《為了應對股災，我們必須做到的兩件事》

　　2020 年開始不久，由新型肺炎病毒引起的疫情就開始席捲全球。如今疫情未止，不少企業都受到不同程度的打擊。基於公司業績變差、擔心自己染病等原因，全球投資者都變得恐慌，開始拋售股票。就連「地表最強股市」——美股也不能置身事外，連日暴跌。美股暴跌，其他股市當然不能倖免。按目前情況來看，說環球股市正面臨一場大股災，也並非危言聳聽。

美國股市大幅下跌，我相信其他股市都難以置身事外

　　我們都知道，股票的價格不是升就是跌，因此不應過分把帳面波動放在心上。尤其是年資較深的投資者，更應如此。可是，沒有人喜歡看着自己的資金不斷減少。因此，絕大部分的投資者面對股災時，都會如坐針氈，無法處之泰然。

　　我和大家一樣，無法預先知道會發生什麼事。每一次的危機，我們都是一起「硬食」的。而且，我比大家更吃虧的是，我不是一個「貼市」的人。這令我在接受資訊和作出反應方面都處於劣勢。按道理來說，像我這種人不應該投資股票，因為遇上股災的話，我一定會是第一個「陣亡」。不過，我的看法卻不一樣。因為我覺得只要做到以下的事情，我們就不會因為跌市而感到不安，甚至可以平安度過每一個股災：

1. 保持個人現金流正常

　　「個人現金流正常」指的是月入減去支出之後需要保持正數。這個看似普通不過的事，卻被很多股票投資者忽略。因為大家都相信「本多終勝」——本金較多，就會贏在起跑線，自然更快到達終點。所以，很多資金不足的投資者會透過借貸增加本金，藉以倍大投資收益。

　　運用槓桿來投資並不特別，但如果打算在股災時這樣做，就需要特別小心。因為例如孖展的借貸，利息一般不會太高，但卻跟股價掛鉤。如果股價比投資者想像中跌得還要多，令股票的價值低於孖展成數，借貸方（如銀行或證券行）就會要求投資者補倉。如果投資者沒有多餘的現金補倉，借貸方就有機會不問價拋售戶口內的股票，以補償差額。事實上，借貸方甚至無需通知投資者補倉，就可以隨時出售他們的證券。如果把所有股票出售後仍然未能抵銷孖展貸款，投資者就要額外承擔損失。

過去不少投資者，就是敗在借貸投資

　　很多經驗豐富的投資者，例如股神巴菲特，都不鼓勵我們借貸投資，因為突如其來的欠債，足以打亂我們的個人現金流。股票一時的帳面虧蝕並不會令我們的生活出現問題，但如果個人現金流出現問題，我們就會無法支付日常開支，對生活造成很大的影響。

　　就算是其他沒有跟股價掛鉤的借貸，我們也必須慎重考慮自己有沒有額外承擔借貸的能力。因為股災很多時都伴隨經濟衰退。經濟不景氣時，我們會比平時更易丟掉工作。如果我們失去了工作，還得背上一項債項，同樣會對我們的個人現金流造成很大的影響。

　　我對借貸投資持開放的態度，並不反對其他人借錢買股票。不過我覺得在執行之前，必須經過慎重的計算。而我自己則因為資金長期充裕，所以最多也只是八卦想聽聽銀行有什麼借錢 plan，聽完就掛掉電話。

　　其實，無論是牛市還是熊市、無論有沒有投資的習慣，我們都要保持個人現金流的穩定。因為這是一切理財投資的基本。不夠錢買股票不會死，個人現金流變成負數，我們就一定會死。

2. 把資產配置成一個令自己安心的比例

　　過去曾經有一些網友向我請教有關資產配置的問題，因為他們都不確定自己的配置是否正確。通常我的回答，都會是建議他們把資產配置成一個令自己安心的比例，而沒有提供一個確實的數字。

