2021年8月15日 星期日

《 8 月 15 日投資周報:你永遠也賣不掉股票的原因》

 

  一年前,我把自己的投資組合大幅改動,由主打傳統股變成以科技股為主,中美兩地各佔一半。當時組合內每隻股票的佔比非常分散,因為我不知道應該買什麼,所以只能先作這樣的配置作為過渡之用。令我意外的是,當時一些網友說我有勇氣,願意在虧損 9.18% 的情況下止蝕並作出新嘗試。其實我不認為這是什麼了不起的決定,雖然將來的事沒人知道,禍福難料,但既然觀點已經改變,那麼我就應該照着自己的新看法來行動。結果,我在短時間內便完成清倉、重新買入新股票的動作。



一年前的過渡組合

 

  後來,中國政府開始以「反壟斷」的理由整治各大科技龍頭企業,令我開始對它們意興闌珊。儘管當時它們的股價下跌了不少,但我沒有因此而產生買入的念頭。我覺得事情的發展將會是沒完沒了,所以賣出所有諸如騰訊、阿里巴巴、美團等的股票。當時我還願意買入的,只有比亞迪一隻股票。不過伴隨着 2021 年年初的牛市到來,我亦決定把它賣出,並從此不再花精神在港股身上。


  來到年中,國內監管氣氛愈來愈濃厚,措施愈來愈強硬,令 Cathie Wood 都承受不了,決定清倉中國股票。如果大家有訂閱 ARK 基金的交易紀錄,可以看到 ARK 全線基金早一陣子都在不停減持。今天,ARK 大部分的基金已經沒有持有中國股票。



ARK 大部分的基金已經沒有持有中國股票


  ARK 清倉中國股票的事,令我想起一個現象。由前年的示威、去年的疫情,以至今年的政府監管,無不令一些龍頭公司的經營環境產生改變。有投資者選擇堅守,希望它們的股價可以在他朝重回正軌;也有投資者像我一樣,決定擇木而棲,重新出發。適合每一個人的投資項目都不同,所以無論是哪個選擇,我也覺得沒有對錯之分。不過,有一些投資者的決定則有些特別。他們希望轉移陣地,但一年過去了,還是欠缺實際的動作。這令我不禁有點好奇。


  若論是資金多寡窒礙投資者作出換馬動作,本金小如我這般的老散可說是完全沒難度。一買一賣、資金兌換,按幾個按鈕便可完成,靈活至極。如果是資產規模上億計的 ARK 基金,即使無法一下子拋售所有股票,也選擇連日賣出,直至完全清倉為止。


  若論是不知道應該在美股這個新市場買什麼,大可以運用投資港股的邏輯,那就是先買入追蹤指數的 ETF,例如 VOO、QQQ 等。事實上,即使只買入這些 ETF,沒有發掘什麼潛力股,也沒有什麼驚人的操作,我們同樣能有十分豐厚的回報。既然換馬不難,又有懶人包在此,為什麼那些希望分手卻又難捨難離的投資者,動作會跟不上自己的想法呢?


  我相信,絕大部分的原因是心理因素所致。在投資市場吃了虧,會令我們產生不同的反應。有些人會不服輸,覺得自己一定要把失去了贏回來,才肯真正的離開;也有些人會因為投入的成本錄得虧損,不希望實現這部分的虧損而久久不願意放手。以上的反應是人之常情,但它們都只是感性反應,不是理性的想法。如果被它們主導了自己的思維,幾乎無法作出最合適的決定。


  以前的我很喜歡攝影,每天都會把自己看到的有趣畫面拍下來,然後跟朋友們分享。後來,我接二連三地遇上一些不好的人、不好的事,令我的世界出現翻天覆地的改變。當時我每天看到的事物,都不再覺得有趣;遇上的人,我也不再願意親近。我再沒心情拍新的照片,而是不時翻看以前拍下的畫面。一邊看舊照片,一邊回想起以前的情境時,我很感動、很開心;可當我關上照片之後,我卻更加難過。



在人生的低潮時,過去的快樂昤光是多麼的令人嚮往


  後來,有一次我把電話、相機裏的照片和影片轉移至外置硬碟後,外置硬碟被我爸弄壞了。那些我視之如珍寶的照片和影片全都沒了。當時我很希望可以把外置硬碟修復好,因為我不希望這些自己珍而重之的回憶就此失去。可腦裏卻有一個聲音出現——「不如嘗試放下過去,好嗎?」於是,我跟隨這個想法,不再執着已成過去的事物。我沒有把外置硬碟修復好,任由回憶「失去」。不過,我卻在這個過程中得到解脫。因為我沒有再懷愐過去、傷春悲秋,所以我的專注力全部放在如何活在當下。很快,我就重新振作。我沒有像以前那樣,舉起照相機東拍拍西照照,卻比以前更在意眼前的人和事。我亦意外地沒有因為「遺失」回憶而感到有所失去。相反,那些真正值得我記得的人和事,永遠也沒有遺失,活在我的心中。


  說了這麼多,跟投資換馬有什麼關係?


