《窮小子雲地》

2019年2月26日星期二

《今天，我終於看到「大時代重臨」這五個字了……》

　　從去年 10 月下旬，我重建個人股票倉以來，至今已經過四個月。在這四個月期間，恒生指數有着不小波幅。今天，恒生指數距離 10 月當時的低位已經上升 4,000 點：

大市上升了 4,000 點，市場氣氛也亢奮了不少……

　　雖然目前指數未能站穩 29,000 點，可是市場的氣氛愈來愈亢奮，很多股票都被炒高了不少。最近這幾天，我甚至在財經節目及報章看到「大時代重臨」這五個字：

上圖來自《明報》的報導。（點此前往）

上圖來自《星島日報》的報導。（點此前往）

我最不期望的畫面出現了……

　　「大時代」這三個字令我聯想起當日內地 A 股、港股遍地屍骸的慘況。為什麼大家還那麼興奮？難道大家都忘記當日的教訓了嗎？

　　現在市場氣氛一面倒看好，反而令我感到很不安。於是，我決定減持自己部分股票：

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2019年2月24日星期日

《What？巴郡錄得重大虧損？股神末落？》（文章末更新持股情況）

以上為三份不同報章對巴郡業績的報導的新聞標題。

上、中、下依次為《蘋果日報》、《東網》及《明報》（點擊查看）。

　　嘩！我一早起床打開網頁，便看到不同報章的標題，分別指出巴郡最新的 2018 年全年業績錄得巨大虧損。假如大家某一天看到自己持股的公司發出這樣的業績，相信也會感到疑惑，甚至很可能不問價沽貨離場吧。

　　不過，這一招對巴郡來說是沒用的。因為老巴和老芒早就知道業績會對公司股價造成大幅波動，而且希望股東們和傳媒們有充足的時間消化業績，所以一向只會在週末公佈業績，與其他上市公司的做法截然不同。

　　我身為巴郡最低級的小股東，雖然人微言輕，但是我比較喜歡自己去找答案。因此，我打開巴郡最新上傳的年報，希望看看巴郡是否真的如記者所言，已經不行，「神話不再」。

老巴股神主持的巴郡，是否真的不行了？

　　首先，我們來比較一下巴郡和 S&P 500 指數在 2018 年的表現吧：

年份	帳面值變動	股價變動	與標普 500 指數（S&P500）比較（包含股息）
2018	+0.4%	+2.8%	-4.4%

　　在 2018 年中，不論是帳面值（PB）還是股價方面，巴郡的表現都不亮眼。雖然跑贏同期的標普 500 指數（S&P500），可是與 2017 年中，擁有 23% 帳面值增長和 21.9% 股價增長的表現相比，實在非常失色。

　　以往評價巴郡的指標，一般是取其每股帳面值，因為其每股帳面值與其每股的真實價值非常接近。回顧以往，自 1965 年起，巴郡每股帳面值的增長，只有 2 年低於 2018年，分別是 2001 年科網股爆破時的 -6.2%，和 2008 年金融海嘯時的 -9.6%。

　　不過，我不會因為巴郡某幾年的增長不行就馬上放棄它，因為以做生意的角度來看，賺錢才是最重要的事。我相信那些在 2001 年和 2008 年因為巴郡當年增長不行而放棄它的前股東們，至今一定會非常後悔。

　　其次，我們再來看看傳媒大眾最關心的股神最新持股吧。

　　由於巴郡「財雄勢大」，年報內的買入成本、市值都是普通人難以想像的天文數字。因此為了方便理解，我把巴郡買入成本、市值改為每股的成本價和最新股價，方便比較：

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2019年2月18日星期一

《我有一個叫做「市場氣氛」的好朋友😎》

　　近來港股市場氣氛持續良好，恒生指數已經升破 28,000 點好些日子了。未來升跌我不知道，但我可以肯定地說，假如大家身邊有買賣股票習慣的親戚、朋友或老闆、同事們，想必會發現他們都重燃對股市的興趣，準備大展拳腳。

