《3 月 20 日投資周報：Tesla 四年後的股價，會是現在的 4.6 倍 》

　　我在上一篇文章中 post 了自己穿上 ARK「戰衣」的樣子，本來只想開開玩笑，沒想到會令大家把焦點全部落在我的樣子上。結果大部分的留言都是談論我的樣子，跟正文無關，實在令我感到意外（還有點傷心）。看來我以後不需要花時間寫這麼多文章了，因為我寫的千字文，原來及不上我的一張自拍照，哈哈 😂。

　　今天，經網友 Tony 分享，我才知道 ARK 剛剛發表了他們對 Tesla 在 2025 年的最新目標價——US$3,000，是現時收市價的 4.6 倍。

ARK 最新指出他們對 Tesla 在四年後的目標價

　　這個目標價，不是電視裏的股評人一樣畫幾條線隨口說說就完事，而是 ARK 採用統計類比法（蒙地卡羅模擬，Monte Carlo Simulation）的模型，輸入 34 個不同的數據，經過 4 萬個可能的模擬情況所得出的。有興趣看這份報告的朋友，可以按此前往查看。

　　在最差的情況下，ARK 相信 Tesla 會在 2025 年有 25% 達到 US$1,500 或較低的股價，是現時股價的 2.3 倍；在最好的情況下，股價則會有 25% 來到 US$4,000 或更高的水平，是現時股價的 6.1 倍。不論是哪一個數字，都與現在的股價有極大的差距。

　　報告對 Tesla 的估值，是基於電動車銷量、車輛保險收入、個人網約車駕駛收入，以及自動駕駛收入四大範疇來進行估值。ARK 指出，自動駕駛大幅推升了他們對 Tesla 目標價。

在 ARK 的目標價以內，出現不同情況的機率

　　ARK 認為電動車業務和無人駕駛業務，在 2025 年分別支撐 Tesla 近 40% 及 50% 的市值，如下圖所示。

ARK 對 Tesla 在 2025 年收入及市值分佈的預測

　　根據基金大佬 Gary Black 所講，Tesla 的股價在去年 1 月 31 日是 US$650.57（即拆股後的 US$130.11）。當 ARK 對 Tesla 將它在 2024 年的目標價提升到 US$7,000 （即拆股後的 US$1,400）後，Tesla 在下一個交易日大升 19.9%。有趣的是，一年多後的今天，Tesla 的股價是 US$654.87（拆股後），數字上和去年差不多。星期一開市後，Tesla 的股價會否如去年一樣，再度爆升呢？這就要看市場的取態了。

Gary Black 的 Twitter 貼文

　　我覺得這份報告美中不足的是，沒有把 Tesla 的公用能源業務包含其中。不過，換句話說，如果把這業務算進去，就代表 Tesla 的目標價會比現時 US$3,000 的水平高很多。我之前在留言區跟網友談過，覺得 Tesla 在 US$800、US$900 的水平都是處於「山腰」甚至「山腳」的位置，所以 ARK 給出 US$3,000 這數字，跟我心中的目標價相若。

　　可能有人會認為 US$3,000 這數字太不可思議了，什麼「電動車」、「自動駕駛」，前景真的這麼好嗎？可以支撐到 Tesla 現時千多倍 PE「超貴」的股價嗎？我只想說，「投資」的真諦，是去投資我們今天還沒看到的明天。如果凡事都非要真正發生了、雙眼看到了才相信，那麼這個世界永遠只會屬於現時的巨企，未來不會再有新企業誕生。因為今天那些財務數字很漂亮、看似穩如泰山的巨企，它們在發展和增長初期，同樣處於什麼都沒有、燒錢的階段。如果當日沒有銀行、天使基金願意投資它們，今天我們還有機會看到它們嗎？難道初創企業就完全沒有投資價值？不明白的人，就會說看好 Tesla 的人是在賭博、空想，天真到不行。可是，種種跡象已經顯示時代已經變了。如果我們到了今天還蒙在鼓裡、看不出來，那麼就跟當日堅持馬車比汽車好的人一樣，太可惜了，因為我們將來必然會被淘汰。

1915 年 8 月 3 日，埃德 · 克萊因（Ed Klein）在《勞倫斯日報》刊登了一個廣告，指出馬比汽車有更多好處，例如養馬的成本比汽車低、馬可以應對多種地形，並且不需要停車費用。當時，馬的確有着這些優點。可是結果如何？馬車在短時間內，就被汽車迅速取代了！

　　啊，對了。現在馬路上有很多「馬」，但最近我看到的「汽車」，跟去年相比，愈來愈多了。

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從 2020 年至今，我的資產變化是 +45.61%

截至本周，資產變化與不同指數的比較

從 2020 年建倉起，資產增長為 +62.47%

截至 2021 年 3 月 20 日（周六），我的真實持股如下：

單調的投資組合

個股詳細回報率如下：

股票	平均成本	執筆時股價	整體回報率	一周變化
ARKF ETF	US$54.14	US$53.25	-1.64%	新買入
ARKK ETF	US$126.73	US$122.36	-3.45%	-3.41%
TSLA Tesla	US$604.62	US$654.87	+8.31%	-5.6%
TSM 台積電	US$120.82	US$113.63	-5.95%	-3.95%

 

 本周交易情況：

日期	股票	交易方式	股數	交易價	原因
15/3/2021	TSLA Tesla	買入	10	US$689.12	股價大跌，看好未來發展
15/3/2021	TSLA Tesla	買入	30	US$704.19	股價大跌，看好未來發展
15/3/2021	ARKF ETF	買入	100	US$54.14	看好未來金融創新科技的發展
17/3/2021	TSLA Tesla	買入	10	US$657.48	股價大跌，看好未來發展

 資產總值變化

時間	資產總值變化
由2020年1月1日起至今	+45.61%
自2020年3月環球大股災至今	+79.85%
由2020年7月1日（建倉當日）起至今	+62.47%
由2021年1月1日起至今	+4.59%

 

組合回顧

　　 經過上周反彈後，本周組合內的一眾股票股價偏軟。不過因為本周我動用了更多現金來買股票，所以整體資產看起來不跌反升。之前我是不計算現金的，因為我的現金水平一直在增加，不是一個恒常的數字。而且，我也不是在表演如何用一筆錢炒出個未來，只是單純地紀錄自己的資產增長趨勢，所以之前我不希望把它包括在我組合內。正常來說，資產增長趨勢應是增加的，因為我的現金流一直是正數，可是遇上持股股價大跌時，也會出現血虧的情形，所以我就不糾結怎樣才能完美展示這變化了，多想也只是浪費我時間而已。有時間的話，我寧願多看跟 Tesla 有關的資料更好。

未來投資展望

　　不用說，一定是不斷增持 Tesla、ARKK、ARKF 和 TSM。其中以增持 Tesla 為主。如果 Tesla 的股價如上文所述，真的在 ARK 提升目標價後再一次爆升，那麼就有點可惜了。不過，之前坊間出現眾多攻擊 ARK 的不實報導和輿論，也許這一次他們會不相信 ARK 也不一定。不管怎樣，我對 Tesla 和 ARK 的態度都是很堅定和「專一」的。嗯……好像是「專二」才對。

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