2016年6月25日 星期六

《作為投資者,關心的應該是自己的投資》(附:中華煤氣投資實戰計畫,第 4 個月更新!)

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《中華煤氣「三重平均成本法」月供股票計劃》

來到計劃的第 4 個月。本月發生了一些市場關注的大事,包括 A 股能否納入 MSCI 新興市場指數英國公投脫離還是繼續留在歐盟,市況因而很反覆。

不過,除了自己因為月供股票而比以前貼市之外(要更新買入價),上述兩件所謂「大事」對我實際沒有影響,我亦沒有什麼感覺。

老老實實……人家納不納入指數、留不留在歐盟,關我鬼事咩~


對我來說,只有影響自己資產的事,才是今個月真正的大事。包括:

1. ibond 上市
2. 收到中銀香港的股息
3. 互太紡織公佈末期業績
4. 收到煤氣的股息、紅股
5. 更新自己的月供計劃

脫歐令股市大跌,我就進場買貨,不需要擔憂,也不需要緊張——特別是我自己現時持有的股票,其公司業務不會因為英國脫歐而有重大影響。


如果大家有時間擔心大市未來走勢的話,不如關心一下自己的資產——或者諗下今晚食乜餸仲好。


(題外話,有在 6 月 24 日公投當日大跌市買貨的 blog 友,就算買的股票不一樣,但大家差不多都能在全日最低位買入……果真高手是也。)


1.《關於 ibond 》……


本月成功認購的兩手 ibond,一如以往,自己是以短線心態來認購 ibond,所以不會長期持有,亦不會花時間、精神、金錢去轉倉。由於今次 ibond 息率不太吸引,自己又不覺得輝立買入 ibond 能刺激需求而推高報價,所以如果今次中銀報價僥倖和前幾年一樣,有 $104 以上的話,我就必定會賣出。

星期二當日早上去了跑步,回家恰巧剛剛開市。看了看中銀報價:$103.95,價錢比 $104 差一點,而且覺得中銀吃價太深,想考慮一會兒,於是便去了洗澡。

沒想到,洗完澡後再看報價,連 $103.95 也沒有。我見勢色不對,便馬上賣出,兩手共賺 $755.76,袋袋平安(我不想短線被迫變長線啊)。

在過去兩年,我都會寫一寫對 ibond 的看法,題目分別是 2015 年的《勿以「錢」少而不賺》和 2014 年的《出乎意料的 ibond 反應》

今年新的 ibond 再次推出。在未結束認購之前,我的看法仍然是「勿以『錢』少而不賺」。以今年為例,雖然比往年少賺了一點,但按幾個按鈕就賺到風險極低的幾百元,為何不賺?

我老闆開玩笑地對我說,賣出 ibond 之後,他可以在公司附近的一間茶餐廳吃大約 20 碟飯。我也開玩笑地對他說,叫他下一個月,不用費心去想該去哪兒吃午餐了。

在結束認購、公佈結果之後,沒想到我的看法還是「出乎意料的 ibond 反應」因為我想不到今年的認購人數會比去年低。不過也多虧那些沒有認購的朋友,我才可以穩得兩手 ibond。我本來以為自己今年只會獲派一手呢。

事有湊巧,今年剛好能用以前寫過的兩篇文章的標題作為自己的看法,有點意想不到。

2.《關於中銀香港……


至於中銀香港(2388)的股息,雖然不多,但也在今天收到了。中銀香港可以說是伴隨自己長大的一間銀行。我在小時候開的第一個銀行戶口,就是在中銀開設的。這個戶口我一直使用至今,非常滿意其服務(特別是月供股票計劃,非常好用,哈哈)。中銀香港更是我第一次以一手方式買入的股票。因此,我對中銀香港一直有情意結。


不過,理性一點看,中銀香港的經營的確沒令我失望過。其經營盈利一直按年上升,成本收入比率、資本充足比率、股本回報率等指標也長期穩定,令人滿意。和財務比率表現同樣優秀的同業恆生銀行(0011)相比,中銀香港的市帳率(PB)較低,股息率也較高。

最重要的是,作為一間香港銀行,中銀香港的發展並不局限於本地市場。

現在我有興趣留意的公司,除了基本因素要穩定及達標之外,一定要「走出去」,不可以只局限於原有業務。因為假如管理層沒有遠見、安於現狀,公司豈能不斷壯大?公司股東如何能在未來得到更大的回報?

