2019年6月20日 星期四

《投資不用太「勤力」,「懶」一點也照樣能賺錢》

  小弟我從小就超級討厭吃苦。什麼「吃得苦中苦,方為人上人」,我從來都不會放在心上。長大之後,由於只想做自己喜歡的事,不想為別人工作,這「懶人思想」變本加厲,也成為我開始股票投資的其中一個原因。

  經歷五個年頭之後,我發現想要在股票投資上賺錢,方法其實很簡單,只是很多人因為按捺不住性子,所以結果才未如理想。

老芒說過:「我們在合適的時機,以合適的價格
買入一家偉大公司的股票,然後坐等收成就行了。」

  之前我在《為什麼我買什麼股票,股價都會下跌?》按我前往一文中,問過我的朋友為什麼我和他用的是同一家銀行來買賣股票,他會虧錢而我卻賺錢。原因是他該次的買賣是屬於短線炒賣,所以他只着重帳面升跌,而非公司的基本因素。當股價表現未如理想時,他便失去買入時的信心,並承受着不小的心理壓力,後悔買入。在股價其後升回「家鄉價」時,他便急不及待地要賣出。因為這個緣故,他賺不了錢。

  短線炒賣可以令人賺到錢,也可以令人致富的。只是對於沒有內幕消息的我們來說,需要的運氣成分多一點。而且,我們也可能需要和個股幕後莊家角力,與虎謀皮,所以成功的機會真的不高。

  人是不喜歡面對風險的。在股市中,散戶們普遍理解的風險就是股價的波動,因為這直接影響他們投入金錢有否得到增值。然而,當他們買入某股票之後,無可避免地要面對股價的升跌。要迴避這風險,他們便打算盡量保持現金在手。所以,無論市況如何,我們都能聽到人們說「現金為王(Cash is king)」。要無時無刻都有大量現金在手,又要透過買賣股票來賺錢,就會演變成股價升一點就全部賣出、虧損一點也全部賣出的短線炒賣操作。

  這樣的買賣風格,雖然按道理來說,可以迴避由股價升跌而引起的波動,但現實是我們需要進行大量的買賣,而且由於要定下止賺價和止蝕價,往往會限制我們潛在賺到的金錢。

  為什麼這樣說呢?我相信有買賣過股票的朋友,都會發現自己差不多每一次買股票之後,股價都會向下跌;差不多每一次賣股票之後,股價都會向上升。我們在絕大多數的情況下,都無法買在股價最低位,賣在股價最高位。照着這些止賺位、止蝕位來全部買入和賣出的話,我們只會在剛買完不久就賠錢賣出;剛賣完不久就發現自己賣早了,少賺了錢。

  明白這一點的話,我們就不難發現基於股價而定的止賺價和止蝕價,其實半點道理也沒有。股票可以買、可以賣,也可以增持和減持,但真正需要完全止賺和止蝕,是在公司的基本面出現變化,令當初買入的理據失效的時候假如公司的基本因素沒變,我們就應該對自己持有的股票有信心,堅定持有。做不到這一點,太「勤力」去買賣的話,任你買賣的是什麼股票,也無法長久賺錢。

如果公司本身的「質地」不好,股價升亦何歡、跌亦何苦?

  之前香港鬧出了修訂逃犯條例的風波,令不少投資者一時之間失去了繼續投資的信心。我為自己投資的公司作出評估,認為自己的公司無論修例與否,都不會因此而受到明顯影響,所以我選擇繼續持有原有的股票,不買不賣。

  我時刻告誡自己,投資應該盡量跟個人情感分開,才能避免我因為一時衝動而做出令自己後悔的買賣。

  下表列出了我自己的持股在示威活動舉行前的表現(引用自 6 月 3 日的文章《為什麼我買什麼股票,股價都會下跌?》[按我前往),以及經過這件事之後,截至今日的最新表現。

  在投資方面,股價升得有點高,可以減持;跌得太過份,亦可以增持,但太勤力操作,每每「All in」,未必是好事。在大部分的時間裏,不妨「懶」一點,不要太「勤力」操作,我們說不定會有意外收獲。

