2021年5月16日 星期日

《 5 月 16 日投資周報:擔心通脹、擔心利率……擔心個屁!》

    

  近來比較少看股票的報價,沒想到以前常看沒事發生,不看倒出了大事。市場似乎又一次預期經濟增長速度變快令通脹升溫,導致央行上調利率,令股市大幅下跌。同樣的憂慮,帶來同樣的反應。那麼,這樣的大跌,會對我們帶來什麼實際上的影響嗎?


  沒有。


  真的。實際上,半點影響也不會有。


  如果你工作忙得不可開交,或者整天遊山玩水、樂不思蜀,令你整天的心思都不在股市上,沒去查看股票的報價,這時的你就像一個沒有涉足投資的普通人一樣。股市的上升與下跌,跟你有什麼關係?乘車上班的車費、吃喝玩樂的費用,都是來自我們的銀行帳戶。除非我們打算賣掉手上的股票,套現資金,否則股價的升跌,事實上是不會影響我們的日常開支。


  「不對呀,股票的面值是以現金來表示。股價下跌即是代表我擁有的金錢變少了。這樣怎不令人擔心呢?」沒錯,股票的面值的確是用現金來表示,所以如果擔心日後會進一步下跌,那麼就趕快賣走部分股票,或者乾脆清倉吧。望着股票報價想一大堆事情、憂心忡忡,卻不去把握機會去趁低吸納,或者減持套現。這種婆婆媽媽的態度,實在浪費時間和精神。


  通脹升溫、利率上調會對股市帶來負面影響,對一眾高估值的科技股、「契媽股」更如洪水猛獸一樣。不過,即使這些股票如何殺估值,這些公司為我們帶來的消費改變、新市場不會有所改變。常言道,我們不要以貌取人、「Don't judge a book by its cover」,股價就是一家公司的外貌、cover。我們應該了解它的底蘊來決定是否投資,而非因為股價上升、「外表」變得「好看」就買入,「變醜了」就棄之如敝屣。更何況,「好看」與否,其實只在乎大家怎麼看待。市場今天說它「好看」,明天卻說它「變醜」,彈出又彈入,是常有之事。通脹升溫、利率上調不會令股市永遠下跌。既然股價升跌根本影響不了日常生活,我們又何必為此而擔心呢?


2021年5月9日 星期日

《 5 月 9 日投資周報:他強由他強,清風拂山岡》

   

  武俠小說《倚天屠龍記》中的頂級武學典籍《九陽真經》中,寫有一首詩:「他強由他強,清風拂山岡。他橫任他橫,明月照大江。他自狠來他自惡,我自一口真氣足。」本來這首詩的意思是通過調整呼吸,全身「運氣」來進行療傷,不過這首詩放在現實生活中,對我們也是很有益處的。


  「他強任他強」、「他橫任他橫」,可以理解為無論人家有多強、有多狠也不用在意,隨他的便。只要我們專注自身,保持冷靜,就可以處之泰然,如同看到「清風拂山岡」、「明月照大江」一樣,不當是一回事。





  在投資的世界中,我覺得我們需要做的,其實不是每天忙東忙西,不停刷新股票的報價,或者是花時間去聆聽人家對某一隻股票的看法。真正值得我們去關心的,是獲得公司的發展情況,然後自己去思考它值不值得自己買入、持有或者賣出。「他強任他強」、「他橫任他橫」。我們每天接收到的信息多不勝數,可是說真的,絕大部分都對我們毫無益處。每天一邊看着股價升跌,一邊說的預言,還有各種以偏概全、真假難辨的新聞,把我們的思維、情緒搞得亂七八糟,漸漸失去了明辨是非的能力,變成被別人操控的棋子。


  怎樣才能專注自身,保持冷靜呢?其實很簡單,試試把「投資」這兩個字從腦海裏甩走,關上手機報價 app、完全不看財經新聞,繼續過原來的生活——對,你要繼續投資,但不要看財經新聞。雖然財經新聞對投資來說,貌似密不可分,但其實是可有可無的。我不是有意貶低財經記者和新聞上的投資專家的專業能力,可是基於他們需要涉獵的行業知識實在太廣泛,以致他們所分享的資訊,很多時都比較表面、片面,有時甚至錯誤而不自知。又因為人是一個很懶惰的生物,所以讀者往往會比較喜歡聽結論。財經新聞於是投其所好,加入大量名家專欄、專家訪問,不管看法如何、正確與否,總之在有限的時間、篇幅裏塞進滿滿的結論、懶人包,這樣就最受讀者歡迎。可是,這樣的財經新聞,真的是我們需要的嗎?


  投資需要講求回報。然而,投資同時都是一項終生計畫。世界上好公司、好股票何其多,然而我們無法將它們盡收囊中。選對公司、知道它的日後發展藍圖後,嘗試適時抽離一下。你會發現當擾人心緒的資訊顯著減少後,自己的思路會變得十分清晰,而面對帳面波動時,心態也會淡定很多,就像看到清風拂山岡、明月照大江一樣,不足為奇。


2021年5月2日 星期日

《 5 月 2 日投資周報:我最討厭的一句話》

   

  在投資方面,我經常聽到一個說法,是「某因素反映在股價之中」。這句話不論是在某股票股價上升還是下跌時都有機會聽到,但一般是後者居多。說真的,我最不喜歡聽到的,正正就是這一句說話,因為它聽起來堂而皇之,但只是一句廢話。


  「現股價反映某因素」的意思,是指某因素經量化後包含在股價之中。可是,「因素」實際上指的是事情,不可能簡單量化成數字,然後加在股價之中。股價的升跌,更大的原因是當時有多少人進行買賣。公司有新消息出現,多人看好而買入其股票,股價就會上升;多人看淡而賣出其股票,股價就會下跌。反映的「力度」取決於有多少人買或者賣。有時候,甚至跟事情的本質相反。