　　這並非我在故弄玄虛，或者覺得肥水不流別人田，故意不回答，而是因為每人的背景、性格、財商都不一樣。大家素未謀面，我實在難以單憑片言隻字就提供任何實際的操作建議。就算是家人、好友向我請教，我也不太希望給予建議。因為我不是專業人士，不擔保自己的見解一定正確。如果我胡亂給予買賣意見，那就是不負責的行為。

　　如今股災當前，雖然我仍然難以給予實際的買賣意見，不過，思前想後，我覺得可以在此分享一下自己如何拿捏一個「令自己安心的資產配置比例」，給大家參考一下。說不定大家可以透過我使用的方法，自己找到答案。

　　1. 「我對金錢的態度如何？」

　　我們對金錢的態度，將會直接影響我們怎樣配置自己的資產。

　　這裏說的「態度」，是指你能否接受自己的金錢在短時間內失去一半或以上。當然，沒人想這件事發生在自己身上。但是在股災之中，這的確是有可能發生的事。人所共知的投資霸主——巴郡，就算如今每股的股價已達天價，但它的股價亦曾經在過去的數次股災中腰斬，跌幅接近一半。股神巴菲特有句話說得好，那就是「如果你無法接受股價下跌一半，那就不應該投資股票。」如果你是一個對金錢很着緊，不能忍受太大帳面損失的人，那麼就不要把太多資產投放在股票上。

　　如果你不知道自己是不是這樣的人，就可以做一個測試。假設你有 20 萬資金，可以先投放 4 至 5 萬，試試自己能否忍受帳面的波動而不抓狂。如果發現自己對帳面賺蝕真的很在意，特別是害怕帳面輸錢，那就逐步減少投資股票的資金，直至達至一個輸光了也沒所謂的金額（或者直接放棄股票投資）。另一方面，如果發現自己對帳面波動沒有什麼感覺，那就可以逐步增加投放在股票的資金，直至自己覺得合適為止。什麼叫作合適？看個人而定，但最好不要超過 75% 資金，因為我們需要預留一部分金錢作為緩衝之用，為將來可能出現的跌市作預備。

我們的資金有不同的用途

　　如果像現在那樣，我們已經身在跌市之中，亦不要用光所有資金。沒人知道跌市之後會否出現更大的跌市。我們手裏多一點錢，就可以在之後更大的跌市買多一點好股票。如果相反，是升市而不是大跌市，亦沒有所謂，把未用完的資金留作之後再用便可。資產配置講求的，是我們面對不同市況時有多少選擇權。沒有人有無限資金，但只要我們手中沒有用完所有資金，買不買的選擇權就永遠掌握在我們手中。那麼我們自然就會心安理得，不會因為股價在跌市中下跌而感到太過焦慮。

　　以我自己為例，其實我自己對金錢增減的態度並不着緊，因為我在意的，永遠都是自己的個人現金流狀況如何。我的目標很清晰，那就是投資的收益，是用來強化個人現金流，最後達至財務自由。因此，只要我的個人現金流沒有出狀況，就算我的本金虧光了也沒所謂。因為這根本影響不了我的日常生活。我又不是年老體衰的老頭子，只要我痛定思痛，重新出發就行了。亦因為這個原因，我從來也不會害怕跌市。

　　因此，我比較傾向把大部分資金都用來投資股票。即使是滿倉持股，對我來說並不是什麼高風險的事。但如果你對帳面虧損的容忍度有限的話，自然就不應該像我一樣，把大部分的資金都用來買股票。