股票
每股成本價
當時股價
3/6/2019
最新股價
20/6/2019
發生大型示威行動後
回報率變動


香港中華煤氣
3


HK$8.96

HK$17.02

+89.96%

HK$17.62

+96.65%

+6.69%

恒基地產
12


扣除股息及紅股後:

HK$36.35

沒有扣除股息及紅股(三重平均成本法使用):

HK$39.29




HK$40.35

+13.15%

HK$42.65

+17.33%

+4.18%

中華電力
2









HK$87.40

HK$88.40

+1.14%

HK$90.25

+3.26%

+2.12%

領展房產基金
823


HK$73.73

HK$95.85

+30.00%

HK$97.15

+31.76%


+1.76%


必瘦站
1830


HK$2.51

HK$2.67

+6.37%

HK$2.91

+15.94%

+9.57%

巴郡 B 
Berkshire Hathaway
BRK.B


US$201.65

US$197.29

-2.16%

US$206.77

+2.54%

+4.70%

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70 則留言:

  1. 沙發,這兩個星期,每日看一下恆指升跌,然後繼續生活,雖然未做到雲淡風輕的心境,但對香港有信心

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    1. 我也是一樣,人非草木,對周遭發生的事情實在難以無動於衷。不過對投資來說,最怕的是業務受長遠影響,而我看不到有此勢頭,所以有信心 😊

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  2. 雲地兄:
    你朋友短線炒賣是投機性質、有獲利固然好、
    但遇到市況波動的時刻就會影響股價
    相反買入後長線等待就是投資的本質,
    是優質股就唔怕等待,耐性對股票是很重要的一樣事情啊!

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    1. Jedi 兄說得對啊,我們最大的敵人其實就是自己。很多不必要的買賣,都是沿於自己一時的衝動或者未加詳細考慮的想法。所以現在的我認為投資比較像是心理遊戲,多於金錢遊戲。不明白自己為什麼無論買什麼股票都輸錢的朋友,希望可以明白這一點吧!

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  3. 一向罕有會有盈警的中電今日收市後發出了盈警,相信明天開市後或多或少都會出現長線買入機會。

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    1. 哈哈,我剛看到這新聞時始也以為自己眼花,看錯了。

      現在中電已經大跌約 5% ,情況比較罕見。我會繼續留意,不過據我自己的估算,中電應該不需要就一次性的商譽減值而減少派息,甚至改變日後的派息政策。我會安心繼續持有 😊

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  4. 等待也是一種藝術,讓子彈飛一會~

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    1. 我建議定力不好的朋友,在等的時候不要看報價 app 和網站,免得自己心癢癢 😂😂😂

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  5. 雲地兄,對中電「盈警」有什麼看法?

    預計派息應該不受影響。

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    1. 個人覺得雖說商譽減值屬非現金項目,不會對公司現金流產生即時影響,但是澳洲項目的盈利能力長遠會削弱公司整體盈利能力。股價走勢方面,估計短時間不會有太大跌幅,始終係公用股而且有一大班鐵炒坐陣,猶如獅王有一班退休老股東長期持有一樣,詳細亦要睇睇中期業績。
      至於派息方面,$0.63絕對可以維持,只是公司長遠增派股息的能力就唔太樂觀,增派幅度可能會減少。

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    2. 做生意,表面盈利都是浮雲,最重要的是看其現金流情況。

      EnergyAustralia 今年首 5 個月的營運盈利為 HK$7.31 億元。如果以此比例推算,全年盈利約為 HK$17.54 億,比去年貢獻中電的 HK$33.02 億下降了 46.88%。

      EnergyAustralia 在 2018 年的經營現金流佔自由現金流 HK$217.66 億約 15.17%。如果以此降幅作推算,它會令中電在 2019 年度的自由現金流下降至 HK$202.18 億。而另一對中電影響比較大的是香港新的利潤管制協議。此協議會令中電在新一年的香港電力業務收入,由 2018 年的 HK$85.58 億下降 HK$17.05 億至 HK$68.53 億。也即是說,假設中電什麼事也不做,其他收入不變,其自由現金流會降至 HK$185.13 億。

      中電近年股息每年增長約 3.7 %。如要維持此增長,2019年每股將派發 HK$3.13,需要約 HK$79.08 億。以最新的自由現金流估算,派息資金佔 42.72%。因此,我相信中電無需就一次性的商譽減值而減少派息,甚至改變日後的派息政策。

      Chun 兄如此關心中電,您也持有嗎 😊?