  兩星期前,阿里巴巴(9988)因為內地反壟斷而被重罰 182.28 億人民幣,股價卻於消息公佈後最高升 9%。當時坊間的看法是反壟斷調查結案,消除公司業務經營的不確定性,所以爭相買入(但其實這並不代表之後沒有後遺症)。可是,不久之前各大網絡平台企業被監管機構約談,坊間又擔心被監管的陰霾揮之不去,令阿里巴巴的股價差不多跌到未公佈罰款之前的水平。雖然這次的升和跌牽涉兩件不同的事情,但不論是被罰款還是日後需要持續受監管,從本質上來看都是壞消息。然而,市場卻出現兩個不同的主流取態,覺得前者「反映」好事,卻認為後者「反映」壞事。




同樣是壞消息,市場的不同反應
股價升或跌,其實只視乎市場如何解讀而已


  我們普遍認為公司的股價會因為好消息而上升,因為壞消息現下跌,可是事實卻不然。股價不論是升或是跌,我們都可以用「現股價反映某因素」來進行解釋。既然這話放諸升跌皆正確,那麼這句話還有什麼參考之用?


2021年4月25日 星期日

《 4 月 25 日投資周報:誰大誰惡誰正確》

  

  上周才說過投資時最好要找一個能令自己安心的投資市場及項目,但是,政策風險是無處不在的。只要業務涵蓋不同國家,公司自然會受當地政府影響。


  最近在華為公佈自動駕駛實車影片後不久,有 Tesla 車主在車展大鬧 Tesla,說車子煞車失靈,要求維權。Tesla 起初聲稱「絕不妥協」,然而政府官媒一致槍口對準 Tesla,對其大肆口誅筆伐,說它欺人太甚、不尊重中國消費者云云。後來 Tesla 知道事情鬧大了,於是連忙道歉,交出車主出事前 30 分鐘的行車數據,並稱無論政府判決誰是誰非,都會接受。有趣的是,行車數據顯示車主多次以超過 100km/h 的高速行車,又瘋狂煞車,次數高達 40 次。按此前往)這是什麼樣的駕駛情況呢?反而是 Tesla 的自動緊急制動功能啟動並發揮作用,提升制動力並減輕碰撞的衝擊力。就在 Tesla 公開行車數據後,車主丈夫又來投訴 Tesla 侵犯其私隱,揚言要向政府投訴。這令我想起之前國內流傳的一段影片,內容是有人蓄意令 Tesla 撞上牆壁,再在網上公開抨擊 Tesla 的車子如何不行。




「Tesla 煞車失靈!」
「你噚晚爭啲死噃。」
Tesla 如果煞車冇失靈,我使炒?」
Tesla 如果煞車失靈,你死咗嘞!」


  稍微有點頭腦的朋友,都知道為何會有這些事情發生。我對此不感到意外,因為我心知這些針對 Tesla 的是非,早晚會在中國國內發生。其實不只是 Tesla,這是所有外國企業在中國國內做生意都會遇到的問題。不過,Tesla 不是一家愚蠢的企業。它成立數據中心,儲存國內所有行車數據,又成立專責小組處理與車主之間的糾紛。這些亡羊補牢之舉,都可以看出它是有誠意的。誰是誰非,大家心知肚明;但誰勝誰負,卻並非最重要的事。日後這些糾紛將陸續有來。經一事,蔡一智。經此一役,Tesla 應該明白自己在中國缺少的不是產能,也不是顧客,而是一個擅於化解這些矛盾的公關團隊。





誰大誰惡誰正確


2021年4月18日 星期日

《 4 月 18 日投資周報:此心安處,便是吾鄉》



「股市原意,乃讓集資投資有其地,社會向榮,人皆有賺。惜人性貪婪,耗盡心思,巧取豪奪,樂土成煉獄,血雨腥風,殺戳不息……」
(節錄自《大時代》「股票必勝法」)


  記得當年「港股大時代」如火如荼地進行時,我還是一個投資新人。那時候我對《大時代》這部二十多年前的電視劇感到很好奇,於是把它看了一遍。其中一個印象比較深刻的畫面,就是所謂的「股票必勝法」。


  的確,股票投資的原意應是讓公司進行集資和發展,令投資者可以一同分享公司的成長。作為投資者,我們的心力應該花在研究哪一家公司比較值得投資方面。理論上,公司的業務發展得愈好,我們就能從它身上獲得更高的回報。然而,現實並不這麼簡單。有很多我們無法預計的因素,左右着公司的發展,也影響我們的回報。


  其中之一,就是市場氣氛所造成的「波動」。很多人都不喜歡波動。一談起投資,他們便說「我很保守的」或者「我只買『穩陣』的股票」;就連強積金的選項,也是保守基金為主。他們抱着「只要波動小,那麼我虧損的金額也就低」的想法。其實這是人之常情,因為沒有人喜歡虧錢。不過我卻不一樣。儘管波動有機會令我虧錢,但通常也伴隨着「上車」的好機會。我一般都會在跌市時買入自己看好的股票,如果沒錢那就以換馬來汰弱留強。因此,我不抗拒波動,反而很喜歡呢。


  其次,就是政策風險。只要是一家合法經營的公司,不論業務種類如何、多寡與否,都會受當地政府監管。故此,所有公司都需要面對政策風險,無一例外。政府推出經濟相關政策,目的是令經濟更健康地發展,或是扶持某些行業。不過,這就會影響某些行業的未來發展空間,可能為該行業的公司創造更好的發展空間,亦可能令某些行業日後的營利受壓。因此,對上市公司來說,政策有如「古惑的槍」,因為子彈射出的方向未必永遠向着敵人,有時可能突然射向自己。



政策有如古惑的槍,你永遠都猜不到

2021年4月10日 星期六

《 4 月 10 日投資周報:今天,我們在這裏》

 

