2020年4月10日 星期五

《復活節後,世界會否一起復活?熊市過後,我的未來投資方向》

  昨天是復活節前最後一天的港股交易日。最近大市走勢不錯,從 3 月23 日最低的 21,696 點到 4 月 9 日收市的 24,300 點,已經反彈了 2,604 點。一些之前被大舉拋售的股票,例如長實(1113),都報復式上升。

  我記得「港股大時代」是在五年前復活節左右開始。一晃眼,五年就過去了。當年歌舞昇平的景象,現在已經不復見。不過很多投資者都憧憬疫情有改善,而經濟亦會因應各國的救市措施而「得救」,所以港股自低位反彈超過一成。更有人說牛市已經出現。

目前恒指最低位是在 3 月 23 日的 21,696 點

  復活節後,全世界會否跟隨一起復活、像當年一樣進入「大時代」呢?我不知道。雖然我覺得中國和香港疫情會比其他地方完結得早,但這次危機帶來的影響是全球性的,所以一定要全球都抗疫成功,這場災難才可以畫上句點。因此,我傾向熊市未完。但如果我猜錯了,其實是更好的事。因為這代表全球疫情有結束的跡象(我真的不想再戴口罩),而我自己持有的股票亦可以乘順風車。這樣的話,我要做的事就簡單多了。我只需要等它們上升到股市瘋狂的時候,再分批賣出就可以。

  現在復活節為我們帶來數日假期,正好讓我們中場休息,喘一口氣。我們可以好好評估自己面對這突如其來的大跌市,處理得如何,還有什麼在策略上的改變。

  文章開始之前,我要強調的是這個網誌內所有文章,包括這一篇,都是我自己的個人買賣紀錄,從來也不是個股推介喔。熊市時入市是高難度動作,請準備好安全帶才來玩笨豬跳。不要看到我買入某股票就跟隨,然後股價下跌就來怪我喔。

  經過首季的調整後,現時我的股票組合如下:




  現組合賺蝕率(以 4 月 9 日收市價計算):

股票名稱
持股數
成本價
最新股價
賺蝕金額
賺賠率
0002 中華電力
2000
$81.67
$79.7
(HK$3,946.01)
-2.42%
0823 領展房產基金
4,500
$68.46
$67.5
(HK$4,327.45)
-1.40%
0778 置富產業信託
30,000
$8.22
$7.28
(HK$28,345.11)
-11.49%
0012 恒基地產
3,400
$34.63
$32.25
(HK$8,102.38)
-6.88%
1113 長實集團
3,000
$48.24
$46.5
(HK$5,224.90)
-3.61%
2388 中銀香港
7,000
$21.87
$24.15
HK$15,945.05
+10.41%
0011 恒生銀行
1,500
$154.32
$137.9
(HK$24,623.45)
-10.64%
6823 香港電訊
3,000
$9.95
$11.88
HK$5,777.71
+19.35%
9988 阿里巴巴
300
$184.94
$191.7
HK$2,028.76
+3.55%

現組合總投資成本
HK$1,450,567.78
現組合股票總市值
HK$1,399,750.00
現組合賺 / 蝕價
(HK$50,817.78)
現組合賺 / 蝕率
-3.50%


   計及我在賣出匯豐時實際損失的 $43,650,我大約需要追回 $94,500。粗略一算,我的組合向上升 6.51%,就可以彌補我在買入匯豐和目前組合的帳面虧損。由於我組合內股票的買入價都是偏低水平,所以只要市況回復正常,我相信這 6.51% 的升幅不難做到。

  不過,雖然現時市況的波動沒有三月時那麼大,但投資者的信心仍然脆弱,所以我的取態比三月時謹慎,不會輕易入市,而是依照原定的計畫行事:

恒生指數
買左貨未呀衰仔
25,000 
已買(3 月 9 日
23,500 
已買(3 月 13 日
22,000 
已買(3 月 19 日
20,500 
——有待執行——
19,000 
——有待執行——
17,500 
——有待執行——

