我們進行股票投資的時候,必定會遇到選股的問題。上市公司千百間,良莠不齊。要在眾多行業之中,選到幾間值得自己投資的公司,需要一點分析,也需要一點運氣。
因此,我們常常會問其他經驗比自己多的人問題,例如某某公司好不好、何時買賣等等。坊間的財經網站、刊物也迎合我們,記者和專欄作者們都寫了很多「如何從行業中選股」、「風地公司 VS 雲地公司,哪一間比較好?」之類的文章。
這些文章的確能給予我們一個很好的方向,告訴我們在選股時應該留意什麼地方。不過,假如我們想賺更多錢,就要注意一個比較少人談及的選股角度——行業之間的比較。
我們在投資時,不應該只比較蘋果還是橙比較好,
更應該想想水果和蔬菜哪個比較好
更應該想想水果和蔬菜哪個比較好
我們在選股的時候,很多時會運用不同的財務比率。不同行業的公司因為業務性質的關係,需要運用不同的財務比率才能比較。例如我們可以用存貨周轉率來評估如佐丹奴(709)之類的服裝零售股。透過衡量公司的存貨周轉速度,我們可以推測公司推銷商品的能力和經營績效。但是,我們卻不能用此比率來評估領展(823)等沒有「存貨」的 REITS。
正因為我們評估不同行業的公司時,沒有一些比率或方法可以使用(千萬不要以為用市盈率[PE]或市帳率[PB]就行),所以「行業 VS 行業」之類的文章不常見,也沒有太多人會在意。不過,行業之間的比較卻是我們應該重視的問題,其重要性不下於公司之間的比較。