  最近我迷上了古箏,二話不說就從淘寶買了一個超級便宜但超級漂亮的古箏回家,自己摸索了一陣子後就去認真上課學習。上完第一課後,學會了「勾」、「抹」、「托」的指法。雖然我的手指有點不靈活(畢竟初學嘛😜),但我感覺超級好!老師說我很聰明,可能上幾課就已經可以從初級去到中級的水平,不過我有自知之明,不勤加練習的話,哪有可能做得到呢。因此,最近我所有的心思,全都放在古箏上。古箏這樂器,跟其他樂器不一樣,給我一種「真愛」的感覺,因為我從小就超喜歡中國風的音樂,尤其鍾愛古箏的樣子、聲音,以及演奏者散發出來的「仙氣」。以前搞音樂,我第一首編的曲子,就是一首包含古箏的中國風流行歌。所以從現在起,我給自己十年的時間。十年之後,我希望可以學會彈古箏。我希望在我學成之日,就是我達成財務自由之時。那時候,當我吃飽飯沒事幹的時候,我就會背着一整台古箏,穿起漢服,像個古人一樣到處在街頭彈奏,浪跡天涯,悠然自得,何其瀟灑~




這就是我家中的古箏,雖然不是什麼昂貴珍品,但是我最愛的紅色,所以不假思索就決定入手了(我很膚淺,是個外觀控😋)
「花兒花兒為誰開,一年春去春又來。」我還在讀書時,就很喜歡牛奶咖啡《蝶戀花》這首中國風的流行歌😍



  雖然我滿腦子都是「歸園田居」的畫面,不過現實中該做的事我還是會做。最近 Tesla 和其他電動車企都相繼公布了本年首季的銷售數字。這令我對 Tesla 的信心進一步加強。接下來讓我分享幾張有關電動車數據的「我們在這裏」圖片,來解釋一下為什麼即使其股價最近一直疲弱,但無損我對它的信心。


  開始之前,先讓我說結論:單從電動車業務來看,Tesla 現在已經是龍頭企業,但未來它會進一步變成一家宇宙級的電動車怪獸巨企(不算其他業務喔)😈。


2021年4月2日 星期五

《 2021 年的第一季結:在驚濤駭浪中迎難而上》

 

  隨着 3 月的完結,2021 年的第一季度也就劃上句號。適逢遇上復活節假期,所以我快速地回顧了自己在第一季度做了什麼投資操作。


組合回顧


  港股方面,我是非常看好電動車在內地的發展,亦知道中國政府日後一定會希望有一家國產車企擔起龍頭大哥的重位,不讓 Tesla 專美,所以我才在去年 12 月買入比亞迪。可是,我曾在以前的文章中提過,港股在 1 月起大升,主因是內地資金湧進來。我覺得資金不會永無止境地單向湧進來,所以我在比亞迪大跌之前,在 $241 左右賣出,從此再沒持有港股。日後我還會不會買港股呢?可能會吧,但可能只會佔倉位一個小部分(例如 10% 以下),而我也不會像以前那樣花大量時間發掘和研究自己未買過的股票。


  美股方面,從去年開始,我便逐漸把投資重心轉移美股市場。當中最狂的決定,就是把 Tesla 的倉位從建倉時的 10%,逐漸提升到最高的 90%。途中因為我買了其他美股,所以現在 Tesla 的倉位稍為回落,不過也佔 85.6% 倉位之高。倉位集中的特點是帳面盈虧的幅度十分驚人。美股在這三個月之中,可以說是經歷了一番驚濤駭浪。1 月時的大升,以及 2 月、3 月時的大跌,令我自己也經常錄得單日六位數字的帳面盈虧,今天漲六位數字,翌日又倒賠回去。有些朋友可能會說,如果可以捕捉到這樣的波幅,豈不美哉?我的看法則是:偶一為之,並無不妥;每每為之,歲月磋跎。



我在上次的投資周報中分享過一張圖片,講述人們理想中的長線投資和現實情況有什麼分別。
現在我把自己的資產變化圖放在一起比較,看到圖片和現實中的情況真的差不多


  我知道市場上有很多優質股,可是我最有信心可以在未來呈現爆炸性增長的,就是 Tesla。因此我在整個第一季度,都在不停買入。從 1 月到現在,我已增持了 310 股。相對地,我的現金也花得七七八八了。雖然這 310 股的平均增持價是 US$775.65,以目前的收市價 US$661.75 比較,出現 14.68% 的虧損,可是我毫不在意。我從來也不在意短期波動,因為我雙眼看的,永遠也是未來。


2021年3月27日 星期六

《3 月 27 日投資周報:天將降大任於斯人也》


  自從 Tesla 的股價從二月起大跌,我便聽到各種質疑它的聲音。不過,我覺得絕大部分的聲音,其實都是源自人們對這家公司了解不足、以偏概全、存在誤解,甚至只是用股價來說故事。我的想法很簡單,那就是只要公司一直往好的方向發展,股價縱然下跌,又何懼之有。我覺得這是投資最基本,也是最重要的觀念,然而現實是知道的人多,實行的人少。無他,花時間分析、研究公司的人少,擁有並願意堅守信念的人亦少,人性也。


  很多人都希望自己可以做得到低買高賣,現實卻是剛好相反。有趣的是,事後他們又會後悔自己為什麼不在股價大跌當日殺進去大手掃貨。更有趣的是,他們不會吸取教訓,下一次再做一次這樣的「神操作」,彷彿跌入無窮無盡的輪迴之中。原因顯而易見,那就是人們常常「見高拜、見低踩」。現實生活如此,投資時亦是如此,人性也。


  又有很多人討論長線投資,說長線投資是王道,短炒注定乞米。說得頭頭是道,煞是動聽。然而,細聽之下,不難聽得出他們只是讀過幾本談論長線投資的書本就來高談闊論,完全沒有經歷過一個完整的股市牛熊市周期,甚至可能連入市都未試過。原因是他們口裏說的永遠都是理論,引用的永遠都是別人說的金句。我並不是說理論不好,或者是別人說的金句有毛病,而是現實情況永遠比書中理論重要。他們眼中的長線投資,很可能是資產一直在滾存,到了某一天,突然達標了,也就發達了。現實卻是,中途有很多低谷、懸崖,令資產水平突然大跌,甚至是更讓人煎熬的慢跌。絕大部分知道長線投資是王道的人,在親身遇到這些情況時,都會把之前還掛在口中的「長線投資」拋諸腦後。無他,人性也。