由於現時恒指已反彈至 24,300 點,距離我 20,500 點的入市點數甚遠,所以我或會因應不同股票的表現進行微調,選擇自己願意在將來繼續持有的股票作為核心股票,其他的則可能會在錄得一定升幅後選擇賣出。

   將來的世代一定是以互聯網為主,而這次疫情將會加速這進程。因此,未來我的核心持股,將由我原來的「公用+reits」慢慢過渡至「互聯網巨企+reits」。其中我最有興趣的是電商企業,包括 Amazon 和阿里巴巴。未來人們的消費模式,必定是以網購為主。我相信香港電視的 HKTV mall,也可以藉着這次的疫情而堀起。

  不過目前這些企業大多都未到我希望買入的股價範圍內。但只要這輪反彈後出現熊三大跌,它們將會是我重點收集的股票。

  這些股票由於都是增長股,所以派息欠逢。因此,未來我仍然會保留 reits 作為「現金發動機」,繼續提供現金流。當中我覺得民生商場的租務比起酒店、寫字樓等受到的影響較小,疫情完結後亦能更快復元。因為後兩者主要依賴外來旅客和本地企業,對經濟依賴度較高;而前者只依賴當地居民的消費,較易恢復。

  更何況,經歷過匯豐不派息的事件後,我更傾向選擇較有保證的收息股,reits 和 SS 信託就是好例子。這也是我早前選擇在 $9.9 買入香港電訊的原因之一。我希望再有機會買入它吧,因為我只有 3,000 股,實在有點少。

  其他我有點心動的股票,包括大力發展互聯網金融的平保、股價為牛熊市指標的港交所、還有不會倒的建行,我也希望可以在將來買入。

  最近一個月有看過我之前幾個買賣 post 的朋友,應該會感受到我是沒有半點恐慌的情緒。雖然我每一次買入後都是表演「一買即蟹」,但因為我的買入成本較低,所以只要出現小反彈,我就已經有微利。在熊市中入市看似危險兼傻仔,然而實際上遠比在高位追貨的朋友來得安全。唯一要注意的是,買的是什麼股票。

  另一方面,我沒有借貸在身,所以連公用股都大跌的那一天,我還是沒有感到害怕,選擇入市買了一些領展和長建的股票。

  我不是一個聰明的人,連大家常用的 option 也總是看不明白,亦不會做什麼對沖去鎖倉。所以,我選擇的投資方法很簡單,沒有任何高深的理論。但這幾年來,這個簡單的方法一直行之有效。基於這個方法和它帶給我的信心,我才能做到「無懼世事變改」。

  在疫情肆虐的這段期間,大家都是處於「輸少當贏」的狀態。所幸我在第一季所作出投資操作,令我將組合內的虧損減至最低,由最慘烈時的約 17% 至如今的 3.5%。雖然大市氣氛很可能再趨悲觀,而我的帳面虧損亦再度擴大,但我擁有充裕的資金可以隨時入市,沒在怕的啦。

  雖然現在我還是錄得輕微虧損,但我從一開始就知道疫情最後一定會過去,而當它過去時,就會為財富來一次大洗牌。我們要做的,就是把握「危機」中的「機會」,而非只着眼於「危險」,否則我們只會因為世界得到重生而歡呼,卻永遠看不到背後財富轉移的機會。

74 則留言:

  1. 看來雲地兄在今次股災中買了不少好東西!我都依然覺得熊市依然未完,因為就算疫情真的完結,除之以來的有機會是高失業率的市場和因企業倒閉而衍生出的債務違約,最後引發金融危機的機會都不少,所以對後市都不能太樂觀。

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    1. 可惜的是我最想買的電商企業還未買得到。但我相信總有機會的。

      這次疫情衍生出的問題不少,真的不可能輕易在短時間之内就解決。作為投資者,我們還是小心一點,切忌見升買升,甚至動用槓桿,否則又會犯下高買低賣的老毛病。

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    2. 電商的營運模式係一種平台股。
      如果買電商,首選亞馬遜,佢發展完備。
      如果考慮香港電信,佢尚未喺香港有盈利,加上先天性倉庫地點有缺陷,一切都唔容易。
      要好小心咁去看佢數簿,例如每一張定單嘅固定成本,定單數量,以及每一張定單嘅金額。