　　2. 「現在跌市當中，我應該賣股票保持更多現金嗎？」

　　主流的看法，都是在升市時要買股票；跌市時要保持現金。這不是錯，但我不認同。有一句話，我從第一次買股票就記在心中，直到現在。那就是：

　　「沒有在股價下跌時買入，怎能在股價上升時賺錢呢？」

　　這句話，大家千萬不要看完就算。要把它好好背熟，永遠也不能忘記。因為這句話的真正意思，並不只是告訴你不要害怕跌市，更可以引伸至在不同的市況中，如何配置自己的資產。

　　前句「沒有在股價下跌時買入」，代表你必須在跌市時，有可以買股票的資金；後句「怎能在股價上升時賺錢呢」，代表你必須在升市時，需要賣出股票。那即是說，我們在升市時擁有的現金比例，不應該太低。這些現金的來源，可以是薪金或者是投資收益。在跌市時，我們的股票比例則不應該太低。這些股票的來源，就是我們在跌市中，運用升市時累積的現金所買入。

　　因此，我對於不同市況下的資產配置看法，就是在升市時要減持股票、增持現金；跌市時就要反其道而行，減持現金、增持股票。買多少股票？賣多少股票？這就要回到「把資產配置成一個令自己安心的比例」的問題上。

　　以上是我投資數年以來所累積的一點心得和看法。當然，資產配置有千百種方法，並非三言兩語就能講清楚。但普遍來說，我們絕對不能臨急抱佛腳。我們在今天做的所有操作，不可能即時反映成效。可是時間一長，成效就會漸漸顯現出來。其實我用的方法，未必適合大部分人，但重點其實不是我的方法對你有沒有效，而是你有沒有動腦筋，去思考、研究一個適合自己的資產配置方法。會動腦筋的投資者，最後得到的回報，一定會比只懂抄功課的投資者高。

　　本來我打算只寫幾句話，但最後又是一如既往，愈寫愈多，寫了一個晚上。其實，我覺得跌市並不可怕，可怕的是跌市出現而你不知道應該怎樣做。無論如何，我也希望大家可以平安度過這次的跌市～🙏🙏🙏

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小故事：

　　我有一位來自首爾的韓語老師。最近我和她聊到疫情時，她說看到韓國股市因為疫情而下跌不少，所以自己買了一些 Samsung 股票。之前因為覺得它的股價太高，所以不敢買。不過因為知道自己是新手的關係，所以她不敢一次買太多，而是慢慢買、慢慢買。

在韓國，Samsung 是大得不能倒的巨企

　　我告訴她跌市對她來說是一件好事，因為她可以用較便宜的價錢買入股票。我也告訴她，很多人都說不要在跌市買股票，要在升市買股票，但「沒有在股價下跌時買入，怎能在股價上升時賺錢呢？」（當然是用英文說啦，哈哈）。她點點頭同意，跟我說投資應該看長線，不用太在意短期帳面波動。

　　我覺得她的投資心態很棒。

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　　出版社最近把我寫的投資書《我們很窮，所以變成有錢人》上架到 Google Play，成為電子書。這樣大家就不用去書店，可以隨時隨地閱讀。

　　如今投資環境風起雲湧，很多人都不知道如何處理自己的投資。如果大家有興趣學習良好的投資心態，令自己可以更從容面對市場波動，或者希望從零開始，建立一個穩健的理財、投資組合，我覺得這本書應該可以幫到大家。

　　有興趣的朋友可以按以下的圖片和連結免費試閱，現在電子書正在進行 68 折的大減價優惠，比買實體書便宜不少。

《我們很窮，所以變成有錢人》（電子書）  （-->按我前往） 作者：雲地 類別：理財／投資 出版社：亮光文化有限公司 上架日期：2020 年 2 月

　　我寫書的目的，純粹是為了把對自己有益的理念跟更多朋友分享。我希望我拙劣的文字，可以帶給大家一點希望🙏。

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　　最近我打算每個星期至少學煮一道菜（通常都在星期日），所以為此開了一個新 instagram 帳號。我每周都會把自己的成品和做法 post 在 ig 裏。

　　我的 ig 叫作「叉燒炳的地獄廚房」，id 是 charsiuping（叉燒炳）：

　　對煮食有興趣，或者喜歡吃東西的朋友，可以去看看，見證我的學廚之路吧😂。