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    3. AM 兄說得對,不過其實 EnergyAustralia 對中電造成的實際影響,沒有想像中那麼大。希望中電能改善未來盈利情況,以免令負面影響續愈來愈大。

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    4. 家父持有中電,成本價75元

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  6. 多謝雲地兄的分享,小弟也是安於留在comfort zone的人,現在才學習價錢投資,希望也不會太遲。

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    1. 斷兄不用客氣~除非是明年就要退休,否則何時開始長線投資,都不算太遲。其實我也一樣,安於留在 comfort zone。不過如果我留意到有問題出現,我就會二話不說跳出來。我相信這不是一件易事,但這點勇氣,還是必須要有的~

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  7. 說得太好了, 情感與投資必須分開, 才可以下一個最佳的決定。

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    1. 謝謝知息兄~如果能做到這一點,我們的投資成績想必會大大優於他人,因為我們再不用被無謂的因素影響判斷 😋

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  8. 老芒另一名句:「If you invest the way people gambling in the casino, you’re not going to do very well」

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    1. 謝謝山兄的分享~如果我們就像賭徒一樣去投資,沒錯,輸贏很快就能分曉,但結果往往是賺不了錢,甚至賠上本金。

      投資是為了贏錢,而且還要長遠贏錢,否則沒什麼意思。要做到這一點,減少買賣次數是可行的辦法 😋

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  9. 每次見到云地兄的發文,都會很開心,也更新一下我的最新情況,因最近要照顧新出生的女兒,所以少左好多時間睇文,買股票操作也停了年多呢,不過在送中遊行期間,也買進了自用車位,主要考慮1. 多出好多時間陪家人和下雨時上下班都安全些;2. 我果區車位非常緊張,雖然買入時只有2厘多;3. 雖然輕軌就快開通,年尾,由港鐵負責營運,但我對澳門政府真的沒有信心,即使現在聲稱話費用會貴巴士少少,但以港鐵以往,票價鐵定是年年升的,關鍵是政府補貼幾多,4. 政府在打擊違泊真係非常落力,連零晨都在抄牌,相信以後街位只會越來越少和執法越嚴;買入價不算貴,最後,還聽聞將會減息,相信在車價和車租會維持或慢升,最壞打算冇2厘,最好應有3厘,不算差投資呢,祝云地兄也繼續越赚越多,希望我也能跟上步代,遲些進行季供港股, hehe~~~~~~~~

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    1. 恭喜 Oscar 兄三喜臨門!一陣子不見,沒想到師兄已經到了人生另一個階段,厲害!哈哈!

      我祝 Oscar 兄您在投資方面可以順風順水,女兒健康長大 😁🙏🏻👍🏻

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    1. 說起「坐」,師兄多年前已經開始月供股票,「坐」了多年。我也是向您學習的啊 🙇‍♂️😋

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  11. 近日抱恙,未能搶到沙發!
    近日,睇左本 「看新聞做投資 當自己的分析師」講得不錯 (個人強烈推薦)
    價值投資既精綷是在市場和輿論認知出現巨大偏差/錯誤,而市場效率將價格推至不合理位置
    此時便是買入/賣出位
    因此價值投資有兩大習慣,等 同 忍

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    1. Alan 兄說得對啊~其實除了「等」和「忍」之外,我覺得還要多加上一個「敢」字。因為要在大家都不敢入市買股票時勇敢出手,是需要很大的勇氣的。該行動時行動,才能把理論上的財富收歸自己的口袋。