升上 28,000 點後，坊間牛市再臨的呼聲愈來愈高。

　　我一向很留意市場氣氛。因為無論市場氣氛熾熱還是冷清，都會對股票價格造成影響，所以我會把這作為另類的買賣指標。不過，話雖如此，我絕大多數的情況都是「window shopping」。最近除了月供的恒基地產（12）之外，我已經停止買賣股票。因為不論是股票的買入價還是賣出價，都不算吸引。

　　假如我是顧客，但在商店逛了一百幾十遍都不買東西，店家一定很討厭我，直接下逐客令；假如我是店舖東主，顧客開出很多價格，我卻不肯賣出貨品，顧客也一定不喜歡我，以後不再前來光顧我。不過，幸好我身處的是買賣股票的市場，沒有任何一間上市公司會因為我不買不賣它們的股票而趕走我，把我列為黑名單。

我就是只看不買賣。揍我啊，呵呵😎。

　　既然我沒有買賣的打算，為什麼仍要留意市場氣氛呢？按道理說，只有想要買賣的人，才需要留意市場的報價。難道我是吃飽飯沒事做嗎？

非也。

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2019年2月8日星期五

《眾裏投資千百遍，驀然回首，原來我已經完成 3 年後的目標啦 😲》

　　今日是農曆新年後的第一個工作日，小弟在此再祝大家在新一年工作順利。

雖然今天我的工作量不多，比較輕鬆，但是可以選擇的話，我跟大部分上班族一樣，寧願不上班😎。

　　今日亦是港股在農厝年後的首個交易日。不少人都想知道恒生指數能否延續上月升勢，再創新高。開市後，大市表現偏軟，早段曾跌超過 300 點。不過之後不斷反彈，收市只是微跌 43 點而已。

　　目前我的持股、回報率和個人看法如下：
　

股票	每股成本價	最新股價（8/2/2019）	整體回報率（8/2/2019）	個人看法和操作
香港中華煤氣（3）	HK$10.09	HK$17.34	+71.85%	沒什麼好說的，煤氣就是一支火箭😂。目前我對煤氣的操作還是不買不賣，以持有為主。
恒基地產（12）	HK$39.72	HK$44.75	+12.66%	恒地那麼優質，我怎會不買？我會繼續以月供方式買入。
領展房產基金（823）	HK$70.81	HK$86.85	+22.65%	領展和煤氣繼續是我持股之中最強勢的兩隻股票，買入後完全不用煩惱😎。目前我對它的操作還是不買不賣，以持有為主。
長江基建集團（1038）	HK$57.96	HK$63.30	+9.21%	長建和煤氣都是龜兔賽跑中的烏龜。以股價來看，長建跑得要比煤氣慢一點，但不代表它不是一隻好股票。目前我對它的操作還是不買不賣，以持有為主。
佐丹奴國際（709）	HK$3.65	HK$4.10	+12.33%	作為我股票投資組合內的第二大持股，股價終於重上 HK$4 的水平。短短兩個月就有兩位數字的帳面回報，看起來好像不錯，但這代表我暫時沒有增持的空間了！當然，一切還需看 3 月公佈的業績而定。目前我對它的操作還是不買不賣，以持有為主。
必瘦站（1830）	HK$2.18	HK$2.42	+11.01%	我覺得必瘦站雖然是細價股，但卻是一隻有投資價值的好股。目前其醫療美容業務初見成效，我覺得它仍有增長潛力。目前我對它的操作是一股不賣，並會伺機增持。
大快活集團（52）	HK$25.94	HK$27.05	+4.28%	大家有空時就去光顧一下吧，哈哈。目前我對它的操作還是不買不賣，以持有為主。
巴郡 B 股 Berkshire Hathaway （BRK.B）	US$201.65	US$201.73	+0.40%	目前我對它的操作是一股不賣，以持有為主。最近我看書，提到在美國，股民持有高科技股的平均時間是 6 個月，持有其他股票則是 1 年左右。唯獨是巴郡的股東，平均持有的時間卻足足有 27 年！雖然我預計老巴和老芒不久就會退下來，但我仍然會繼續持有巴郡。