      以上為個人少少意見。

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    3. 我主要是想買 Amazon 和阿里巴巴,而 HKTV 則因為還未有盈利,所以除非跌到很殘,否則我不太會在 $4、$5 左右的水平買入。

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    4. 本身會避開中概股,我不會考慮阿里巴巴。
      期待你的Amazon 。

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  2. 雲兄會否考慮1883? macau雖小唯它壟斷市場,有5G、數據中心發展,穩定而緩慢增長的股息,又不用扣10%股息稅。
    我2.2, 2.4入了不小貨作長線收息。

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    1. 之前看過有些 blog 友持有,應該是可以考慮的 ^^

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  3. 其實而家我都仲有好多股票想買,其實而家D股票個價都好吸引,不過真系唔知佢會唔會再跌,再跌既話真系無錢再入,升番又好唔抵

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    1. 升返就算啦,當自己無緣,始終事後先知。

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  4. 近日美股跌至低位,我也開始留意美股的電商,入場費很低呢,可以一股一股地收集。
    而且近來MICROSOFT好似轉型了,若未來美股再向下希望可以收集一下!

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    1. 新聞說侵侵想全國下個月就復工,但以目前情況來看,似乎難了一點。耐心等一等,看看有沒有機會吧 ^^

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  5. 我亦有相似的投資取向,但傾向 「多元化收息股 + 互聯網主題」
    雲地兄打算集中收息類於REITs+SS,主要因為派息保證?
    會否有行業過於集中的考慮 ,例如過於集中地產/房托行業。

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    1. 不怕,我過去也很喜歡集中投資。而且目前我的持股也不算很集中喔。

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  6. 多謝雲地兄分享。

    如果熊市轉入牛市,我也不加貨了,等之前低位入嘅貨自己放紙鳶吧。

    而家資訊發達,消息來去速度太快,股市牛熊轉換時間越來越短,每隔兩,三年就有一個大調整/大升市,所以我會再好好儲起股息,增加資本,留侍下次機會。

    疫症完咗,重有好多問題,例如貿易戰重臨...也相信會比上次激烈。好好增加現金流,靜待機會。

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    1. 對喔。其實我們以後也一定會再遇上其他不同主題的的熊市,所以這一次不用太心急。正如你所講,每隔幾年就一個小熊市、十年一個大熊市,不用心急。

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  7. 想請問下雲地兄,你對於大陸公路股有咩睇法,小弟覺得雖然依家大陸要所有收費公暫停收費,大大影響呢一季收入,令股價大跌。但我覺得現在股票已經反映左呢個影響。加上我亦相信大陸政府遲啲會比番稅務優惠呢啲公司。

    唔知你點睇呢?一齊交流下^^

    我係初哥一名,如果有睇錯,請多多包容

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    1. 我沒有研究過大陸公路股,無法給意見呢。

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  8. 一直有追開你的blog,見都係以港股為主。將來除了amzon alibaba 等, 會否持有其他國家投資標的?
    另外,亦收到你的啟發,從上年開始踏上寫blog之路,希望在財務自由上能一步一步實現

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    1. 之前有想過新加坡上市的 reits,不過最後還是放棄了,因為不想太分散。

      你的 blog 很漂亮。我已經加了你的 blog,加油^^

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    2. 謝謝,相對從前在家工作時間較多,因此有時間學html 及 設計。希望之後大家多多交流
      我也加了你的blog

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    3. 厲害!我都只是在網上投尋有沒有自己想要的 html 代碼而已。

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  9. 現在大白馬唔太值得買

    我都係等一等5至8月中期業績再決定部署。

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    1. 中期業績應該很恐怖,所以留一點資金等待那時是明智之舉。

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  10. 相信疫情之後,人民生活習慣隨時因而改變,適時將一些輕資產平台股納入組合是一件不錯的事

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    1. 對啊。以前我覺得未來是互聯網的世代,而我覺得疫情是把我們帶進這一世代的最大推手。