投資群組的朋友之前分享的一張圖片,很有意思



  人性很重要。我是那種看電影會看到流淚、看到別人需要幫助時會二話不說站出來,愛心泛濫的人。但在投資的時候,我卻成了一個「沒人性」的傢伙,總是跟別人唱反調。看到 Tesla 的股價跌成狗,還不把它賣出?還在不斷買入?瘋了是不是?嗯,在我看來,所有事後孔明的人都是白痴,說的都是廢話。即使是一直唱淡的大淡友,他們的話在我眼中也沒有多大的參考價值,因為唱淡十年,總有一次會被他們說中,股價大跌。這樣能證明他們說的話是對的嗎?能證明他們的眼光是對的嗎?然而,很多、很多人都喜歡做事後孔明,也有很多、很多人喜歡聽這些大淡友的話。無他,人性也。


2021年3月20日 星期六

《3 月 20 日投資周報:Tesla 四年後的股價,會是現在的 4.6 倍 》



  我在上一篇文章中 post 了自己穿上 ARK「戰衣」的樣子,本來只想開開玩笑,沒想到會令大家把焦點全部落在我的樣子上。結果大部分的留言都是談論我的樣子,跟正文無關,實在令我感到意外(還有點傷心)。看來我以後不需要花時間寫這麼多文章了,因為我寫的千字文,原來及不上我的一張自拍照,哈哈 😂。


  今天,經網友 Tony 分享,我才知道 ARK 剛剛發表了他們對 Tesla 在 2025 年的最新目標價——US$3,000,是現時收市價的 4.6 倍。



ARK 最新指出他們對 Tesla 在四年後的目標價


  這個目標價,不是電視裏的股評人一樣畫幾條線隨口說說就完事,而是 ARK 採用統計類比法(蒙地卡羅模擬,Monte Carlo Simulation)的模型,輸入 34 個不同的數據,經過 4 萬個可能的模擬情況所得出的。有興趣看這份報告的朋友,可以按此前往查看


  在最差的情況下,ARK 相信 Tesla 會在 2025 年有 25% 達到 US$1,500 或較低的股價,是現時股價的 2.3 倍在最好的情況下,股價則會有 25% 來到 US$4,000 或更高的水平,是現時股價的 6.1 倍。不論是哪一個數字,都與現在的股價有極大的差距。


2021年3月13日 星期六

《3 月 13 日投資周報:信念是這樣煉成的》


  股市在過去兩周的大跌,令不少人心驚膽戰。看着自己持股的帳面金額大減,心裏感到不好受,是人之所情。我看到一些朋友在網誌留言區分享自己對市況的想法時,紛紛表示擔心。同樣身在股市中,同樣持有股票中,甚至同樣大幅度虧損中,可是我的反應卻完全相反,沒有什麼感覺。我相信,箇中原因在於「信念」這兩個字。「信念」虛無飄渺,但卻是我們投資路上不可或缺的要素。今天就讓我們來討論一下,什麼是信念,還有信念是怎樣煉成的。


  對我來說,「信念」指的是我對某事物所擁有的信心,還有自己堅持這份信心的想法。在日常生活中,信念對我們可謂舉足輕重。有些人對個人信仰擁有信念,所以感到有無形的力量作為依靠;有些人對個人能力擁有信念,所以勇於挺身而出。一個有信念的人,遇到困難時不會輕而言敗,反而會堅持自己認為是正確的方向,繼續走下去。


  我們現實中或許認識不少的有信念的朋友,然而在投資方面,情況卻截然不同。市場上絕大部分的人,都沒有投資應有的信念,令他們每每都被貪婪和恐懼支配着,成為被大戶收割的韭菜。投資應有的信念是什麼?就是對自己投資的股票有着持有的信心,令自己不會輕易被短期市況波動而影響操作。這份信心,應該是建基於我們對公司的前景和認識所得來,而非建基於我們相信某人的推介、甚至只是自己一時的「靈感」。原因在於,所有公司股價的長期走勢,必然是跟其發展成正比例關係。如果公司發展情況良好,股價縱使中途出現波動,長期亦必然向上。我們無法準確預料股價走勢,但透過認識一家公司的資料,我們就可以嘗試分析它日後的發展方向是否正確、面對的市場有多大、在同類競爭者中有沒有優勢等有關前景的核心問題。



這件運了一個月才從美國運到我手中的 ARK 戰衣,可以看出我對 ARK 的信念有多強大——神衣護體,百毒不侵👰!
開玩笑的,雖然我還有好幾件 ARK 出品的衣服,不過全都是因為支持 ARK 做善事才買的 😂)

2021年3月6日 星期六

《3 月 6 日投資周報:血虧!明年今~日,又再跌一輪!》


  沒有最慘,只有更慘!正當我以為美股上周已經跌得夠多的時候,沒想到這周跌得更慘。我重倉持有的 Tesla 和 ARKK 更是下跌之中的風眼,下跌速度猶如自由落體一樣。若以成本價來看,基本上我投資的帳面利潤已經歸零。這部分的金額有七位數字,說多不多,但說少也絕對不少。


看似永無止境的暴跌,有多少人已經被嚇到吃手手呢?