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    2. 沒錯啊雲地兄!只不過小弟還未有勇氣作6位數字的買賣

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    3. 金額的多與少,只會影響交易費用,跟自己會不會犯錯沒有直接關係。假如金額少就肆意妄為,同樣也會輸多贏少。

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  12. 本集團年內收益按年增加32%至1,197,000,000港 元
    本集團年內純利按年增加64%至319,000,000港 元
    本集團經營活動所得現金淨額按年增加86%至453,000,000港 元
    建議派發末期股息每股14.4港仙及特別股息每股5.0港仙。年內合共派發股
    息每股33.9港仙,派息比率為117%

    必瘦站真的令人很驚喜 恭起雲地兄將會收到近6萬元股息

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    1. 我剛剛也在看這份業績,感覺不錯啊。

      1. 必瘦站每股盈利和我預期的 HK$0.29 差不多(現實每股 HK$0.289)。以今天收市價 HK$2.96 比較,現價市盈率 10.24,在同行之中仍然屬於偏低水平。

      2. 它的派息比我預期的多(我本來預計每股派 HK$0.145,和上半年相若),我將會在 9 月收到 HK$58,170,即每月 HK$4,847.5 的股息。正!

      3. 全年來自營運所得的現金流暴增,由 2018 年的 HK$2.44 億到 2019 年的 HK$4.53 億,增長 85.66%!其中下半年的營運現金流淨額是 HK$2.29 億,和上半年的 HK$2.25 億相若。2018 年時,下半年收入為 HK$0.99 億,比上半年的 HK$1.44 億有所下降。把兩年表現相比,說明 2019 年的全年收入比去年穩定,是好事。

      4. 全年派息 HK$0.339,需要 HK$3.75 億現金。以其自由現金流 HK$3.97 億,以及銀行存款 HK$4 億來看,絕對有能力支付派息。順帶一提,其速動比率為 2.4,依然是淨現金公司。

      我很滿意這份業績。想起必瘦站的股價,曾經在我買入後掉頭下跌,最低的時候差點連 HK$1.9 也守不住。我以它的自由現金流非常保守地粗略估算過,必瘦站每股價值應該遠遠不止 HK$2.XX。還好我堅持自己買入時的看法,耐心持有並不斷增持。現在終於有回報了!有價值的公司,就是值得投資的公司。我也在此恭喜 Wilson 兄以及其他持有必瘦站的朋友 😍😍😍!

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    2. 師父,必瘦站令我愈來愈「肥」了 😍😍😍!

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    3. 2019派息率117%,perfect!
      今日有獲利盤沽貨,乘機喺2.73加少少貨! 如再見低位再買多d。

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    4. 雖然我對必瘦站有信心,不過它畢竟是細價股,波幅驚人,所以 topow 兄在買賣之前要做好心理準備 ^^

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    5. 謝雲兄題點。我倉位好細,希望跌多20%先再入,相信本周會有機會低吸。

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    6. 如果它再跌 20%,那就不得了啦~我會把其他表現未如理想的股票換成必瘦站 🤣

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    7. 雲地兄你好, 小弟剛拜讀完你的著作, 得著甚多. 近期翻看雲地兄的留言, 曾提及"以其自由現金流 HK$3.97 億.....", 我翻查當時年報及書的教學, 也未能計出這數值, 請問如何計算出來? 謝謝

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    8. 我是把經營淨現金流 $4.53 億減去資本開支 $0.56 億,得出 $3.97 自由現金流 😋

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  13. 作者已經移除這則留言。

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    1. Tak 兄,業績是好是壞,建議師兄自行判斷哦~如果我是壞人的話,那麼師兄您就危險了,哈哈 😊

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  14. 雲地兄,見必瘦站投資港股及美股有虧損,不知怎樣解讀?

