《3 月 13 日投資周報：信念是這樣煉成的》

　　股市在過去兩周的大跌，令不少人心驚膽戰。看着自己持股的帳面金額大減，心裏感到不好受，是人之所情。我看到一些朋友在網誌留言區分享自己對市況的想法時，紛紛表示擔心。同樣身在股市中，同樣持有股票中，甚至同樣大幅度虧損中，可是我的反應卻完全相反，沒有什麼感覺。我相信，箇中原因在於「信念」這兩個字。「信念」虛無飄渺，但卻是我們投資路上不可或缺的要素。今天就讓我們來討論一下，什麼是信念，還有信念是怎樣煉成的。

　　對我來說，「信念」指的是我對某事物所擁有的信心，還有自己堅持這份信心的想法。在日常生活中，信念對我們可謂舉足輕重。有些人對個人信仰擁有信念，所以感到有無形的力量作為依靠；有些人對個人能力擁有信念，所以勇於挺身而出。一個有信念的人，遇到困難時不會輕而言敗，反而會堅持自己認為是正確的方向，繼續走下去。

　　我們現實中或許認識不少的有信念的朋友，然而在投資方面，情況卻截然不同。市場上絕大部分的人，都沒有投資應有的信念，令他們每每都被貪婪和恐懼支配着，成為被大戶收割的韭菜。投資應有的信念是什麼？就是對自己投資的股票有着持有的信心，令自己不會輕易被短期市況波動而影響操作。這份信心，應該是建基於我們對公司的前景和認識所得來，而非建基於我們相信某人的推介、甚至只是自己一時的「靈感」。原因在於，所有公司股價的長期走勢，必然是跟其發展成正比例關係。如果公司發展情況良好，股價縱使中途出現波動，長期亦必然向上。我們無法準確預料股價走勢，但透過認識一家公司的資料，我們就可以嘗試分析它日後的發展方向是否正確、面對的市場有多大、在同類競爭者中有沒有優勢等有關前景的核心問題。

這件運了一個月才從美國運到我手中的 ARK 戰衣，可以看出我對 ARK 的信念有多強大——神衣護體，百毒不侵👰！
（開玩笑的，雖然我還有好幾件 ARK 出品的衣服，不過全都是因為支持 ARK 做善事才買的 😂）

　　可惜的是，絕大部分的投資者都是目光短淺的——是的，至少超過 80% 的投資者，包括那些每天在各大媒體上侃侃而談的金融才俊，都是短視之人。他們很喜歡尋根究底，但卻把這份心思花在解釋股價升跌的問題之上，而非研究值得投資的公司身上。他們很喜歡以股價來說故事。只要某股票的股價上升，就一個勁兒盛讚它；只要股價下跌，就馬上變臉，把它說到一文不值。明明這個股票號碼代表的那家公司還是同一家公司，沒有變化，卻因為股價升跌而被他們說三道四，不是一件很搞笑的事嗎？股價升就聽他們的話去買，股價跌就聽從他們去賣，這樣能賺到多少錢？

　　我知道，很多人都對研究公司沒有興趣，因為這是一件枯燥乏味的苦差事。可是，沒人說研究公司就等於要呆坐在家中看一大堆資料、計算一大堆數學題呀。與其花時間去聽這 80% 短視之徒的話、把信念放在他們身上，倒不如把同樣的時間去 Youtube 聽聽一些真正用心研究股票的 Youtuber 的分享，聽聽他們如何分析某家企業吧。乘車時在手機背景播放這些懶人包，十來分鐘就能了解公司的業務是什麼，邊聽邊思考，覺得有疑問的地方，再直接上網找更多資料來看。隨着我們對公司的了解愈深，我們對公司的信念就能變得愈強。股價大跌又如何？對公司的營運有影響嗎？沒有。對我們的日常生活有實際影響嗎？也沒有。這樣，我們還怕什麼？

　　「不對呀，股市的波幅很大，看着真的令人難受。」請大家好好記住一句話——永遠不要害怕波幅。沒有波幅就代表沒有良好的入市機會，也代表日後的回報一定趨於平庸。市場波幅的確會令我們產生情緒起伏，可是我們一定要盡早習慣這一點，才不會令自己被情緒控制，甚至失去理智。股市最近兩周的大跌看似驚人，但只要我們回想起去年三月的熔斷大熊市，就會覺得沒什麼大不了。