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    2. 時間那麼寶貴,如果公司能提供一些便利人民的服務
      長久下來,這些公司一定會跑出
      前題當然要有優勢,良好管理層啦。

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    3. 這些公司,將會有較大機會在這次逆境中生存。大家都在見證歷史呢。

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    4. 應該是指白馬股,即眾多藍籌股吧。

      「白馬股,是指長期績優、回報率高並具有較高投資價值的股票。因其有關的信息已經公開,業績較為明朗,同時又兼有業績優良、高成長、低風險的特點,因而具備較高的投資價值,往往為投資者所看好。」

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    5. 不用客氣 ^^原來我回錯位置,哈哈。

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  11. 雲地兄,請問你希望能在哪個目標價位之下開始再吸納Amazon和阿里巴巴呢?
    因為看你之前有買賣過Amazon現時亦有阿里巴巴的持倉。

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    1. 如果出現下一輪跌浪,應該會在那時買入。如有幸買入,會再 update 的。

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  12. 聯儲局連垃圾債都買了,又見證歷史了。

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    1. 為了救市,美國那邊已經無所不用其極了。

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  13. 這四天假期給大家一個機會停下來,想一想,重整心態後再出發,不錯。

    我沒有外出,但有趣的是身邊的家人、朋友都說街上人流比早前多了!今日又只有四宗新增個案,真的希望疫情快到尾聲!

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    1. 我都希望疫情早日完結。現在大家的生活都大受影響,諸多不便。希望外國,特別是美國那邊的疫情可以早日受控吧。

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  14. 雲地兄,除左Amazon,會唔會考慮埋netflix, Disney果d,或者買d 科技股,好似GOOG之類?

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    1. 小小愚見。我覺得細公司倒閉,失業率大升,Fed不能幫他們找工作吧。而且之前看新聞有一部分人能夠申領的失業救濟要高於他們這段期間的工資,所以有些人主動失業,而政策去到半年。美國主要靠娛樂和地產支持經濟,所以疫情控制住,娛樂如NBA,和人的活動也不一定能完全很快恢復。

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  15. 你話自己唔聰明,投資操作簡單,但你嘅執行力和嚴守紀律,令人歎為觀止。
    另外,好鍾意你整嘅圖表,清晰易睇。

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    1. 人笨嘛,就應該有點自知之明,要遵守紀律,哈哈。

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  16. 這兩星期的反彈上升感覺大家的恐懼感也逐步一掃而空,看著自己組合的回升其實心情一般,慶幸買了一些75折的貨,可惜的是買不到5折的貨(沒銀彈了),最近也調整了一下組合,保持適當現金水平,這樣升也開心,跌也開心。

    和雲地兄一樣,現在只會等待下一次恐慌(買入)或瘋狂(沽出)的時機

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    1. 沒錯喔。我覺得這波回升之後,無論將來爆升還是暴跌,我們都可以從容自在地面對。這是我永遠也保留一點現金的原因 ^^

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  17. 很開心見到雲地兄的轉變!記得以前雲地兄曾說過不喜歡買中資股,全買入香港公司是因為不相信內地的制度和太受國策影響,現在在雲地兄買入的名單中都加入一些優質的內地企業 如平保、巴巴、建行等。

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    1. 對喔。其實每個地方都有好企業。而在如今時勢下,某些企業會繼續坐大,所以在它們股價下跌時買入,就是不錯的投資 ^^

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  18. 6823 香港電訊確實係不錯股票,收息之餘,也看好將來5G發展
    我都想佢跌番落黎,入多幾手😂😂

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    1. 它的股價又真的頗硬,很少有機會跌至 $10 以下。

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  19. HK70S 皮老闆發咗癲

    P.S幫佢賣廣告

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  20. 月供股票到倉了。本月加大了 $1,000 月供金額,所以以 $32.75 買入 212 股恒地。現在總持股 3,612 股。

    如果下月初恒地股價還在這個水平徘徊,那麼我就維持 $7,000 的月供金額。如果反彈完畢﹑繼續尋底﹑再見二字頭,我就再加大 $1,000 月供金額至 $8,000。

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    1. 我都加大咗月供金額, 不過就唔敢信自己的選股眼光喇。只月供盈富。