中銀香港比起其他本地銀行,有更強的優勢——「一帶一路」。「一帶一路」國策將會推動不少以人民幣融資的基礎建設。中銀香港作為香港的人民幣清算行,將會受惠大量信貸及項目融資業務。現時在出售南洋商業銀行之後,中銀香港手持大量現金,可以逐步收購中國銀行(3988)在東盟國家的銀行業務及資產,令其增長能力比其他同業好。

因此,我一直覺得中銀香港是港銀首選。對於其未來發展,我亦擁有強大信心~


3.《關於互太紡織》……


互太紡織(1382)在 6 月 23 日公布了末期業績。互太自 4 月起不斷被大幅拋售,大市升,他跌;大市跌,他更加多跌一點!


從上圖可見,股價不停下跌,密密跌,像無底深潭……原因是大家都怕 Uniqlo 盈利下跌會拖累互太,所以只敢賣、不敢買。在這差不多三個月裏,我就像一個傻子一樣,不斷買,然後不斷坐艇……


之所以愈跌愈買,是因為我始終認為市場對互太過度悲觀及揣測。實際上根本不是互太出了事!

我很喜歡市場先生的投資格言——「有資產就有希望。」

(最近市場先生持有的價值股頻頻爆升,真的超厲害!)

我對自己持有的股票都擁有很強的信心。因為我深信只要選好股票、買入價夠低並耐心持有,終能守得雲開見月明。

嗯,現在互太的末期業績公佈了。醜婦終需見家翁,實際情況是……


2016年度
(本年度)
2015
(上年度)
變化
收入(百萬)
HKD$ 6,927.6
HKD$6,906.9
+0.3%
銷量(百萬)
179.1
184.9
-3.1%
每磅平均售價
HKD$38.68
HKD$37.35
+3.6%
毛利(百萬)
HKD$1,302.5
HKD$1,177.9
+10.58%
純利(百萬)
$1,122.7
$1,069.7
+4.96%
毛利率
18.8%
17.05%
+1.7%
純利率
16.21%
15.49%
+0.72%
每股盈利
HKD$0.78
HK$0.74
+5.41%
每股全年派息
$0.8
$0.8
/

喂,這個醜婦一點都不醜啊!在如此競爭大的經營環境下,各項基本經營數據仍然十分亮麗,令我有點驚喜。


噢,ROE 已經升到 33.5% 了……

之前提及市場擔心互太 2016 年度的盈利會被其五大主要客戶及品牌擁有人拖累,但事實是他們貢獻互太的收入,分別約佔互太收入的 62.2% 及 74.3 %,比 2015 年財政年度的 61.3% 及 72% 還要高!

其中最大客戶—— Uniqlo 佔互太收入約 40% ,比 2015 年的 35% 高!

綜合營運數據來看,互太下半年沒有如市場所料般被 Uniqlo 拖累。至於未來會否受影響,要等到未來才知道。我們不是負責經營的管理層,想得太多,並無益處。但誠如我在四月時所講,做生意不可能永遠一帆風順。就算受影響,始終不是互太自己在營運上出現問題。我絕對信任互太管理層的經營能力,所以才敢於在壞消息出現時買入。

遠的不說。只看最近的業績,已說明我對互太投下信心一票,絕對是正確的!


一帶一路?我有中銀香港TPP?我也有互太……

當然,互太能有如此良好的發展,不可不稱讚其管理層。

互太的管理層高瞻遠矚,目光一直看得比同業遠。在化纖面料還不是主流的時候,互太已經大力發展,比同業擁有先發制人的優勢;在同業還未太注重環保措施時,互太已經積極提升各項減排措施,提高效率及成本效益;在其他同業如天虹紡織(2678)德永佳(0321)錦興國際控股(2307)等剛剛決定,甚至仍考慮於越南增設新紡織廠的時候,互太已經早著先機,在越南設廠並開始運行……

現價 $9.25 的互太,比去年 $11、$12 時便宜多了,但公司賺的錢卻多了,發展得更好,股息率也高了不少……

……希望「市場先生」繼續唾棄互太!