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    1. 噢,那是老闆自己用公司的錢來買股票,是他一向以來的習慣。不過細心一看,他的成本是 HK$3,980 萬,而市值是 HK$4,067 萬,帳面有微利呢。

      雖然我不認同這做法,不過只要金額不大,沒有影響公司的現金流,那麼就沒所謂吧。而且,公允值的變動是帳面而非實現了的虧損。

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    2. 謝謝雲地兄細心解答🙏

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  15. 這份業績唯一美中不足是中國及澳門收益只增長0.5%,期望有新的爆發點

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    1. 沒錯,沒想到最大的增長還是來自香港。國內的「白富美」女士應該不少,希望必瘦站不要讓她們「跑」了😂!

      而且,說好的分拆上市呢?希望不是只聞樓梯響吧(不過也可能是公司等內地市況回復 2015 年時的熾熱情況,才正式遞交上市申請。畢竟近年的 A 股市場真的了無生氣)。

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    2. 下半年業績跟上半年幾乎一樣,有點怪。

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    3. 單是派發下半年的股息,公司就需要 HK$2.14 億的資金。沒有足夠的營運現金流,是不可能有能力派發如此高息的,所以我不擔心 ^^

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    4. 剛剛睇到新聞 財務總監蘇顯龍比左答案大家:

      公司2018/19財年收入中有七成是來自香港,其他三成則來自內地及澳門,香港業務方面無創醫學美容服務收入佔比較大,未來亦會在內地引入相關業務,冀複製香港的模式,吸引纖體客戶使用其無創醫美服務

      原來大陸同澳門仲未引入最賺錢無創醫學美容服務 即係上面提到收益只增長0.5%既其實仲係舊有既纖體服務生意
      相信無創醫學美容係香港咁賺錢 到時係大陸市場引入埋 應該會對必瘦站有一個很強既利潤增長動力

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    5. 噢,謝謝 Wilson 兄的補充 👍🏻 剛才看了新聞,集團會在未來一年加開四間概念店。要知道,原有的概念店為集團貢獻很多盈利。多開幾家,對未來一年業績絕對有幫助!而且,集團會在 10 月引入新的醫美療程,有助開闢更多客源。

      總結:我希望它的股價可以跌到 HK$2 邊緣 😍

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    6. 跌到2蚊邊咁誇? 諗唔到雲地兄睇到咁淡哈哈

      Lincoln

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    7. 剛剛發通告,主席要以 HK$2.924 的行使價來批購股權了。看來是沒這個機會了,哈哈。

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    8. 看到公司主席也要用方法增加自己手上的持股
      我對這樣的公司更加有信心 可以安心持有

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    9. 就算他不想增持,只是想沽出賺錢,也要公司的股價在未來 5 年高於 HK$2.924 的行使價,他才有利可圖。

      換句話說,現價的必瘦站在主席眼中是低估的 🤪

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    10. 其實今日跌5%亦大出小弟意外
      小弟尋晚翻查過過去三年業績後數據, 發現業績後翌日皆急升, 盤算今次業績亦幾亮麗, 以為會直穿3蚊
      點知今日大跌眼鏡, 再次證明股票短期升跌無路捉
      又或者係市場對必瘦站下半年業績期待過高吧��

      Lincoln

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    11. 我本來也以為情況會如 Lincoln 兄所言,沒想到會來個反高潮,哈哈。當然,也可能是市況不穩,觸發大量獲利盤。

      我自己還好,因為一心用來收息,所以股價升跌也不會覺得有什麼特別。

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  16. 我是之前買入2手
    然後早排跌市放左1手的朋友呀

    我今日已經放出左最後1手
    止賺離場,持貨4個月賺大概5千幾蚊
    多謝雲地兄令我認識呢隻股票

    P

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    1. 好似同你買股票的理念唔同
      不過我對公用/地產類別的藍籌股興趣更大
      要趁其他股票有賺先套現,儲彈藥等待時機買入佢地了

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    2. P 兄我記得您,恭喜您呀。

      其實我只是把自己的買賣記錄下來。所有我提及過的股票,都是我自己真實持有,從來也不是股份推介。我也不希望任何一個人會因為我而買入某一隻股票。所以 P 兄您能賺到錢,是您的能耐,跟我無關。

      不同人的投資理念都不一樣,只要賺到錢就行,不用放在心上 ^^

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  17. 雲兄。今天下跌這麼多是否比較奇怪?

