部，所以絕大部分的人都會選擇分段逢低買進，不求抄中底部，只求買在相對的低位，便已經足夠。然而，儘管好股壞股都會在股災之下跌到讓人懷疑人生，可兩者的分別就在於好股之後會較易翻身，而壞股則有可能從此一厥不振。想起過去數年在港股市場打滾的日子中，並不乏熊市。我眼看很多人（包括我自己）在熊市初現時，無不雄心壯志地說要趁低吸納，但後來愈吸納股價就愈低，就像無底深潭一樣。最後，要不認輸止蝕離場；要不死不認錯，堅稱自己是長線投資，實際上直到孫子出生了，股價連同收到的股息，很大機會都不能返家鄉。
欸，不是說股災來到的時候，閉着眼睛隨便買都行嗎？為什麼會出現這情況？原來，是因為我們選錯股票進行吸納。
怎麼知道自己有沒有選錯股票？首先，先看看公司的增長能力。最理想的情況，是公司的股價跌但公司的增長能力沒有受到長期的破壞。這樣的公司，是非常適合在股災時買入，實際例子有 Tesla。Tesla 的需求長期爆滿，雖然上海工廠曾經一度因為疫情停產，但只屬短時間的影響。高增長、低負債、現金充裕的 Tesla，前景非常好。什麼的公司情況剛好相反呢？自然就是增長力不足，只能「咬老本」的公司，例如置富、恒生銀行之類。這兩家公司都是我在前年 3 月大股災時「閉上眼睛隨便買」，結果我很快便意識到它們都是沒什麼增長的公司，後來很快就止蝕賣出。至今兩年多過去了，它們的股價好像進入時光機一樣，依然停在兩年前我止蝕賣出時的位置。
由年初至今，影響股市最深的可算是美聯儲。由於 8 月沒有議息會議，所以沒有貨幣政策上的改變，令市場好像度蜜月一樣，欣欣向榮。但正如我在過去的投資周報中所講，這不是美聯儲樂見的，因為股市上升可視為放鬆的金融環境，對打擊通脹是一個障礙。因此，儘管要到 9 月才有議息會議，美聯儲亦在近期頻頻派出多個官員出來發表鷹派講話，希望糾正市場的樂觀態度。
把話說穿，美聯儲就是要股市跌。
明眼人一眼就可以看得出，美聯儲希望而且有能力做到這一點的。2018 年時，美聯儲曾經進行加息，令股市大跌。可跌沒多久，美聯儲就出來暫停加息。由於有這個經驗，令年初時的我懷疑美聯儲這次加息的決心，認為它很有可能像 2018 年那次一樣，捨不得看到市場大跌。不過，後來我漸漸感受到高通脹下它不得不猛加息的決心，所以我放棄它會在高通脹下出來救市的幻想。這一次的貨幣緊縮，和上次的不一樣——過程會痛苦得多，而且不會半途而廢。
想要打擊高通脹，美聯儲於是進行加息。那麼，到底要加多少？還是讓我們再一次看看過去幾周投資周報中，常常提到的聯邦利率和通脹比較圖：
目前持股：
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股票 |
成本 |
執筆時股價 |
賺賠率 |
股價一周變化 |
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TSLA
Tesla |
US$0 |
US$900.09 |
/ |
+4.12% |
|
1830 完美醫療 |
HK$3.86 |
HK$3.73 |
-3.41% |
+2.47% |
|
939 建設銀行 |
HK$5.02 |
HK$4.97 |
-0.93% |
+1.64% |
|
941 中移動 |
HK$52.71 |
HK$52.5 |
-0.39% |
+3.24% |
|
700 騰訊控股 |
HK$310 |
HK$304.2 |
-1.87% |
-1.11 % |