4.《關於中華煤氣……


望穿秋水,我終於在今天收到現金股息和紅股了!本月有數則關於煤氣的新聞,也有一份大行報告。

(點擊以上連結查看新聞)

新聞內容大約是中華煤氣(0003)常務董事陳永堅先生表示對早前兩電提議建設海上液化天然氣接收站的計劃有興趣,未來或會從新建的接收站購入天然氣。

不過,中電(0002)在上月提出該計劃後,隨即惹來環保團體——世界自然基金會香港分會(WWF)的反對。理由是接收站位於索罟群島東面海域,是某些海洋瀕危物種,如中華白海豚及江豚的重要棲息地。在 2017 年中,香港政府將會將該處劃為海岸公園,而接收站需要抽取大量海水運作,因此擔心會破壞附近的海洋生態。該會亦質疑中電是否需要興建接收站來應付未來供電量,以及未來電費的調整幅度。

中電提議興建接收站的大約地點(橙框位置)


從圖片中左面小圖可見,液化天然氣接收站的位置的確鄰近擬建的海岸公園,而中電提交的工程簡介中,又列出了不少對環境造成的影響,所以這個計劃想必會遇上不少暗湧吧。


另一方面,誠如煤氣高層所講,計劃只屬雛形,最後建成接收站和開始運作,也不是一朝一夕的事。其實這個工程計劃對中華煤氣來說,最重要的是實際購氣費用。

天然氣的價錢,不像石油一樣有一個國際價格(煤氣其中一項主要原料「石腦油」是石油副產品,其價格會跟隨油價上落而波動),而是按照每次訂定合約時的市場情況而釐定。

現時本港用來製作煤氣的天然氣,來自位於深圳的大鵬液化天然氣接收站。中華煤氣和大鵬接收站按照國際通行的「照付不議」慣例,簽訂長達 25 年的合同。在 2006 年起的 25 年內,澳大利亞西北大陸架天然氣項目每年會透過接收站,穩定供應 370 萬噸液化天然氣給廣東省。而當中的 9  %,即約 33 萬噸天然氣,會由香港的中華煤氣公司接收。

簽訂長達 25 年合約,會否被迫合約綁死、「捱貴貨」?

在這份長年期供氣合同裏,訂明了液化天然氣的最高售價,只是每桶 USD $25(約HKD$194),相比石腦油現時每桶約 USD $50 左右(約 HKD $388),足足便宜了 50 %。

中華煤氣常務董事陳永堅在 2013 年加煤氣費時曾表示,目前購入天然氣的成本比同業足足低了約 70%,使公司由 2006 年 10 月開始引入天然氣起至 2012 年為止,共節省 96 億元。截至 2015 年再度加煤氣費時,在 9 年之間共節省了 HKD$140 億元的燃料費。以家庭用戶為例,每個家庭平均每年節省了 500 元。在 2015 年裏,上半年的平均煤氣費,仍然比 2006 年引進天然氣之前便宜;全年則較 2013 年的低 11 %。

最近在 2016 年的股東會裏,常務董事陳永堅先生透露現時實際煤氣價格,仍然與十年前水平相若。按照他的口風,我認為煤氣應該會在下一年再次加煤氣費。


主席四叔在 2013 年曾表示,相信未來 10 年(即到 2023 年為止)購入的天然氣仍能為公司節省成本,會盡量維持 10 送 1 紅股的政策。現在已過數年,看來仍然所言非虛。公司現時更透露將來或會回購股份,也是一件好事。

現在距離 2006 年已經十年了,就算今日的油價不高,天然氣的輸氣價格仍然相對便宜。由於簽訂天然氣長期合約能穩定支出,而且價錢吸引,因此實際上不會出現「捱貴貨」的現象。假如中華煤氣落實向新接收站購氣,相信屆時亦會簽訂 25 年合約。始終簽訂長合約是國際慣例,不得不跟從吧……