  如果有人問我這時有什麼想法或者感受,我想我的感覺可能會嚇他們一跳——因為我就和股價創下歷史新高時一樣,近乎沒有什麼感覺😂。可能有很多人在此時會後悔自己沒有在高位減持,但說真的,我從來都不會有這個想法,因為這個想法不切實際,就跟六合彩派彩結果公佈後,問自己「為什麼不在上一期買這六個號碼」一樣低能,只會為自己徒添煩擾。



不要再用未來人的身份怪責自己、質疑別人了,傻仔


  我減持股票的原因,只會是一、公司的基本面已變;二、當時有更好的選擇;三、我沒錢。在這半個月來,我看不到任何一個有力的事實,說明 Tesla 的經營或者前景變差。相反,我看到它的發展情況依然良好。這令我在市場看不到比它更好的投資選擇。我甚至覺得持有虧損中的 Tesla,比持有現金更令我安心——我知道這句話很痴線,但它是我的真心話。再者,我一直都在好好打理日常現金流,很久以前就已經不缺錢,所以從來都不需要為了支付日常開支而賣出股票。



「令人驚訝的是,有多少人驚慌失措,令恐懼和情緒支配了他們。絕大部份的人都是這樣。
諷刺的是,這些人喜歡在 Twitter 上為百萬富翁提供建議。
這就像一個小孩告訴一個賽車手怎樣駕駛,真搞笑。」


  現在 Tesla 股價從高位暴跌近 40%,不能說不嚇人,但只要它的發展沒有差錯,我對它的信心就仍然還在。不要因為股價上升,就只看到它的好;更不要因為股價下跌,就只看到它的壞。想一想去年的這個時候,不正是瘋狂熔斷的世紀股災嗎?現在的下跌,算得上是什麼?想一想那些如 Ron Baron 等個人持有高達 110 萬股 Tesla 卻一股不賣的真 ‧ 大佬,這幾十百分比的的下跌,又算得上是什麼?



Baron Capital 基金的創辦人日前接受訪問,提到他自己在未來十年不會賣出自己持有的 110 萬 Tesla 股票


  股價下跌時,我們聽到的雜音會特別多。有很多人會善意地提醒我們不應該買股票,因為股價會再下跌 30%;到了股價再下跌 30%,他們仍然會告訴我們不應該買股票,因為股價會再下跌 50%。然後,神奇的一刻發生了。股價沒有如他們所說一樣繼續下跌,而是開始回升。這時,這些「善心人士」仍然會告訴我們不要買,因為只是「最後逃生門」,仍會下跌。可是,股價繼續上升,他們則一直說「不要買、不要買」,直到有一日,股價已經收復失地,甚至再創歷史新高了,他們才說「已經確認見底」,叫我們買入……


  我感謝他們的提醒,但此時的我清醒得很,我知道自己應該做的是什麼。我聽到愈來愈多人說股市充滿危機。他們看到的是「危」,我看到的卻和他們不一樣。我看到的,不是股價下跌帶來的危險,而是絕佳的增持機會。


從 2020 年至今,我的資產變化是 +21.52%,上周為 +49.02%


本周的回報嚇死人


截至本周,投資組合與不同指數的比較


本周資產增長下降至 +33.81%


截至 2021 年 3 月 6 日(周六),我的真實持股如下:

2021年2月28日 星期日

《2 月 28 日投資周報:個個都買 ETF,個個都識 ETF 咩。談談 ARK ETF 的流動性風險》


  這次的投資周報,本來我打算只貼出「滿江紅」的成績表就作罷。不過,有關 ARK ETF 的新聞近來鬧得沸沸揚揚,而當中有很多朋友對 ETF 的流動性產生誤解,所以我決定花一點時間分享一下我的個人看法,以正視聽(說是「一點時間」,其實是大半日的時間。我的假期啊……😭)


  最近有不少新聞報導指出,ARK 旗下的主動型 ETF 均出現資金流出情況,所以引起市場憂慮,擔心這情況會令 ETF 出現流動性危機,可能會影響 ARK ETF 的投資部署,令它們先賣出流動性較高的股票,再賣出流動性較低的股票(按我查看)



 Cat 姐的 ARK ETF,會出現流動性風險嗎?


  由於 ARK 是現時炙手可熱的 ETF,所以這些報導引起廣泛關注。我看到投資群組裏的朋友,都對此表示關注,甚至覺得現時不應該投資 ARK 的 ETF(不過最近我超級忙,群裏的朋友一下子就幾百個留言……我並非全部看完,所以可能我誤會了也不一定……不管了,照寫吧😂)。


  大家之所以有此疑慮,是因為他們把傳統基金的模式和主動型 ETF 混為一談,把傳統基金的概念放在主動型 ETF 身上。無可否認,兩者之間的確有相似的地方,例如大家都擁有主動操盤的基金經理團隊。不過,說到不同之處,可能大家只知道兩者收費方面有所不同,但其實它們在交易、流動性方面,也是全然不同的。

2021年2月24日 星期三

《為什麼股價會下跌?我知道,一定有原因!》


  好久沒寫短文了。本來我想把這一篇內容放在星期六的投資周報內貼出,不過最近美股大跌,尤其是我超級重倉的 Tesla,跌幅更是誇張,所以我決定打鐵趁熱,寫一寫自己對昨晚股價大跌的想法。


Tesla 星期二大跌,波幅接近 US$100,十分誇張

 

  回想起我第一次買 Tesla 的股票,成本價是 US$261.54。以歷史最高點 US$900 來比較,增長 3.44 倍。這數字就算以本周星期二最低價 US$619 來比較,也是 2.37 倍。如果放在投資組合,這部分的成績看起來亦十分亮眼。那麼,為什麼我之後要不斷增持,把自己的平均成本價拉高?如果股價不上升,這就會令回報率降低,甚至有可能出現虧損。


  我買股票,從來都不是從價格的角度出發。也即是說,跌市時,我不會單單因為股價下跌就決定買入「溝貨」。我永遠也會從公司的發展角度,或者市場上有沒有更好的投資項目去思考。那麼,股價上升又如何?我的做法也是一樣。因此,對於 Tesla 這家公司,我不會因為它股價升了好幾倍就不買,亦不會因為它股價跌了幾十個百分比就不賣。我思考的,是它的的前景。


  這幾個星期,Tesla 股價大跌。很多人都慌了,但我看到這家公司的基本面不斷變好。從它各領域的業務持續有不俗的發展,我就知道這家公司的前景沒有變差。我們不應該因為股價跌,就硬生生去找一堆理由試圖作解釋。就像你不喜歡某個人時,就算他沒有過錯,你也會看他不順眼一樣。有時候,股價上升或者是下跌都沒有明確的原因,相當「即興」。我們要做的,永遠也是先看看自己持有公司的基本面有沒有出現變化,如果沒有,自身也沒有資金需求要套現股票,那麼就不應該因為股價下跌而手忙腳亂。