　　雖然我們對個股的信念很重要，但對市場的信念也很重要。我們要明白，港股和美股是兩個不同的市場。港股的牛市和美股的牛市也是不一樣的。比起後者，港股的牛市更多是由內地資金所帶動。雖然年初時來臨的港股牛市看似氣勢如虹，將持續一段長時間，但只要我回想起 2015 年「港股大時代」的情形，就會覺得歷史正在重演着。因此，我對港股的信念遠不及美股。就算我看好比亞迪的發展，我亦選擇在它升至 $240 多時清倉，寧願將賺到的錢換成 Tesla（可是至今還未換）。

比亞迪的股價圖

　　一個半月後的今天，港股大跌，比亞迪跌至 $191，跌幅超過 20%。最低點時，跌幅更達 33% 至 $160 多。當然，通常我都是很「燈」，比亞迪說不定會再創歷史新高🙈，但前幾天，有報導指出國家隊入市維穩，這不禁又令我想起「大時代」當年國家隊入市後對市況造成的影響。我相信故事不會完全一樣，但歷史總有異曲同工之妙。短時間大量資金流入而造成的牛市，總會有完結的一日；看似無窮無盡的熊市，亦會因為資金湧入而終結。明白了這一點，我們就不會再害怕波幅，反而會愛上波幅，因為沒有這樣的波幅，財富就不會從沒有信念的人，轉移至有信念的人手上。

　　現時股市氣氛雖然還未明朗，很多股票的股價都比之前低上不少。可是即便如此，我們亦不應該因此而自亂陣腳，打亂了自己原來的投資計劃。股票不只是一堆英文字母、數字代號，而是一家家不斷營運中的企業。多了解自己持有的公司業務、多判斷它的未來發展、多從經驗判斷應否進場和退場；少用股價說故事、少聽從短視的人的建議，我們的信念就能慢慢煉成，亦不會再成為老是被收割的韭菜了。

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從 2020 年至今，我的資產變化是 +38.18%，上周為 +21.52%

本年的回報平手

截至本周，投資組合與不同指數的比較

從 2020 年建倉起，資產增長為 +53.29%，上周為 +33.81%

截至 2021 年 3 月 13 日（周六），我的真實持股如下：

單調的投資組合

個股詳細回報率如下：

股票	平均成本	執筆時股價	整體回報率	一周變化
ARKK ETF	US$126.73	US$126.68	-0.04%	+8.21%
TSLA Tesla	US$595.14	US$693.75	+16.56%	+16.02%
TSM 台積電	US$120.82	US$118.3	-2.09%	-2.07%

 

 本周交易情況：

日期	股票	交易方式	股數	交易價	原因
8/3/2021	ARKK ETF	買入	15	US$114.22	股價大跌，看好未來發展
8/3/2021	TSM 台積電	買入	10	US$118.53	股價大跌，看好未來發展
9/3/2021	ARKK ETF	買入	15	US$118.42	股價大跌，看好未來發展
9/3/2021	TSM 台積電	買入	10	US$117.11	股價大跌，看好未來發展
9/3/2021	TSLA Tesla	買入	5	US$631.44	股價大跌，看好未來發展
9/3/2021	TSM 台積電	買入	10	US$115.66	股價大跌，看好未來發展
10/3/2021	TSM 台積電	買入	20	US$116.76	股價大跌，看好未來發展

 回報表現：

時間	資產總值變化
由2020年1月1日起至今	+38.18%
自2020年3月環球大股災至今	+69.69%
由2020年7月1日（建倉當日）起至今	+53.29%
由2021年1月1日起至今	-0.75%

 

組合回顧

　　 上兩周大跌的 Tesla 和 ARKK，本周出現明顯反彈。我選擇多次增持 ARKK 及 TSM，原因是對它們有強大信念，認為它們日後的股價會比現在高，但之前買它們的股數太少了。

未來投資展望

　　通常我把銀行裏的港元轉帳至美股證券商帳戶，再兌換成美元，最快也要在即日美股開市後一至兩小時才能完成（即香港時間 11PM - 翌日 12AM）。可能這速度已經不算慢，但還是有機會令我想買入時沒錢可買。因此，我已經為美股帳戶準備了額外的資金，這樣日後股價再度大跌時可以迅速執行買入操作。 Tesla 及 ARKK 暫時似乎已經喘定，但要說這次大跌已完，還不是時候。只有在日後股價大升時，我才能知道這次大跌所謂的「底部」在哪裏。

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