《從我在「Pokémon Go」捉小精靈的故事，看看投資應有的心態》（附：中華煤氣投資實戰計畫，第 6 個月更新！》

在上月更新中華煤氣的投資計劃後，「Pokémon Go」遊戲在之後一日（7 月 25 日）於香港推出。本來我對於一般手機遊戲的興趣不大（我比較喜歡玩電腦遊戲），不過因為身邊朋友對這款遊戲都興致勃勃，所以我便抱著試玩的心態來下載試試。

沒想到試玩不久後，我便對這款遊戲完全改觀。有趣的 AR 實境、需要出門去找稀有的小精靈、和朋友之間的情報交流……嘩，雖然遊戲功能還未完善，但確實跟小時候在電視觀看的《寵物小精靈》相差不遠。只要拿起手機，我也可以稱呼自己為「小精靈訓練員雲地」，哈哈。

經過了差不多一個月的「鍛鍊」後，在香港可以找到的 142 隻小精靈之中，我的小精靈圖鑑已經收錄了 133 隻，已經差不多集齊了……

所有精靈都是我逐隻逐隻去捉、孵蛋或者進化得來，全部都得來不易……
不知道何時才有傳說中的超夢夢、夢夢和三隻神鳥呢？

《Pokémon Go》是一款大受歡迎的手機遊戲。可是除了人家常說因科技革新而帶來的投資機遇之外，這款遊戲和股票投資還有什麼關係？

這要從某一個晚上，我和朋友去摩士公園抓精靈的經歷說起……

就算對小精靈毫不熟悉，有看新聞的朋友可能都會聽過「啟暴龍」、「摩士公園」等字眼。因為位於黃大仙的摩士公園，之前曾經盛產超級稀有、目前最強的小精靈——啟暴龍（Dragonite，台譯：快龍）。

這當然引起大量「訓練員」的「圍捕」。當時空前絕後的情況甚至還引起不少報章的報導：

【Pokémon Go】摩士公園5,000人搜捕「啟暴龍」 越夜越多人

雖然現在摩士公園已經不再「盛產」啟暴龍，但仍然是不少實用小精靈的「巢穴」，例如伊貝（Eevee）。因此摩士公園每日仍然吸引不少訓練員前往碰碰運氣。

之前有一晚，我和朋友們也相約前往摩士公園「朝聖」。為了方便捉到自己想要的精靈，不致於漫無目的、彷如喪屍般亂走一通，我們都十分依賴顯示小精靈出沒地點的雷達地圖 app。但可惜的是，當日只有一個支援 ios 系統的 app 能正確顯示地圖資訊，而我們的朋友之中，也只有一位叫「倫大 mic」的朋友使用 iphone，所以他就成了我們的「盲公竹」，是指路明燈。

正當我和朋友們在公園內一邊聊天一邊散步的時候，一群大約幾百人的訓練員突然不約而同往同一方向移動。這令大家都開始緊張起來，因為這是稀有精靈出沒的徵兆！

我也不例外。看著愈來愈多人從自己身邊走過，我的心跳開始加快。是夢寐以求的啟暴龍出現了嗎？這可是千載難逢的好機會啊！一旦錯失了，不知道何年何月、在哪兒可以再次遇上！於是，我馬上問阿 Mic，看看是不是真的出現稀有小精靈。

不用我多說，阿 Mic 亦馬上用 iphone 檢查一下。沒過幾秒，他很淡定地說：「周圍沒有什麼特別的小精靈，更不用說是啟暴龍了。我們不用跟著人群走。」

可是，我仍然有點不放心，因為周圍的人真的向著一個方向移動，而且我也聽到他們口中提到「啟暴龍」這字眼。

面對我的焦躁，阿 Mic 仍然不為所動。這時，他講了一番說話，徹查把我澆醒：

「就像你買股票一樣。在投資市場裏，你要相信自己，不要跟著人群買賣；所以現在你也應該相信地圖，不要只顧跟著人群走。」

嘩，這幾句說話，對我真的彷如當頭棒喝一樣。在股票投資方面，我自問能作出理性的抉擇，看法和操作也不常跟隨大眾。但我沒想到，表面上輕輕鬆鬆的抓精靈，竟然會和股票投資一樣，展現相同的人性！而我，真的很慚愧，和其他訓練員一樣毫不理性，被焦急的情緒沖昏了頭腦。