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    1. 我是說1830呀。對不起

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    2. 今天不排除有資金先行獲利。由於它的成交一向不多,所以對股價影響比較大。這是大家買細價股前要注意的事。我自己倒是習慣了,猶其是它剛公佈的業績不錯,所以我一如以往安心持有。畢竟股息率高達 12.15%,而且業績對辦的股票,其實並不多 😂

      當然,這只是我個人意見,絕非買賣建議 😂😂😂

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  18. 趁著必瘦站回調的時機,
    想搵機會小注建倉,
    之前2.4果排都冇買到、現價買又好似比較貴
    不過超過12%股息、進可攻退可守

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    1. 是買是賣是還是持有,都要做做功課,了解一下其基本面,不能讓股價升跌主導自己的操作啊 😉

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  19. 回覆
    1. 哈哈,根據我自己的經驗,只要我在某時期的買賣操作愈少,我賺到的錢就會愈多~這就是「懶人賺錢」理論,哈。

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  20. 嗨 雲地兄 這陣子未有機會上來留言

    您令我想起《用心於不交易》一書 投資上太過勤力出出入入 反而未必是好事 有沒有透過炒賣賺取差價尚未知曉 但肯定手續費少不了 除非短炒功能神準 否則一般人 分分鐘要動輒用上十萬 以至數十萬 才能在波幅中賺取微薄收入 再講 對於這種運氣成份要求頗高的活動 相信投機者不會瞓身去買 且賺取與風險不符的收入 說到底 買入好公司後長線持有 看似簡單 卻並非一件容易執行的事情 皆因長期持有一隻好的股票 在價息齊升下 仍不賣出 (在基本面無變大前提下) 是有違人性的表現 但這是優秀投資者必須克服的

    過去一兩個月 港股可謂內憂外患 先是特朗普本對華貿易問題 後則是香港修例問題 為5,6月提供買入機會 當朋友正鬧烘烘討論香港前途問題忙過不停時 我在留意有無心宜好股價錢作出一定程度的調整 趁機買入 雲地兄好說 投資必須要將個人情感抽離 理性現實歸現實 朋友說我只會向錢看 我跟他們說 您對前途感到憂慮想移民 都是錢 沒錢哪個國家想收留您 再說 移民更需要一份被動收入保障自己 在此我就不再多講政治問題

    我只想說平時多留意不同好股 就算在牛市時 不會進場買貨 但可以多做研究 機會一到時機不可失 畢竟恐慌跌市時間 多數是短暫及難以捉摸 所以更要好好把握在短暫市場恐慌時 不要在市場短暫恐慌時 才投訴不夠時間研究及買貨 更重要是堅持自己信念買進好東西並一直持有

    畢竟每個人都有自己投資的取態 我本人工作特殊 偏愛於購買具防守力高的股票 只有永遠在不賠錢的情況下 才能做到「錢滾錢」 在亂世中 盡量減少犯罪 才是最終致勝關鍵

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    1. Hello 海兄,好久不見~😊

      您說的話我全部都同意。現實中每天都會發生很多突發的事,令我們情緒出現起伏。但是無論如何都要把自己的情緒和個人投資分開,真的不要因為一時衝動就去作出買賣。這不是投資,只是發泄。

      雖然投資是向錢看,好像很無情,但現實中我們做的任何一件事都需要錢。人生有限,但我們可以做的事卻無限,唯有得到更多的金錢,我們才可以有更多的選擇。投資是為了得到更多金錢,而這些金錢是為了讓自己和家人能生活得更好,所以我從來不覺得這就是不近人情。但無奈的是,社會風氣好像慢慢變得非黑即白。

      投資這幾年來,我看到大家(包括自己)有賺有賠。我常常在想,為什麼有些人可以賺得比較多,有些人老是賺不了多少錢。其實投資股票想要賺錢,方法真的很簡單,而且大家都明白。只是我老是不明白,明明只要照着方法去做就行,為什麼大部分的人都不願意呢?

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