《 2 月 12 日投資周報：祝大家新年快樂💓😎！Tesla 不務正業買 Bitcoin？》

 　　今天是大年初一，是一年裏最重要的節日。我祝大家新年快樂、身體健康；心想事成、財源廣進！希望過去的壞事全部都留在過去。新的一年裏，大家都開開心心。牛年最重要的是什麼？當然是牛市一直「牛」下去，賺個盤滿缽滿！

「邪教」教主 Elon Musk 的新年祝福——「S3XY」😈

　　最近 Tesla 主要有兩宗新聞，分別是被中國監管部門就消費者的投訴及車款問題進行約談，以及買了 US$15 億的 Bitcoin。這兩部分我會在稍後的「組合回顧」中再談。現在先來看看本周我的投資成績如何吧！

從 2020 年至今，我的資產變化是 +60.35%，上周為 +64.97%

本周我的回報略為下跌（快要被恒指追上啦，哈哈😆）

截至本周，投資組合與不同指數的比較

本周資產增長為 +76.57%

截至 2021 年 2 月 13 日（周六），我的真實持股如下：

單調的投資組合

個股詳細回報率如下：

股票	平均成本	執筆時股價	整體回報率	一周變化
ARKK ETF	US$128.29	US$149.46	+16.5%	+4.76%
TSLA Tesla	US$591.09	US$816.12	+38.07%	-4.24%
TSM 台積電	US$124.68	US$138.06	+10.73%	+8.05%

 

 本周交易情況：

日期	股票	交易方式	股數	交易價	原因
11/2/2021	TSLA Tesla	買入	5	US$809.51	看好未來發展
12/2/2021	TSLA Tesla	買入	5	US$790.76	看好未來發展

 

 回報表現：

時間	資產總值變化
由2020年1月1日起至今	+60.35%
自2020年3月環球大股災至今	+95.46%
由2020年7月1日（建倉當日）起至今	+76.57%
由2021年1月1日起至今	+15.18%

 

 

組合回顧

　　 本周 Tesla 股價走勢很弱勢——市升它跌；市跌它大跌。我相信主要是被中國監管部門進行約談以及買 Bitcoin 的消息拖累。

　　對於被中國監管部門進行約談，Tesla 先是不認帳，諉過於車主和國家電網，不過「不認不認還需認」，最後它也發出道歉聲明，誠懇地說會好好檢討。其實 Tesla 深知外國企業在中國境內立足的生存法則——識相，而它也不時主動向中國政府示好，務求與官方維持良好的關係。我覺得日後即使中國電動車真的可以與 Tesla 抗衡，Tesla 也不會因此而失去這個市場。屆時情況很可能會像 Apple 在中國那樣，仍然可佔一席位。因此，當我看到 youtube 上有些影片談及 Tesla 會被中國封殺時，心裏覺得有點杞人憂天。

　　相比起上述新聞，我覺得 Tesla 買 Bitcoin 的新聞沒那麼重要，但市場卻把它看成是大事一樣看待，不停抨擊 Tesla，而 Tesla 股票亦受到大幅沽壓，令股價一度跌穿 US$800，回到早前公佈業績後的低位。

Elon 在 Twitter 貼上 Bitcoin 的《魔戒》改圖，然後說：
"Frodo was the underdoge😂 , All thought he would fail, Himself most of all."

　　市場批評 Tesla 買 Bitcoin 的理由很多，但主要有以下幾點：

　　1. Tesla 應該謹慎理財，不應該把資產投放在高風險的項目上。

　　2. 作為一家尚在擴張期的公司，Tesla 應該用手上的現金去增建廠房、加快研發技術，而不是用來買 Bitcoin。

　　3. Tesla 上年度第四季的自由現金流是 US$18.68 億，而它用了 US$15 億來買 Bitcoin，會影響它未來的收入。

　　關於以上數點，我有一點看法。

　　第一點是最多人談及的理由。在普通人眼中，「波幅大＝風險高」的觀念可謂根深柢固。我們常聽說的「低風險低回報；高風險高回報」，也是源自於此。可是，投資年資較深，或者看過我寫的文章的朋友，應該知道「風險」不是指投資項目價格的高低，而是我們投放資金到某一投資項目時，我們對它有多深的了解。當然，我不認為有人可以百分之一百了解某一個投資項目，畢竟有些資訊是我們無法接觸得到，但我不覺得買 Bitcoin 就等於是高風險的舉動。我覺得很諷刺的是，之前 Bitcoin 大升時，很多人加入戰團、爭相買 Bitcoin。為什麼當時（甚至到了現在也是）沒人站出來說 Bitcoin 是高風險的投資項目？為什麼他們覺得自己買就沒問題，Tesla 買就有問題？