最後阿 Mic 向我解釋，那麼多人往同一方向走，原來只是去抓由車厘龜進化而成的卡美龜。雖然卡美龜不算是常見的小精靈，但其實我早已在海邊見過很多遍，也捉過不少，絕對不值得我如此緊張。當時的數百人之中，我想也有不少人和我一樣，以為是啟暴龍出現而選擇跟隨大眾。

左圖為我當時想要的啟暴龍，右圖為當晚「百人圍捕」的卡美龜。

在捕捉小精靈的過程中，如果我誤信流言、跟隨大眾，最多只是空歡喜一場、白折騰一番。但如果我在股票市場裏一時鬆懈，不堅守自己的看法、不先做功課就隨便跟隨大眾的話，後果往往是損失金錢，嚴重得多。

所以說，「三人行，必有我師」這句話，真的是千古真理。愈簡單的道理，愈易被我遺忘（尤其在沒有投資味道的事上）。十分感謝阿 Mic 對我的提點。

……

當晚我和朋友們的運氣一般，因為最後大家還是沒有遇上啟暴龍。那麼，我在上面的啟暴龍貼圖，又是怎麼一回事？

其實，想獲得傳說中的啟暴龍，除了看你運氣好壞、能否遇上牠之外，還有一個方法，那就是從牠的雛型——迷你龍開始進化。

由迷你龍進化成哈古龍要 25 顆糖果；由哈古龍進化成啟暴龍要 100 顆糖果。每捉一隻迷你龍、哈古龍、啟暴龍可以得到 3 顆糖果，將牠「賣走」（transfer）又可以得到額外 1 顆糖果。也即是說，你得到第一條迷你龍之後，最少要多捉 31 條，才能將牠進化成最終的啟暴龍。

不幸的是，無論是「老、中、青」哪一代，這三條龍都不常見，每一條龍可說是都得來不易。所以這條進化之路，絕對是一條需要無比耐心和毅力的道路。

情況就和我們投資一樣。我們都想天降橫財、一朝致富（直接活捉啟暴龍），但不論是透過中彩票還是賭博的方法，這機率也實在太小了。我只中過一次 $40 的六合彩獎金，而啟暴龍也從沒降臨到我身邊。

我有朋友很幸運，捉過好幾條啟暴龍。但我的那一條，是從第一條得到的迷你龍開始，一條一條累積而來。最後，雖然我的啟暴龍最晚出生，但和朋友的啟暴龍相比，實力卻是最強的。我記得自己得到第一條迷你龍時，曾對朋友說自己進化啟暴龍是一件天荒夜譚的事，但最後我卻成功了。

致富之路也是一樣。剛開始投資計劃時，我們擁有很少的資本（只有一條迷你龍），任何目標都看似是痴人說夢。

但只要我們有恆心，一點一點的累積資本，透過投資來推一把（把不需要的迷你龍賣走以換取更多糖果），致富（獲得強力啟暴龍）之日必定會來臨。

在不同人眼中，《Pokémon Go》這遊戲有不同意義。家母認為這遊戲可以寓運動於娛樂，但我姐姐則覺得遊戲很無聊。

未接觸《Pokémon Go》前，我也認為這是一款很無聊的遊戲；但後來我卻樂此不彼地遊玩，更發現這並不只是一款只有玩樂意義的遊戲。

我覺得只要細心觀察，身邊很多事都可以和投資拉上關係，因為人性就是人性，千古不變。即使是玩人家眼中無益的電子遊戲，其實也能學到不少知識。

比如說，以前我玩《刺客信條：兄弟會》這款遊戲時，也試過透過遊戲內的商店系統，體驗以投資來建立被動收入的過程。當時我在遊戲中每儲到一定金額的錢幣時，就去買入商店。每間商店都會定時為我提供微薄收入，而買入商店後，我什麼都不用做就能坐著收錢。