  可是,事實是絕大部分人都覺得事出必有因。股價升,一定有什麼利好的消息傳出;股價跌,一定是發生了什麼壞事。



我們特別喜歡找原因,經常金田一上身


  如果這是事實,那麼有誰能告訴我,兩星期前股價 US$870 多的 Tesla,跟兩星期後股價 US$619 的 Tesla,本質上有什麼分別?可能從短線角度來看,兩星期已經是很長的時間了,那麼光看星期二這一天吧。美股開市後,Tesla 裂口低開暴跌。我在 US$673.49 增持後,股價再下跌超過 8% 至 US$619,但股價短時間內就出現強烈反彈,最後收市價為 US$698.84,從低位單日上升 12.9% 之多。有誰能告訴我,同一天裏 US$619 的 Tesla 和 US$698.84 的 Tesla,本質上有什麼分別?


  如果我們每每要去找原因,而非透過了解公司的發展情況來建立對公司的信心,那麼我們對正在持有的股票,又能有多大的信心不被「震走」呢?



----------------------------------------------------


  這次的分享先到這邊。如果喜歡我的分享,請按下面「Share the wealth」的按鈕,透過 Facebook、Whatsapp 及 twitter 等社交媒體,把這篇文章分享給你的朋友。

  未訂閱我的網誌的朋友,亦請按此訂閱。這樣網誌有最新的文章發佈時,你就能第一時間收到通知。謝謝大家一直以來的追蹤和支持。你們的每一個留言及分享,都是我繼續分享的動力。


《重要聲明》

此網誌的貼文和回覆僅為本人或網友個人意見,本人不確保資料完全正確無誤,亦不構成提出銷售、徵求購買、邀約、建議或推薦任何人進行交易。

投資涉及風險,投資者可能會損失部分或全部資金,請大家做好個人風險管理。


2021年2月20日 星期六

《 2 月 20 日投資周報:股價一跌再跌,真的不怕?》

 

  自從 Tesla 買 Bitcoin 的消息一公佈,Tesla 的股價便由上周開始下跌至今周,非常弱勢。很多朋友遇上個股下跌的時候,就會開始質疑自己、懷疑人生。我也是一個普通人,同樣會有產生疑問的時候。可是,我對 Tesla 這次下跌的態度,就跟去年電池日後的大跌一樣,極為堅定。那麼,為什麼我對 Tesla 股價的態度,不論升跌都始終如一呢?


  答案就是:事實。股價出現明顯下跌,通常都因為有負面的新聞發生。這次股價下跌,很大程度是因為 Tesla 涉足 Bitcoin 所致。Bitcoin 這加密貨幣,雖然已經不是新鮮事,但在普遍投資者的眼中,仍然是風險頗高的產物。因此不喜歡 Bitcoin 的投資者就賣出手上的 Tesla 股票,令股價易跌難升。那麼,我說的「事實」是什麼?就是下面的圖片:



這是事實


  引用 Yahoo 財經新聞的內容(按此查看),「Tesla行政總裁馬斯克日前在Twitter上評論到,Tesla 行動不直接反映其意見,持有部分比特幣『只是不像現金那麼愚蠢的保持流動性方式』,指自己只有 Tesla 一家上市公司股份。他並表示:『我不是投資者,是工程師。』」


  對於坊間對 Tesla 的質疑,大多都來自「應該專注本業,不應該搞投資」這一說法,我在早前的文章已經分享了我的看法。沒看過的朋友,可以按此查看。不過,我想多說一句,那就是這個邏輯絕對是說不通的。如果說 Tesla 要專注本業,不應該搞投資的話,那麼所有有投資其他公司、商品的上市公司,是否就不務正業呢?


  如果還是覺得 Tesla 不務正業的話,請看看 Youtuber 阿石最新推出的影片。這是有關 Tesla 早前業績公佈時提出的電動拖頭車 Semi。阿石在影片中詳細分析了這一輛 Semi 車與氫氣車相比有什麼優勢,以及會對物流業造成怎樣的衝擊。




我很喜歡阿石分析 Tesla 的影片,因為內容很詳細


  其他我看到的事實,包括 Tesla 在日本的車價再下降、德州暴風雪令廣泛地區停電,但安裝了 Tesla Powerwall 的居民卻安然無恙等等的消息,令我對 Tesla 的未來發展的信心再度增強。


  股價升跌很重要,但不是一切。我們要搞清楚企業的發展情況如何,着眼於事實,這樣我們才能建立對自己持股的信心。


從 2020 年至今,我的資產變化是 +54.35%,上周為 +60.35%


本周我的回報終於被恒指反超啦


截至本周,投資組合與不同指數的比較


本周資產增長為 +69.96%


截至 2021 年 2 月 20日(周六),我的真實持股如下:

2021年2月16日 星期二

《阿叔教你如何擁有無限資金😎》

 

  近年我把自己所有的買賣記錄,都以近乎即時的方式在網誌的留言區更新,所以偶爾會引來網友們的討論。當中印象最深刻的,是有些網友看到我更新完自己買入某股票後,就留言說我有無限資金。本來我對於這樣的留言只是一笑置之,因為我覺得這只是一句玩笑;可是後來我發現這不只是個別情況喔。不管是去年環球大股災,還是最近股市回升時,都有不同的網友對我這樣說。正好,我就藉着這個機會,在這篇文章跟大家討論一下,怎樣才能擁有無限資金。



很想要吧

2021年2月12日 星期五

《 2 月 12 日投資周報:祝大家新年快樂💓😎!Tesla 不務正業買 Bitcoin?》


   今天是大年初一,是一年裏最重要的節日。我祝大家新年快樂、身體健康;心想事成、財源廣進!希望過去的壞事全部都留在過去。新的一年裏,大家都開開心心。牛年最重要的是什麼?當然是牛市一直「牛」下去,賺個盤滿缽滿!