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    2. 我月供巧合地都新增左12入去, 不過我只小注供1000蚊
      而前身呢1000蚊係供開5仔既

      望住供左果200幾股5仔,非常無奈
      但一手都唔夠,就由佢係度浮沉吧

      講開月供, 唔知大家有無發覺真係有所謂的月供劇本?
      供果刻永遠係day high/ week high, 更唔好彩的是
      剛剛3月個跌浪 今期月供係幾乎食唔到
      望住中電,個月供價仲貴過上一個月
      雖然呢件事唔會影響我月供既投資計劃

      但我真係對呢個月供劇本感到驚嘆, 供完,隨時又有新一輪跌浪了

      P

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    3. 其實如果月供的股票無法長期跑贏大市,月供盈富基金可能是比較好的做法,但不應該在大市情緒處於非常高昂時進行月供。另一個做法是計算大市的估值水平低買高賣,但壞處是要有足夠資金等大市回落至合理甚至便宜水平方能買入。

      投資不能忽略兩個因素: 1. 買入股票是否優質股 2. 股票本身的合理價值

      高息股如果長遠總回報比不上盈富基金的話,盈富基金可能是一個較好的選擇

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    4. 理師姐:

      你懂得選擇盈富基金,已經比不少人有眼光了 ^^

      P 兄:

      你講的話有道理,所以我覺得使用月供一段時間後,如果自己有一點資金,亦已經鍛鍊出一點買賣的觸角,就可以試試自己買賣。

      現在我都是用「一手手買賣為主,月供為副」的投資方式。

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    5. 匿名兄你說得對。一個項目算不算是好的投資,除了本身質素之外,還得看個人買入的時機,就算是月供也是同樣道理。

      所以這也是我不建議大家無腦抄功課、跟隨別人買賣的原因。抄功課的人的操作永遠都會比別人慢,所以很可能因為時機不同,就令別人賺錢離場,但他們就賠錢告終。

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  21. 現在是考耐性和紀律的時候
    要做到越跌越買
    除了要計好數
    還要克服心裡的恐慌

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    1. 現在大家應該開心多過害怕,因為大市回升不少了。

      我相信好戲在後頭^^

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    2. 我也覺得是
      不過都是紀律行先
      無論大升大跌都好
      都要做好個投資計劃
      這樣就不會方寸大亂

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    3. 沒錯,沒有紀律的話,再神的計畫也無用武之地。投資最講求的,是EQ啊。

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    4. 不用客氣,我也是跟大家學習而已 ^^

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  22. 大道至簡,人生亦簡
    雲地兄的理念很好,對自己嘅理念亦很有紀律的執行,實在是不可多得

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    1. 近來我的倉亦轉多了向互聯網+,與雲地兄看法一致

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    2. 在過去的大跌市中,我看到一些朋友用很多工具和操作來試圖力挽狂瀾,但最後結果可能比不上簡單地買正股,然後等待股價回升。簡簡單單,時間﹑精神和財務方面的負擔也會少一點。因此我比較喜歡這投資方法 ^^

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  23. 多謝分享, 簡單操作欣賞。 大家努力 💪

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    1. 不用客氣。其實我的操作沒有特別,和大家差不多 ^^

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  24. 當股息累積同現金增多,就係考驗耐性嘅時候。

    錢多就心痕,見大市好返啲又想入市。

    忍忍忍...

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    1. 寫完這篇文章後一星期過去了,我的虧損也收窄至 1.3%,已經平手了。

      現在正是我樂得清閒的時候,因為我不用想買什麼、賣什麼。

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    2. 1.3%, 收埋股息已正數了。

      可以坐定定,等機會。

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    3. 真的,我完全沒有心理負擔^^

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  25. 唔係宣傳人地呢片,而係真心希望大家小心一點:宜家買貨頂到3年先有機會發達,否則會破產https://www.youtube.com/watch?v=qIEufeweh0E&list=PL4SMoa7MnPpVNyc0dvSXeTNPpgX6vBb-c&index=33&t=0s

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    1. 其實只要做好個人現金流,就不會破產。

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