《或許，我們都在買股票時搞錯了自己的定位》

　　「投資」對我們很重要，因為它令我們有機會致富，過上不一樣的人生。其中「股票」因為入場門檻低，交易便利，所以成為很多人的選擇。不少人為了提升自己贏錢的機率，研究出五花八門的投資方法，如圖表派、波浪理論派等技術分析門派，還有主張價值投資的長線投資幫眾。市場人士猶如諸子百家一樣，百家爭鳴。

　　不過，儘管參與者人數龐大，取得成功的人卻只佔了小數。除了是因為很多人沒有耐性、急功近利之外，不知道大家有沒有想過，有時候我們從成功投資者身上學到某些看似正確的觀念，其實也不一定完全於適用自己呢？

　　可能，我們從剛開始投資的時候，就已經犯了一個自己看不見的小毛病。這個小毛病不顯眼，但會隨着時間慢慢發酵。當我們發現有點不妥的時候，恐怕已經浪費不少時間和金錢，影響我們的投資成效。

　　我們犯的小毛病，就是搞不清楚自己的定位。

我們以為是對的觀念，有時候卻未必適合自己

　　什麼叫作「搞不清楚自己的定位」？這不論說起來還是聽起來，都有點抽象。以下讓我舉個例子來說明吧。

　　自從我開始投資股票後，我在這些年看過很多跟長線投資相關的書籍。當中不少書籍都會提及一個概念，那就是「把買入上市公司股票的自己，看作是公司的老闆」。不少成功的股票投資者，例如老巴股神，也是遵循着這個觀念來進行股票投資。

　　我覺得這是一個很好的概念，因為只要我們循着這個角度來看待股票投資，自然會期待自己的資金會因為企業的成長而得到增長，而且這種增長是可持續並且可複製的，日後我們可以依靠這個方法來繼續投資下一間優質公司。這也令我們以後再次追漲殺跌的意欲，減低了不少。不過，把買股票說成當公司的老闆，其實是個可圈可點的說法。因為「老闆」其實也分為幾種，而我們這種級別的，是最微不足道的那一種。

　　以我所知，「老闆」大多都是姓李。他們在公司的角色，主要分三種：經營者、半經營者和投資者。「經營者」和「半經營者」因為自己親身參與公司的營運，所以最能影響公司的決策。「投資者」則不會動手參與公司營運，只會投放金錢，然後收取公司的盈利分紅。如果以股分來區分，就分為兩種：大股東、小股東。有些大股東會參與公司營運，身兼「經營者」或「半經營者」一職，有些則不會。小股東也是同樣道理。不過，不論大股東親自營運公司與否，他們的話語權都是最大的。

　　我們買股票來投資上市公司，角色就是「投資者」和「小股東」。我們這種身分，又沒實權又沒話語權。假如把自己跟擁有公司掌控權的「真 ‧ 老闆」相比，其實是有點尷尬的。因為我們無法參與公司的決策，亦無法隨時隨地獲取公司最新的內部資訊。如果大股東立心不良，做出傷害小股東的舉動，沒有集體訴訟權的小股東們可以說是任人魚肉。

　　因此，我覺得我們在投資一間公司的時候，絕對要搞清楚自己的定位。不是說小股東就不是股東，但我們不是公司的控制者，定位不是「真 ‧ 老闆」。我們這名義上的老闆，能做到的事，除了買入、賣出之外就沒有了。因此，與其說自己是「老闆」，我覺得倒不如把自己看成是商人更好。假如說我們是商人，我們投資的上市公司股票就是商品。我們做的事情，就是透過這種商品來獲利。

　　搞清楚了這一點，對我們的投資有什麼影響？

　　假如我們實際擁有一間公司的主要股權，是它的掌舵人，那麼我們把思考的重心放在公司身上，以擁有者的角度來看待公司，是絕無問題的。可是，如果我們的定位只是「小股東」和「投資者」，卻真的把自己看成是公司的老闆，以「公司擁有者」的身分來自居，我們很容易就會跟自己買入的股票發生感情。這樣的話，當公司假如在某一天變質，我們就更難狠下心腸，跟它說再見，把它賣出。

　　我們這些小股東，跟大股東、經營者等人士相比，唯一優勝的地方就是買賣操作較靈活，說買就買，說賣就賣，何其瀟灑。因此，我們不論在買入、持有還是賣出的時候，都要盡量保持理性。畢竟我們在獲得公司資訊這方面，就已經處於劣勢了，倘若再被不必要的感情拖累自己的操作，那就有點糟糕了。

　　其實，我們買入公司股票的原因，是希望自己的金錢得到增長；持有公司股票的原因，也是希望自己的金錢得到增長；就連賣出公司股票的原因，還是希望自己取回的金錢，能在投資下一家公司後得到增長。進行股票投資的初衷，說到底就是為了賺錢。從這個角度來看待股票投資，我們依然會像公司擁有者一樣，關心公司的質素。不同的是，我們清楚自己的定位，明白自己跟他們不同。

我們的定位，其實比較像是商人

　　我們思考的重心，不會如公司擁有者一樣，對公司的未來有着某程度的幻想和規劃，想着公司怎樣去發展，甚至去構思還未出現，也不知道會不會出現的「故事」。反而，我們會如商人一樣，部署買入未持有的股票、適時檢視已買入股票的基本因素，還有部署賣出不再適合持有的股票。整個過程，不帶個人感情，所有決定都是根據已掌握的資訊來作出。所以，我們不會因為覺得自己是某公司的「擁有者」，被「不捨得」或其他不該有的感情而左右自己的投資決定。

　　除了誤以為自己是「真 ‧ 老闆」，不理解自己的投資者身份定位之外，另一個常見的定位錯判問題，就是大部分投資者把投資的重心放在預測未來，而不是公司本身的質素方面。

　　成功的股票投資人，包括老巴股神，都是以公司質素和價格價值差來決定是否投資。很多跟長線投資相關的書籍，都很強調這一點。我覺得公司的質素好壞，是投資的核心重點。可是，現實卻是大部分人都喜歡把時間花在猜想未來。

　　比如說，剛踏入五月不久，財經節目、新聞報章就一如以往地猜測股市會否應驗「五窮」的都市傳說，在五月下跌。就算每年都引用大同小異的數據，記者和專家們都不厭其煩地說着差不多的說話，作出沒多大意義的「分析」。猜完升跌之後，又如何？是不是猜中大市會在接下來的一個月上升，我們隨便買什麼股票都一定能賺錢？是不是猜中大市會在接下來的一個月下跌，我們隨便買什麼股票都一定會虧錢？

每年的四月下旬至五月初，總會有跟「五窮六絕七翻身」的預測報導出版

（按我前往報導）

　　股價短期的升跌，就像我們每天在街上會遇上什麼人一樣，都是不可預知的。長期的升跌，則剛好相反，很好預測。這是因為業績向好、管理良好的上市公司，即使一時遭受股民唾棄，但之後必然會因為有實力而重新得到投資者青睞，形成多買少賣的情況，令股價上升。

　　因此，我覺得我們在投資股票的時候，應該把自己的定位成一個商人，以關注公司股票的質素為主，而不是把自己定位成一個公司掌舵者、預言家或者求神問卜的迷信者。這能避免我們產生不必要的幻想，甚至妄想自己能透過預視大市或個股在短期內的升跌來賺錢。畢竟 Doctor Strange 只有一個，而我們並不是他，也沒有他預視未來的能力。

我想就算他再次預視未來，想要找出普通人能在股市中長期賺錢的方法，也只會得出某一個結果