《其實跌 3,000 點，又有什麼可怕呢？》

　　香港股市流動性高，買賣只在彈指之間。因此，每當市場出現任何風吹草動，市場氣氛都很易受到影響。過去兩個月，中美貿易戰的戰況愈趨激烈，香港修例風波也愈鬧愈大，令港股市場氣氛變得悲觀（尤其是前者造成的影響）。不少股票的股價，都比之前下跌不少。

　　作為投資者，當我們眼看自己投入的資金出現盈利或者虧損時，心情都會受到影響。賺了錢，我們眉飛色舞；賠了錢，我們愁眉苦臉。這是人之常情。因此，我想應該有一些曾進行股票投資的朋友，會對最近的跌市感到坐立不安、如坐針氈吧？

我的天呀！股市又下跌了！

應該沒人會想得到，恒生指數會比一個多月前下跌了差不多 3,000 點吧？

　　為了減少帳面損失，我們會採取不同的策略。舉例說，有些朋友會使用衍生工具為持股進行對沖、有些朋友會選擇換馬或減持股票。這些操作，並沒有對與錯之分，只有安心與否的分別。假如你覺得在現階段持有股票，需要面對自己無法承受的風險，所以決定「清倉保全家」的話，那就把所有股票賣光吧；假如你覺得現在股市比之前下跌不少，開始發現一些股票的股價變得吸引，那就勇敢地「入場掃貨」吧。

　　一隻股票，有人會想在這一秒買入，也有人想在這一秒賣出。這時不賣，股價在未來會否再下跌？天曉得。這時不買，自己會否錯失股票在未來的升幅呢？天曉得。未來的事我們無法準確預知，所以我們執行的所有操作，都不應該建基於自己對將來的猜測，而應該是建基於自己安心與否。因為只有自己感到安心，我們才會冷靜下來，做出理智的投資決定。

　　「預測未來」和「安心與否」雖然本來沒有矛盾之處，但人的行為卻常常出現矛盾之處。

　　有些人認為在跌市中，要持有 100% 現金才能感到安心，卻因為猜測某股的股價會在未來上升而買入；亦有人明知自己不應該在股價被炒至過高時買入，因為「接火棒」的風險較高，可最後卻按捺不住而選擇買入。之後，當股價走勢出現反覆時，我們就會產生極大的心理壓力，失去理性。如果我們在亂了套的時候再執行其他買賣操作，就會比平時更易犯錯。

我們最喜歡預測升跌，但「天氣」總是「不似預期」

　　投資股票，無論當下是升市還是跌市，我覺得最重要的是自己要保持一貫的冷靜。所有做實事的上市公司，假如盈利能穩定上升，其價值是與日俱增的。它們的股價，會反映公司的價值而呈穩定的線性增長。但是，在現實中，它們的股價總是升升跌跌的。即使股價長期走勢向上，途中少不免出現震盪。這些震盪的波幅可能超過十個百分比，令我們投入的資金出現不小的帳面盈虧。如果我們對公司的價值一無所知，就可能會根據股價的升跌來作為買賣依據。每賺一點，就進行止賺；每虧損一點，就進行止蝕。不停買賣帶來的後果，就是令我們的情緒長期處於繃緊的情況。長遠來說，我們不但需為此而付出高額交易費用，甚至可能因此影響工作（我在年少讀書時，學校有一位老師因為太熱愛炒股票，被校長辭退😂）。

　　股市瞬息萬變，所以我們傾向在不同市況時買賣不同的股票作為應對，亦因此衍生出不少的傳統智慧。牛市時，很多人選擇炒賣垃圾股，因為它們的升幅遠較大價股大，「寧買當頭起」。然而，買入股價已經大升的垃圾股，自己能獲得的潛在利潤，是否和它們大升前一樣呢？熊市時，很多人都去買公用股避險，因為它們的業務比較穩定，經濟敏感度較低。不過，多人爭相買入公用股，同樣會令它們的股價大升。這時，買入股價已經大升的公用股，自己的資金是否仍能獲得避險的作用呢？其實，如果這些傳統智慧真的行之有效，為什麼執行這些操作的股民最後不見得全都歡歡喜喜地賺錢離場呢？

股市總是有人歡喜有人愁，但愁雲慘霧的人總是比歡喜的人多。

　　常說股票投資是個人的事。這不只是因為我們要自己決定買賣策略，更是因為我們在決定買賣策略時，需要進行獨立思考。我們應該思考的是企業的經營環境有否出現長期的問題。因為這條問題的答案，將會直接影響企業未來的業績，進而影響我們的投資回報。

　　比如說，最近香港旅遊、飲食和零售行業的經營環境受到挑戰，盈利受挫。它們的股票，自然會受到投資者唾棄，令股價下跌。這時我們必須思考的是，這般嚴峻的經營環境是一時之事，還是會變成日後常態？如果相信是次風波日後會得以平息，經營環境自然會在日後慢慢恢復。此時買入或增持，日後或可賺取豐厚利潤。不過，如果認為是次風波將會重挫行業（例如有網民號召以後拒絕光顧某些企業），改變企業的經營環境生態，企業日後就未必能從這次重傷中康復過來。這時，賣出處於弱勢的股票，就是理所當然的操作。

　　如果持有的股票經濟敏感度低，或者不是「風眼股」，情況就簡單得多。試試把因為下跌而變成紅色的股價，幻想成因為上升而變成綠色。假如目前的股價是上升而不是下跌，我們持有的信心會不會較強？如果感到自己的信心變得較強，這種信心就是來自股價走勢，而不是來自企業本身的盈利能力。這種信心並不理性，我們應該盡量避免。

我們永遠也要記住，雖然股價短期升跌無人可知，

但只要公司的盈利長期錄得增長，股價的長遠走勢就會向上

　　現在環球股市風聲鶴唳。香港股市外有中美貿易戰、內有修例風波，受到兩者夾擊。身為投資者，我們這時需要採取一個令自己既安心、且理性的買賣策略。坦白說，截至今日為止，我自己也在這一個月裏失去了約 HK$20 萬的帳面利潤。可是，我沒有感到慌張，也絕不會怪責誰。坦白說，我甚至連半點負面的感覺也沒有，每天照常嘻嘻哈哈。

　　HK$20 萬的帳面利潤並不是一個小金額，為什麼我半點感覺也沒有呢？這是因為我知道自己投資的公司能為自己帶來的價值是什麼，也知道自己投資的目的是什麼。中美貿易戰和香港修例風波，無可避免會對不少香港上市公司造成影響（尤其是前者）。但是，不管是以哪一種方式，我相信它們總有完結的一天。我認為與其每天憂心忡忡地胡思亂想，倒不如冷靜下來，好好思考自己的投資策略是什麼，然後不要理會個人情感，照着辦。

　　執行完操作之後，我們也不要再對股價升跌念念不忘，應該把精神放在自己原來的生活上。這樣的話，我們就能做到「手中有股、心中無股」的境界。事實上，要培養自己達到這境界，也不是難事。只要多嘗試在跌市中買收息股，還有多閱讀跟長線投資有關的書籍，就能慢慢做得到。

　　至於背後原理是什麼，我覺得讓大家自己去體會體會，更是恰當😉。