最近買入 Bitcoin 的人，有沒有像擔心 Tesla 一樣擔心自己呢？

　　可能有人會說：「Tesla 不是個人，而是一家大企業，不一樣不一樣。」這個問題就延伸至第二點理由——Tesla 應該用買 Bitcoin 的錢來增建廠房和加快研發技術。

　　關於這一點，表面看起來沒毛病，但細想之下，我覺得邏輯有點問題。原因就是，為什麼要在「買 Bitcoin」和「生產電動車」上二擇一？為什麼不可以同時買 Bitcoin 和生產電動車呢？雖然 US$15 億是一個不少的金額，但 Tesla 手上持有約 US$193.84 億現金，用 7.74% 的資金去買 Bitcoin，不是什麼大影響吧？它完全有能力一邊買加密貨幣，一邊增建超級工廠，亦沒證據證明 Elon Musk 只顧炒賣，不務正業。即使 Bitcoin 有朝一日憑空消失（雖然是不可能的事），Tesla 失去了 US$15 億的資金，也不會動搖到它的本業。它依舊會在全球進行急速增長。

為什麼不可以又買 Bitcoin 又建廠房呢？Why not both ?

　　「不會啊！Tesla 上年度第四季的自由現金流大約是 US$19 億，而它用了 US$15 億來買 Bitcoin，會影響它未來的收入。」這是我看過最扯的理由😑。最大的問題是，不只一人談及這理由。我在媒體上的評論文章看過，也在 Youtube 影片中看過。當中，有些影片更是出自擁有六位數字訂閱者的知名財經 Youtuber。我舉一個例子，大家就知道為什麼這理由完全站不住腳。假設你有一份固定月薪為 HK$19,000 的工作，然後買了一部 HK$15,000 的電腦，請問你下個月的收入是多少？

　　答案：仍然是 HK$19,000。因為你的收入，是依據你的工作來決定，而非受你之前買過的東西影響。故此，就算你花光所有積蓄，甚至欠下債項，你下一個月的收入，依然是 HK$19,000。除非你被裁員，或者升遷、降職、年度加薪，否則你每月的收入不會有變化。

　　Tesla 買 Bitcoin，道理就和上面的例子一樣，受影響的是它持有的「現金」，而非未來的「現金流」。上文已經提到，最壞的情況是 Bitcoin 的價值歸零，Tesla 損失 US$15 億現金，可是它未來的收入，是會隨着電動車交付數字上升而提升，不會因它買了 Bitcoin 而受影響。「現金」和「現金流」的分別，是前者指你現在有多少錢，是現在式；而後者就是指你將會獲得多少現金，是將來式，不能把兩者直接放在一起去比較。不過，連擁有六位數字訂閱者的知名財經 Youtuber 都分不清楚什麼是「現金」和「現金流」，實在令我有點訝異😑。

　　說了這麼多，不是因為我持有大量 Tesla 的股票，所以盲目為它護航。我沒有持有，亦不打算買入 Bitcoin，但我對它的取態十分開放。我認為 Tesla 這次買入 Bitcoin，是很破格的一個舉動，但亦是可以理解的一個舉動。沒錯，Tesla 持有大量現金，可是它不可能一下子就花光，全部用來生產電動車。它必須為手上的閒置資金尋找可增值的投資機會。同時，Tesla 也必須擴大產品的接觸層面。假如它旗下的電動車可以用其他方式交付，那麼就能令銷量進一步提升。

　　「萬一 Bitcoin 下跌了怎麼辦？它賣的電動車豈不是會虧錢？」對，沒錯。可是大家要明白的是，其實 Elon 這個瘋子到了現在，還不是很在意可以賺多少錢。因為他現在做的，是要 Tesla 以最快的速度普及。雖然現在它已經是全球最大的電動車生產商，技術水平比其他競爭者超前好幾年（這不是瞎話，而是 Cat 媽引用她手下的分析師所說的），但還需要繼續努力去搶佔市場。對於一個新興市場，就像玩《大富翁》一樣，誰能搶先霸佔較多地盤，它的實力就更穩固。

　　因此，對於 Tesla 買 Bitcoin 令股價大跌一事，我覺得市場的反應過大、過於負面，所以我繼續進行買入，分別在 US$809.51 和 US$790.76 增持。

未來投資展望

　　一如以往，重倉看好 Tesla，無懼股價大跌。剛巧老高在本周再拍了一部影片介紹 Elon Musk 旗下的公司，本來我打算貼在這周的投資周報就了事，不過最後忍不住又在上面說了一下自己的看法。我把老高的影片貼在下面，誠意推介大家花一點時間看看：

本集小茉的反應很好笑，哈哈

　　老高說到 Elon 這個人跟世界其他首富不一樣的是，其他首富變得有錢不關我們的事，但 Elon 變得富有，則是可以改變我們的世界。我絕對認同，所以成了 Tesla 這「邪教」的信徒，做一位瘋狂的投資者。

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