《 6月 6 日 投資周報：我眼中的「FUD」，不是人們的「FUD」》

 

　　有留意美股或加密貨幣的朋友，想必會對「FUD」這字不陌生。它是由「Fear」（恐懼）、「Uncertainty」（不確定性）和「Doubt」（懷疑）這三個詞語的首個字母組成，意思是指投資者對不確定的投資前景和負面消息感到恐懼。一旦「FUD」在投資者心中形成，就會對手上的資產，例如股票、加密貨幣進行拋售，甚至做空。這令該資產的價格下跌，形成雪崩式的人踩人慘劇。

買賣過股票的人，一定曾經感到「Fear」（恐懼）、
「Uncertainty」（不確定性）和「Doubt」（懷疑）

　　雖然這個術語是從外國誕生，可是不論是外國人或是本地人，大家都有着同樣的人性、同樣的行為。因此，過去每一次的股災，其實都是我們「FUD」的表現。人心是脆弱的，令「FUD」對資產價格的表現有着決定性的影響。可是，人們同樣是善忘的，也很喜歡以結果來說故事。因此，今天對某資產棄之如敝屣的人們，明天也可以突然改觀，將其視之如珍寶。故此，即使「FUD」往往會造成負面影響，但終究也只是短期因素。只要人們適應了，自然就不再當成什麼一回事。想一想去年的環球大股災、初爆發新冠肺炎時，哪處不是哀鴻遍野？現在雖然疫情還在肆虐，但我們似乎已經慢慢習以為常，沒有當初的恐懼感覺了。

　　「FUD」令投資市場產生恐慌，造成拋售潮。可是，「FUD」卻令我對自己的投資感到安心、處之泰然。原因是我重視的「FUD」，不是「Fear」、「Uncertainty」和「Doubt」，而是「Facts」（事實）、「Uniqueness」（獨特性）和「Development」（發展）。

　　讀書時，我在中文課上聽過老師說過一句話，叫作「槍打出頭鳥。」當時感覺這句話挺有趣，就把它記下來。沒想到，這句話卻在我的人生中不停上演。我在讀書時是一個「風頭躉」，雖然從沒故意出風頭，卻仍然頗有人氣，挺受同學們、師弟妹的歡迎。可是，就算我沒跟任何人結怨，也對自己認識的人以禮相待，卻總會招來一些眼紅我的人，在我背後搞很多損人不利己的小動作，令我感到很難過。就算是到了現在，有時我依然會因為這樣而沾上一些自己不想理會的麻煩事。如果可以讓我選擇的話，我寧願成為一隻毫不起眼的麻雀，而非一隻總是被人圍着團團轉的「出頭鳥」。

我們生活中，時常發生「槍打出頭鳥」的情形

　　在投資市場裏，其實我看到的現象差不多。我非常欣賞 Elon Musk 及 Catherine Wood 的前瞻性思維及敢於站出來向世人表達的勇氣。可是身為「出頭鳥」，他們不只受萬千寵愛在一身，同時亦很容易成為被攻擊的對象。聽到 Elon 每每被譏笑為只懂炒幣、不務正業之輩，我真不想罵一聲「媽的」。一家大公司拿一小部分的資金來炒賣，何傷大雅？有多少上市公司的管理層，不是同樣拿公司一部分的資金來買賣其他公司的股票？為什麼其他公司這樣做就是正常的投資行為，Tesla 就是不務正業？人們只看到 Tesla 跟 Bitcoin 有關的新聞，不停攻擊它，卻無視它一直在努力生產更多電動車、電池的事實，令我感到很噁心。

　　令我感到噁心的，還有很多對 Tesla 不實的指控。很多指控，稍加細看就知道孰是孰非、小題大作，可是人心不但脆弱，而且很容易就受到操控。Tesla 的跑出，就是一條跳到沙甸魚群中的鯰魚。沒有 Tesla 的大力發展，不要說形成一條完整的電動車生產鏈，就連有沒有現在那群電動車企也不好說。現在國產電動車發展尚未成熟，如果把 Tesla 趕走的話，得益的不會是國產電動車，而是其他向 Tesla 伸出橄欖枝的國家，例如澳洲、俄羅斯、印度等等。至於損失的，會是誰呢？

　　Tesla 之所以會受上述國家的歡迎，是因為其獨特性。現在生產電動車的企業愈來愈多，但論充車網絡之大、技術發展之高，還是 Tesla 獨佔鰲頭（純視覺的自動駕駛，不論是成本還是技術方面，必定秒殺其他車廠造價高昂、依賴地圖的激光雷達系統）。不論有多少輿論攻擊 Tesla，可是「身體最誠實」。其受歡迎程度，遠超其他品牌。政府可以透過 Tesla 超級工廠強勁的營運效率，帶動原材料生產、加工、物流運輸等的流轉，刺激當地就業之餘創造大量收入。電動車取代燃油車已是不可逆轉的大趨勢和事實，選擇一個獨特性最高的車企在本地紮根，對政府和車企來說，絕對是一個雙贏方案。如果 Tesla 真的被趕跑了，Sorry，此地不留人，自有留人處。好似 Tesla 這麼出色的企業，無論在什麼地方，都好似漆黑中的螢火蟲一樣，這麼鮮明，這麼出眾。

　　對一家企業來說，最重要的是未來的發展。Tesla 有很多值得期待的新發展，例如各個超級工廠的投產和自動駕駛的更新。雖然中途常常節外生枝，令原定計劃推遲，但這些發展計劃，是不會擱置、取消的。其中一樣我很欣賞 Tesla 的地方，是全世界都用在嘴巴攻擊它的時候，它卻選擇用一雙手來做給世人看。以前我覺得 Tesla 應該設立一個公關部門，但現在我徹底明白它不這樣做的原因。流丸止於甌臾，謠言止於智者。你無法叫醒一個裝睡的人，更無法令一個笨蛋變得聰明。

　　此「FUD」不同彼「FUD」。由「Facts」（事實）、「Uniqueness」（獨特性）和「Development」（發展）組成的「FUD」，令我不被市場中的「Fear」（恐懼）、「Uncertainty」（不確定性）和「Doubt」（懷疑）構成的「FUD」影響。我從來也不知道 Tesla 的股價會在短期之內上升多少、下跌多少，但是我肯定的是，將來的 Tesla，必定不會令我失望。

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從 2020 年至今，我的資產變化是 +36.01%

截至本周，資產變化與不同指數的比較

從 2020 年建倉起，資產增長為 +49.77%

截至 2021 年 6 月 6 日（周日），我的真實持股如下：

單調的投資組合

個股詳細回報率如下：

股票	平均成本（US$）	執筆時股價（US$）	回報率	一周變化
TSLA Tesla	$603.18	$599.05	-0.68%	-4.19%
COIN Coinbase	$337.37	$228.79	-32.18%	-3.28%
GBTC Bitcoin Trust	$47.48	$30.9	-34.92%	+2.25%

 

 本周交易情況：

沒有

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