  其實,關係可大了。在我看來,當我們意識到應該把手中的股票換走,就應該馬上行動。資金多如 ARK 基金的機構投資者,也是說走就走,沒有半點捨不得。像我們這麼渺小的小散戶,除了不服輸、不想實現虧損之外,又有什麼實際上的困難可以妨礙我們賣出股票呢?我過去的經歷,讓我上了人生中重要的一課,知道「斷捨離」的重要性。「斷捨離」令我學會如何擺脫心靈的枷鎖並脫離對過去的執着,勇敢地從低潮中振作起來,面對眼前的挑戰。在投資方面,我也是用同樣的態度來面對。我把目光放在自己現正持有,或未持有但有興趣買入的股票上。我會花時間去研究這些股票,因為它們代表的是我最看重的「現在」和「未來」。不過,當我意識到某股票已經不再適合我,我不會拖泥帶水、想多餘的事情,而是雷厲風行地賣出。無論之後股價有否在我賣出後回升,我也不會有半點感覺。對於那些我已經賣出但不會再買入的股票,我更是不會浪費半點時間和精神在它們身上。有些朋友可能因為曾經在它們身上賺過不少錢,所以對它們念念不忘。就算不會再買,亦不時留意它們的最新動態。可是,我卻認為這樣的行為只會浪費自己的時間。除了令自己感覺良好之外,不會帶來任何實際的好處,對於現在和未來的投資收益,更是沒有任何幫助。倘若該股的股價在自己賣出後大幅上升,他們更可能會感到後悔,令自己無故受罪。


  天下本無事,庸人自擾之。不論是生活、工作還是投資方面,我都會遇上很多問題,需要努力解決。因此,不去庸人自擾,為自己徒添麻煩,對我來說十分重要。「第一性原理思維(First principle thinking)」是我很喜歡的一個思考方式。「第一性原理思維」的意思,是指不去理會事物的表象,看到裏面的本質,然後再從根本去進行思考。它令我得以撇開煩瑣的表面,以最快的速度看到問題的核心,從而能夠來解決它。



我喜歡 Elon 的其中一個原因,是我和他一樣,都是遵循「第一性原理」去思考的人


  舉例說,如果我需要在工作上完成很多項目的話,我就會以「最高效率來完成」作為「第一性原理」,然後去思考如何做到這一點。為此,我會擬定整個工作流程,包括項目完成的先後次序、分類、如何順利交接等等,並會作出詳細紀錄。雖然當中需要花點時間做一些前置計劃,但當這些工夫編排好之後,整個工作流程就能高速運作,不但比沒有計劃更快速和有效率,出錯的機會也比較低。即使突然發生狀況,我都可以有較多時間來作緩衝,查看自己之前所做的紀錄,以最快的速度找出問題所在,進行解決。


  在投資方面,我則會思考兩件事:


  一,「我進行投資的目的是什麼?」對我來說,就是以最高效率和穩健的方法來賺錢。


  二,「那麼,如何以這個方法來賺錢?」對我來說,就是透過買賣和長期持有未來有增長潛力的股票。


  因此,「未來」這兩個字就成了現在我最看重的一點,是我「第一性原理」的投資思維所在。倘若我認為某股票前景很好,我會馬上買入,不會刻意設定比現價低一點的價位;倘若我認為某股票勢頭不對,我會馬上賣出,不會多想其他事情,例如「現時還在虧損,不如等股價「返家鄉」後才賣出吧!」、「現在換馬,說不定會碰巧『接火棒』,不如等一等吧!」……這些都是沒意義的「建議」,跟我看重未來的投資理念相違背。


  跟大家一樣,我過去也有令自己蒙受虧損的操作,例如去年買入匯豐和恒生銀行,以為撿到便宜貨;也有自己賣出後反而大爆升的股票,例如必瘦站。我不會對這些經歷避而不談,只是不會有任何感覺,因為現在和未來的我,都不會再買入它們的股票。既然我的「第一性原理思維」是「不買」,那麼我就會斷捨離,不會再花時間和精神去留意它們。同樣,在我去年決定要加大美股的投資後,我也是很快就付諸行動,賣出港股,然後買入美股。這些行動,其實沒有特別之處,是理所當然的。因為它只是把我的意願實現而已。倘若我執着過去,不肯斷捨離,不但在執行買賣操作時會欠缺效率,甚至很有可能在之後錯失不少機會。


  天下之道,大道至簡。不執着以往,放眼未來,是我們應為之事。投資本無事,若不無風起浪,自然不會自擾之。


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現在我持有大約 7.5% 現金92.5% 股票


從 2020 年至今,我的資產變化是 +62.49%






截至本周,資產變化與不同指數的比較







個股詳細回報率如下:

股票

成本

執筆時股價

回報率

一周變化

TSLA Tesla

US$582.22

US$717.17

+23.18%

+2.58%

COIN Coinbase

US$308.6

US$261.25

-15.34%

+10.43%

GBTC Bitcoin Trust

US$39.41

US$38.37

-2.24%

+6.55%

BITW Bitwise 10 Crypto Index Fund

US$40.94

US$47

+14.8%

+15.91%

939建設銀行

HK$5.54

HK$5.6

+1.05%

+2.75%

 

 本周交易情況:

日期

股票

交易方式

股數

交易價

原因

202189

GBTC Bitcoin Trust

買入

300

US$38.29

另類儲蓄




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21 則留言:

  1. 十分敬佩雲地兄,有虧小錢的勇氣,賺大錢的豪情。小散戶最大問題係道聽塗說,經常被人左一把右一把,打得多就像洩了氣的皮球,虧損就由它去了。

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    1. 當然我是不想虧錢的,不過既然虧損了,多想也無益。不如趕快思考下一步應該怎麼做,然後去做吧。我不喜歡拖泥帶水的想法和做法,因為我覺得這並非三思而行,只是浪費自己寶貴的時間而已😂

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  2. 同意雲地兄的說法, 散戶大多因心理因素不願意將個別的投資止損轉倉,白白錯失其他投資機會.

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    1. 除非我堅信某投資日後帶來的回報很可觀,否則我是不會等它股價「返家鄉」才會賣出。一來不知道要等多久,二來在等待的日子裏,心裏一定飽受煎熬。搞的這麼辛苦,倒不如直接止蝕吧。

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  3. 響呢度跌低,可以響第二度起返身😂

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    1. 哈哈,沒錯。輸了就認輸,為了一口氣而不肯認輸,沒有意義。

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  4. 多謝雲地兄的分享,十分認同以下說法,投資不會穩賺不賠,最緊要懂得調整心態,我都努力學習中,要肯面對自己錯誤,不要因為看錯了一隻股票就死守不放!
    「有些人會不服輸,覺得自己一定要把失去了贏回來,才肯真正的離開;也有些人會因為投入的成本錄得虧損,不希望實現這部分的虧損而久久不願意放手。以上的反應是人之常情,但它們都只是感性反應,不是理性的想法。如果被它們主導了自己的思維,幾乎無法作出最合適的決定。」

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    1. 沒錯~尤其是不少人都不喜歡波幅,但投資生涯之中,沒可能沒有大升大跌的時候。想起去年的大股災令不少人嚇怕,也令一些 blogger 棄 blog 不寫,甚是可惜。

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  5. 想問你在哪個平台買賣美股? 和資金兌換比較方便?

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    1. 我用 TD Ameritrade 買賣美股,入錢用轉數快,不用手續費;出錢則要用電匯,所以會收約 US$25 費用。

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  6. 多謝分享,投資永遠都是向前望。
    下下都掛住手上持股是蝕錢所以唔願意放,隨時就會走寶十倍股。

    到時味仲心痛💔

    題外話,雲地mpf又如何操作呀,是否全是美股??

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    1. 是的,我的 mpf 時 100% 北美基金。基於美國長期大牛市的緣故,我不需要作任何買賣。

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    2. 恆生MPF分別有北美股票基金和自選美國股票基金,請問北美股票基金和自選美國股票基金兩隻有何不同?

      我見自選美國股票基金基金開支比率0.85%較北美股票1.45%為低,而自選美國股票基金成立至今累積回報率125.8%也比北美股票69.5%為高!

      請教雲地兄,為何選擇北美股票基金而不選自選美國股票基金?
      為何前述美股基金不是以美元計價而是港元的呢?我正考慮以上兩隻MPF,但不知那隻才適合長線投資,謝謝雲地兄!

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    3. 我不選是因為我沒得選。我不是用恒生mpf 的。

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    4. 照你所講,那當然是選美國股票基金了。

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    1. 過去經歷令我變得果斷,不過有時候我都會有選擇困難症,例如早午晚餐吃什麼~哈哈。

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  8. 小弟都對個別股票冇咩感情,反而更著重回報率同時間成本。人生匆匆幾十年,愈早谷起個資產,愈早有得選擇。

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    1. 對呀,時間是很重要的。20 歲時取得 $100萬,和 30 歲、 40 歲時取得並不一樣,所以投資時若然花時間在個人情感,未免有點浪費。

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  9. 剛以 US$45.29 賣出 200 股 BITW,又以 US$248.88 買入 20 股 COIN。

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    1. 剛進行大規模減持,以 US$683.05 賣出 20 股 Tesla;以 US$38.95 賣出 1,058 股 GBTC (相當於一枚 Bitcoin);以 US$255.72 賣出 20 股 COIN。

      減持原因是短炒止賺。8 月至今實際賺了 US$6,660.92,即 HK$51,888。詳細紀錄會於周末投資周報內列出。

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