「邪教」教主 Elon Musk 的新年祝福——「S3XY」😈

  最近 Tesla 主要有兩宗新聞,分別是被中國監管部門就消費者的投訴及車款問題進行約談,以及買了 US$15 億的 Bitcoin。這兩部分我會在稍後的「組合回顧」中再談。現在先來看看本周我的投資成績如何吧!


從 2020 年至今,我的資產變化是 +60.35%,上周為 +64.97%


本周我的回報略為下跌(快要被恒指追上啦,哈哈😆)


截至本周,投資組合與不同指數的比較


本周資產增長為 +76.57%


截至 2021 年 2 月 13 日(周六),我的真實持股如下:

2021年2月6日 星期六

《 2 月 6 日投資周報:重劍無鋒,大巧不工;投資之道,大道至簡》

 

  現在股市起伏甚大,但氣氛仍很熱烈。一眾新股上市後動輒幾十百分比、幾倍的大爆升,令人不禁嘖嘖稱奇。可是,在這個賺大錢的大好環境下,我卻對研究市況、甚至研究個股意興闌珊,常常擺出一副不感興趣的樣子。


  說來奇怪。有很多人窮一生之力,鑽研很多複雜、高超的神級投資理論和操作,目的是為了盡自己所能,賺最多的錢。尤其是在這個數年難得一遇的牛市裏,此時不賺,更待何時?



牛市 Go Go Go~賺到錢,是開心的。


  不過,我實在是提不起勁。雖然我常常在這裏跟大家分享個人的投資心得和買賣,但其實我不是一個什麼都懂得的投資大神。有時候,當人家問起我有沒有聽過某某公司、對某個行業有什麼看法時,我都說不出有參考價值的答案。因為那些公司、那些行業,我根本就沒有研究過。跟那些腦筋靈活、學富五車的專業投資者比較,我就跟一個智障兒差不多。


  還好,投資不完全是一個比拼腦筋的遊戲。它也並非一場知識型的考試,不是你知道得愈多,就愈高分。就像看魔術表演一樣,我喜歡看人家表演,但如果背後做法太複雜的話,我會直接忽略不理會。我喜歡的投資方法,是最簡單的做法,那就是選一家好公司,然後跟它一起成長。


  什麼叫作「好公司」?就是能讓你看到希望的公司。什麼叫作「讓你看到希望」?就是不斷變得更好的公司。


  就像人一樣。我們都喜歡跟那些不斷變得更好的人在一起,是因為靠近他們時,我們會受到感染,變得更有能量、更積極,臉上也出現更多笑容。一家好公司,如果能不斷成長,業績蒸蒸日上的話,股價自然就會上升。因此,我喜歡這樣的公司,並願意把自己所有的家產都投放在它的身上。



好的公司,股價長期上升是必然的事


  我只對簡單的投資方法有興趣;我也只在乎自己投資的公司。有時候,我看到人家搞完一大輪工夫才買入股票,而這做法,未必比當初直接買入賺得多。我不禁心想:看好這家公司,那就買它的股票;不看好那家公司,那就不買它的股票(千萬別沽空呀),何必要把自己搞得這麼累呢?



重劍無鋒,大巧不工


  我是一個喜歡簡約主義的人。不論是生活、工作還是投資,我都不喜歡搞得太複雜。坊間一大堆「XX投資法」、「XX思考方式」,以前我也許會好奇地去看看葫蘆裏賣的是什麼藥;可是現在的我,已經沒有太大的興趣鑽研了。「重劍無鋒,大巧不工。」厲害的劍法,不需要依靠劍身的鋒利,而是需要注重個人的修行。同樣道理,我覺得投資之道,也可以簡單、容易理解。我們不用強求自己成為一本上知天文,下知地理的百科全書,也不需要花里胡哨的騷操作。大道至簡,也許就是最好的投資之道。



從 2020 年至今,我的資產變化是 +64.97%,上周為 +54.01%


經歷完上周大跌後,本周我的回報已回復原狀


截至本周,投資組合與不同指數的比較


本周資產增長從上周的大跌中完全回復,由 +69.59% 變為 +81.65%


截至 2021 年 2 月 6 日(周六),我的真實持股如下:

2021年1月31日 星期日

《 1 月 30 日投資周報:只許大戶沽空,不許老散買貨?Tesla 業績爆雷?是否不行了?》


  過去一周,不論是港股還是美股市場,都出現不少戲劇性的情節。港股方面,周一的時候大爆升,重上 30,000 點大關,可惜卻無以為繼。截至周五,恒指從最高位回落接近 2,000 點,蒸發近半個月的升幅。



最高 30,191 點,與現在的指數相差接近 2,000 點


  雖然指數回落不少,不過很多之前被大幅炒起的股票(如港交所)仍身處歷史高位,所以不少人都覺得本周的大跌只是牛市中的一個調整。不過由於這次牛市是由「北水」帶動而來,所以我覺得最後結果只會如 2015 年一樣,港股暴跌收場,再迷失好一陣子。當然,我一向是「燈神」,所以上述想法沒有證據,只是我的個人感覺而已。


  美股方面,故事則精彩多了。「Gamestop 老散 VS 大戶」的世紀之戰,看得我血脈沸騰。關於故事詳情,不少 youtuber 和 blogger 都有介紹,我就不多說了。作為一個局外人,我沒有參與這場世紀之戰,但對美國老散反擊沽空機構的行動絕對支持。沽空機構雖然對揭發造假的上市公司有正面的作用,但其實它們也只是為了自已利益而已,不要把它們的行為想得這麼高尚。有時候,它們未必有確實的證據,只是隨便說幾句,說某公司的股價只值一半,然後就可以透過媒體造成恐慌,從中獲利。無論最後它們說的是否事實,都已經不重要,因為它們早已趁股價大跌時平倉。