雖然在遊戲前期，我因為不停買商店而令自己開支甚大，每間商店為我提供的金錢也少得可憐，但當我買入的商店漸漸增多，它們為我進貢的金錢也愈來愈多。突然之間，我發現自己不再需要用自己的錢去買商店，因為舊商店給我的錢，已經足夠支付購買新商店的費用了。到了遊戲後期，我的財產可以說是天文數字，錢根本花不完，而且還繼續不停地增加著。

雖然這只是遊戲，其中的金錢也不是現實中真正的財產，但這個過程，不就是我在現實生活中，以長線投資來建立被動收入的寫照嗎？「商店」就是穩定派息的優質股票，而它們進貢的金錢就是股票每年派發的現金股息。

能在一款以暗殺為主題的刺客遊戲之中，得到投資相關的體驗，真的很神奇。所以我才說嘛，電子遊戲不只可以令我們放鬆心情，有時甚至可以教會和提醒我們在股票市場裏，應保持什麼態度和操作。

誰說玩電子遊戲，就什麼都學不到、等於是「廢青」？

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說了那麼久，現在該更新月供計劃的最新情況了。

香港中華煤氣（0003）在前幾天公佈了截至 6 月底的中期業績。其間集團純利 43.31 億元，按年升 3.18%；每股盈利 34.1 仙，派中期息 12 仙。

從上圖的盈利摘要，可以看出雖然近半年集團營業額下降了，但盈利不跌反升，原因是總營業開支下降了。下面就簡單說一說個人對中華煤氣主要核心業務的看法吧。

香港公用業務方面

截至本年 6 月 30 日，中華煤氣在香港的公用業務營業額是港幣 48.93 億，佔總營業額約 34.56%，比去年的港幣 48.27 億輕微上升。

雖然中華煤氣指出工商業銷售量持續因零售不景氣而受壓，但另一方面住宅煤氣銷售量卻因為今年上半年本港平均氣溫較去年同期低而錄得升幅。這令今年上半年的本港煤氣銷售量，較去年同期上升 1.83%，達 15,774 百萬兆焦耳。而截至 2016 年 6 月 30 日止，集團的客戶數目達 1,847,390 戶，較 2015 年底增加 8,129 戶，比去年同期上升 1.04% 。正如以前所說，煤氣的客戶數目會隨著愈來愈多住宅落成而上升，比不少公司擁有更清晰、明確、可預期的發展。這也是煤氣一直估價昂貴的原因。

值得留意的是，煤氣近半年的爐具銷售有不錯的增長，銷售額為港幣 8.43  億元，較去年同期大幅上升 21.4%。之前有不少朋友擔心現在愈來愈少人以煤氣煮食爐煮食，中華煤氣的前景堪虞；現在應該發現這不是事實的全部吧。

內地公用業務方面

中華煤氣和其附屬公司港華燃氣（1083）現時在內地 26 個省、自治區和直轄市取得合共 235 個項目，較去年底增加 13 個。業務範圍覆蓋天然氣上、中、下游項目、水務、環保能源 應用、新興環保能源開發和利用，以及電訊等。

而在最主要的燃氣業務方面，中華煤氣今年上半年在內地的總售氣量約為 86.3 億立方米，較去年同期增長 9 %，燃氣客戶則增加至 2,191 萬戶，增長達到 10 %。

由於現時香港業務的增長已經接近飽和，因此內地業務的增長和發展，如今已經成為中華煤氣能否在未來繼續派送紅股的關鍵。觀乎坊間一眾大行，都對中華煤氣的發展表示擔憂，不時給予「減持」等負面評級。其理由大多都是「新能源業務盈利不足」、「股息回報低」待。

作為中華煤氣的新能源旗艦公司，易高環保投資有限公司的泰國油田項目的確會受國際油價持續下行衝擊而影響盈利。不過，我在之前的文章曾簡單提及其業務主要聚焦在內地的環保業務及新能源項目，而不是一眾大行總是聚焦的泰國的油井業務。

雖然易高公司在過去六個月提供的盈利，的確比去年同期大幅減少約 12.5 %，但其仍然有錢賺，只是賺少了而已。而且，其提供的盈利只佔總營業額約 6.51 %。就算是賺得比較多的上年度，也只佔 6.99 %。做生意，盈利有起有落是平常事。我覺得可以對新能源業務盈利減少表示關注，但不應該過分放大，無視其他更重要的核心盈利。

