《來到18886點了，買或不買？》

才不過一個星期的時間，恆生指數就再度接二連三地下跌，今天更跌了700多點，跌穿19000點的水平，真誇張。

其實無論帳面虧損多少，我都不會太在意。因為這對於自己日常的現金流，都是沒有任何影響的。有沒有心理壓力？其實也沒有，因為小弟個人投資心法天字第一號規條是：

「在進行投資之前，應先假設自己所有本金都不能拿回。」

意思就是希望自己不會因為帳面的虧損而感到恐慌，而應把目光放在股息帶來的現金流上。因為借用曾淵滄博士的話：「這是長線投資者最實在的回報。」

當然，適當的換馬是必須的。我認同長線投資能帶來巨大的回報，但是不是代表要永遠持有呢？

每人心中對某股票的價值都有一把尺子。我認同除非是公司的管理層，否則在了解公司時必定存在盲點。所以，可不可以計算到一個絕對的價值呢？可不可以確保股價最後必定可以反映之前被低估的因素呢？其實都存在著不確定性。

因此，長線投資很多時是抱著一個「信念」。不過，由於這看似虛無縹緲的信念長期有往績支持，不論股價股息也好，投資者也清楚自己的回報來源，因此長線投資者通常比較淡定，不會隨波逐流（其實阿叔我是在曲線稱讚自己，呵）。

適當換出自己覺得不便宜的股票，換入相對便宜的股票，可以改善組合的安全邊際，但意思不是誰有賺就賣走誰，誰是千年蟹貨就留到最後。如果變了質，盈利不再，還是盡早賣走吧。

今天恆生指數的收市價是18886點，數字非常吉利，不過自己仍然沒有買賣。因為舊居的租客剛剛通知，在6月之後就不再續租，而舊居的租金收入是用來補貼新居的供款，所以我要先把剩餘資金都預留作供樓之用。始終我不知道會否有空窗期，以及會維持多久。永遠也要做好最壞的打算，這樣遇上任何問題也不成問題。

因此，無論市升市跌，買不買、賣不賣都不是最重要的事。不是下跌，就必須奮不顧身、連內衣褲都拿去典當來買。最應該著重的，是不要讓市況影響到個人的日常現金流。

最後可能會失去買超級便宜貨的機會，但至少卻不會把自己放在一個危險的位置。其實在去年 20000點附近買的貨，都已經很便宜了。

可能塞翁失馬，最後在找到新租客之後，終極二、三跌已經發生，或者仍然遍地便宜貨。那時候再買也不遲吧。