  我自己持有的 Nio,去年 11 月亦受到沽空機構 Citron Research(香櫞研究)的攻擊。當時它指出 Tesla 公佈了兩款 Model Y 電動車的國內售價後,會令 Nio 的競爭力下降,股價會跌至每股 US$25。最後 Nio 的股價有沒有如 Citron Research 所指那樣股價腰斬?當然沒有。Nio 的電動車銷量,不斷節節攀升。可是當日  Citron Research 的言論一發表,便造成 Nio 股價大跌。當時我的帳面盈利,就是因為 Citron Research 的言論而一度歸零,要多花兩個月才能回復當日水平。雖然我對它未至於去到憎恨的場步,但亦對它沒有半點好感。


2021年1月23日 星期六

《 1 月 23 日投資周報:終於來了,久違了六年的「大時代」》

 

   時間過得真快。不知不覺間,現在已經是 1 月下旬。港股自踏入 2021 年起,就被國內資金「寵幸」。在過去數周裏,恒指上升近 2,000 點,不少股票的股價都被大幅炒起,「大時代」之聲不絕於耳。


  我自己目前持有的港股,只有一隻比亞迪。雖然時間不同步,但它和不少股票一樣,同樣自一月起,股價被大幅炒高。目前我投放在它身上的資金不多,但勉強也叫作有份兒參與這次「大時代」。想起幾年前的「大時代」,是我開始投資以來接觸的第一個牛市。當時不論是神仙妖魔股,還是牛鬼蛇神股,同樣炒到上太空。新聞亦出現一些「Excel 股神」、「美少女股神」,開班教人如何炒股票致富。當時很多人賺了不少錢,每天賺 10%、20% 只是家常便飯。然而,這美好的牛市只持續了幾個月就完結。大升之後的大跌,令曾經意氣風發的一眾「股神」消失得無影無蹤,不少老散損失慘重。



去年 7 月曾經出現「大時代」的「虛火」,這次會否是真的呢?
Btw,我依家先留意到後面果位阿姐一 D 都唔激情,可唔可以交足 d 戲😝?


  2021 年的這次牛市,同樣由「北水」策動,給我的感覺和 2015 年那次「大時代」差不多。有些朋友相信這次升市會是常態、跟以前不一樣。然而,同樣的說話,我在 2015 年時也曾聽過,至今還仍猶在耳。當年我買妖股,從五位數字的身家變成六位數字。雖然後來被妖股嚇怕了,變得老實,但亦慢慢從六位數字的身家變為七位數字。當然,這速度、這幅度無法與「借爆孖展」、「訓身 all in」的一朝暴富相提並論,但我永遠不會「葡萄」別人,因為我真的沒這樣的眼光、這樣的膽量、這樣的本事去賺他們賺到的錢,所以我只好安份守己。由於我沒有借錢買股票的關係,所以態度非常從容。我從來未試過在晚上緊張得睡不着,亦未試過為了緊盯報價表連洗手間也忍着不去。對我來說,投資本來就應該輕輕鬆鬆,牛市熊市只是加速了賺錢的進程。我相信方向正確的話,不管有多遠,終點始終會達到。


  現在的我投資經驗比當年豐富了不少,資產遠比 6 年前多出不小,已經不是那個不懂事小伙子了。想起現在日漸熾熱的市況下,很多投資經驗不多的年輕人會被吸引進場,不由得替他們捏一把汗。他們是初生之犢,心中只有一個「勇」字,很容易會為了貪快而「借爆孖展」、「訓身 all in」,在高位接了火棒而不自知。回想起當年「大時代」前,我叫朋友們買 $22 的盈富基金,他們不聽;後來「大時代」來了,他們卻主動跟我說想買 $28 的盈富基金。當年我有朋友聽信電台某股評人「港交所會升上 $500」的預言,在 $280 買入,然後股價大跌至 $160 多。直至 2 年後,港交所的股價才在 2017 年時升回 $280 的高位,於是賣出這筆蟹貨。


「這次升市跟以前不一樣!」


  當然,港交所現在的股價,的確在 $500 以上,亦有很多中資企業回港上市,投資環境的確跟以前不一樣。可以,這是否代表港股從此永遠上升、永不回頭呢?「北水」的威力可以維持多久?難說難說。我只知道,居安思危、不要強求自己賺盡每一分每一毫,就可以令自己在牛市時處之泰然、明哲保身。這是我應對過去牛熊市一貫的態度,亦是我寫了六年網誌,至今仍可以在這裏繼續跟大家輕輕鬆鬆講廢話的原因。


本周恒生指數的表現仍為三大指數之首。我在 2020 年結時曾點名罵它「廢到一個點」,然後它就馬上給我報復 😝


截至本周,投資組合與不同指數的比較


目前整體資產增長為 81.13% 😇


截至 2021 年 1 月 23 日(周六),我的真實持股如下:


2021年1月16日 星期六

《 1 月 16 日投資周報:做一條有夢想的咸魚!》

   上周我用「大時代」一詞來形容自己的投資組合。本周進入「大時代」的,是「迷失已久」的恒生指數,因為它經過去年的暴跌後,終於回升至 28,000 點了。



我迷失在.* 這場_×°升跌遊戲……


  想起六年前恒生指數升至 28,000 點,進入「港股大時代」的一刻,可謂「全民皆股」,相當震撼。如今港股市況是否如當年那樣熾熱,其實我已經不太清楚,因為我的投資核心已經轉移至美股身上。除了比亞迪之外,我再沒持有其他港股。不過,即使我沒有興趣投資港股,但我還是希望升幅全面的「真.牛市」可以來臨。香港長期滿佈愁雲慘霧,是時候該沖喜一下。

  上周我的組合單周爆升接近 20%,本周因為 Tesla 及 Nio 的股價比起上周明顯回落,所以組合稍為回落。



本周恒生指數表現不錯,但美股卻下跌


截至本周,投資組合與不同指數的比較


上周的資產增長為 82.93%,本周稍為回落😂


截至 2021 年 1 月 16 日(周六),我的真實持股如下:


WFU WFU