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截至 24/8/2016，我的中華煤氣持股數量：

*圖片只是截圖。中華煤氣是我唯一以月供方式買入的股票，但不是我倉內唯一的股票。

月供計劃使用方法	三重平均成本法
月供股票	香港中華煤氣（0003）
選用銀行	中銀香港
每月月供金額	HKD$5,000
計劃開始日期	2016 年 3 月 11 日
計劃目前維持時間	5 個月
計劃結束日期	1. 小弟 50 歲大壽（24 年後）  OR……  2. 中華煤氣倒閉，或成為不務正業的  神仙妖魔鬼怪股……  希望在小弟有生之年，都不會出現這一情況……
每股平均買入價	$13.06（NEW！）
現時股價（ 24/8/2016 ）	$14.48（NEW！）
現在總持股數（ 24/8/2016 ）	11,061 股（NEW！）
總投入資金（ 11/3/2016 至今）	HK$144,481.72（NEW！）
市值（ 24/8/2016 ）	HK$160,163.28（NEW！）
回報金額 （以「Modified Dietz Model」方法計算）	HK$17,699.84（NEW！）
回報率 （以「Modified Dietz Model」方法計算）	12.46 %（NEW！）

計劃要點：

「三重」是指： 1. 「本金」 2. 「股息」 3. 「帳面有 35 % 利潤時止賺的金額」。 這三類資金會以「平均成本法」投放到月供計劃之中。 計劃目的是使本金在遇到熊市時，仍然能維持一定的購買力！計劃理論上會比一般月供計劃優勝，實際上……現在真金白銀試驗中！

如果股價比平均買入價跌 10 %，每月將加大月供金額（$500 或 $1,000 不等）。

收到現金股息後，會於下月開始平均再買入，以 $500 為起點（中銀計劃的每次遞增金額是 $500）。

在帳面有 35% 利潤時，先沽出那 35% 金額，再視乎金額，平均投放到以後數月的月供計劃中（計算方法如上面股息一樣）。

 *在 2016 年 3 月 11 日開始本投資計劃之後，中華煤氣和恆生指數（大市）截至今日（ 8 月 24 日）的表現比較： 

然後正式上圖囉！

中華煤氣「三重平均成本法」月供計劃：

（真金白銀的啊）

本月的月供金額，繼續由 $5,000 增加至 $5,500，把之前收到的 $2,000 股息攤分再投入。現在仍有 $1,000 尚未投入計劃。 中華煤氣的股價在本月大致平穩，所以回報率也和之前相若。

中華煤氣普通月供計劃（模擬）：

*本月投入的金錢回復正常的 HKD$5,000。回報率仍然和「三重平均成本法」相若。

根據 24/8/2016 的收市價，各計劃表現如下：

*本月「三重平均成本法」的總值，是把 8 月 24 日的股票市值，加上 $2,000 股息中尚未投入市場的 $1,000 而得出。這 $1,000 會隨著之後每 $500 一次的分批買入而按月遞減。

圖表主要是比較「三重平均成本法」的月供計劃、普通月供計劃和總投入資金三者之間的表現。

因為每月直接投入的金額大致相同，所以我預期「總投入資金」一項與時間會是正比例關係。 *亦可假設擁有一筆和「總投入資金」相同金額的資金，但不作任何投資，以後只是每月單純地儲蓄約 $5,000 ，將其視為「總儲蓄現金」。 因為這筆資金與「總投入資金」金額一樣，因此可用同一條圖線表示，和兩個月供計劃一起比較。 看看最後投資煤氣的成績，會不會連每月儲蓄現金也比不上（如果是這樣的話，我會哭死）～

月供計劃未來操作：

在 9 月，「三重平均成本法」月供計劃會繼續把月供金額增加 $500 至 $5,500 ，直至 10 月為止。目的是以平均價格再度投入市場，避免單次買貴了。 當然平均價也有機會比單次買更貴，但將來的事，誰會知道？ 值得留意的是，由於煤氣會在 10 月 3 日派發中期股息，所以 11 月原定回復 HKD5,000 的金額將會再次增加。

模擬的普通月供計劃，會繼續維持本來 $5,000 的供款。

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