目前因為供氣來源單一,所以中華煤氣為了維持供氣穩定性,仍然保留石腦油作部份原料。新建的天然氣接收站,能為中華煤氣提供新的供氣選擇及來源,對穩定天然氣供應有正面作用。中華煤氣亦可再減低對石腦油的依賴,有助進一步節省開支及提升效益。期望是次工程,能在對周圍環境造成最少傷害的情況下順利完成和啟用吧。

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說了那麼久,現在該更新月供計劃的最新情況了:



月供計劃使用方法
月供股票
選用銀行
中銀香港
每月月供金額
HKD$5,000
計劃開始日期
11/3/2016
計劃目前維持時間3個月
計劃結束日期
1. 成功財務自由
OR
2. 手持煤氣股票市值達到 HKD$1,000 萬

這兩個情況,達者為先!

(不負責任地粗略一算,手持煤氣股票達到 HKD$1,000萬 大約需要 24 年!

因為我還有其他投資,所以如無意外,應該是前者「1.」先完成)


OR……

3. 中華煤氣倒閉,或成為不務正業的神仙妖魔鬼怪股……


希望在小弟有生之年,都不會出現這一情況……

每股平均買入價
$12.97NEW!)
現時股價( 24/6/2016 
$13.42NEW!)
現在總持股數( 24/6/2016 )
10,300NEW!)
總投入資金( 11/3/2016 至今)
HK$133,553.62NEW!)
市值( 24/6/2016 
HK$138,226.00NEW!)
回報金額
(以Modified Dietz Model方法計算)

HK$6,690.66NEW!)
回報率
(以Modified Dietz Model方法計算)

5.31%NEW!)

計劃要點:

  • 「三重」是指:

    1. 「本金」
    2. 「股息」
    3. 「帳面有 
    35 % 利潤時止賺的金額」。

    這三類資金會以「平均成本法」投放到月供計劃之中。
    計劃目的是使本金在遇到熊市時,仍然能維持一定的購買力!計劃理論上會比一般月供計劃優勝,實際上……
    現在真金白銀試驗中!
  • 如果股價比平均買入價跌 10 %,每月將加大月供金額($500  $1000 不等)。
  • 收到現金股息後,會於下月開始平均再買入,以 $500 為起點(中銀計劃的每次遞增金額是 $500)。
  • 在帳面有 35% 利潤時,先沽出那 35% 金額,再視乎金額,平均投放到以後數月的月供計劃中(計算方法如上面股息一樣)。

雖然我一向只會和以前的自己比較、不在乎和大市的表現差異,但因為最近一份大行報告的關係(在文章末再作詳細評論),我決定從今月起,每月把中華煤氣和恆指的表現比較圖貼出:


*圖片只顯示在 2016 年 3 月 11 日開始本投資計劃之後,煤氣股價和恆生指數的表現差異,並不是計劃本身和恆生指數的比較圖。

然後正式上圖囉!

中華煤氣「三重平均成本法」月供計劃:
(真金白銀的啊)



前文所述, 6 月 25 日收到的股息和紅股如下


現金股息:$0.23 X 9036  - $30 銀行代收股息費 =  HKD$ 2048.28 

(如果由此至終都是透過月供買入,則可省回這 $30

紅股數目:9036  X 10% =  903  

(一手買入的話,收紅股時會再扣除 $30 的手續費。所以如果由此至終都是透過月供買入,這 $30 同樣無需支付)

故此,本計劃實際收取的淨現金股息為  HKD$ 2018.28 


*由於本月上旬煤氣的股價在除淨前大幅上升,所以計劃的回報率由 5 月 24 日當日的 1.84 %,飆升到 6 月 8 日(除淨前一日)的 10.02 %:


有趣的是,股價在除淨前比自己的平均買入價上升了 10.02 %,又因為除淨而下跌 10.43 % 至每股 $ 13.973,令月供計劃在除淨後首個交易日的買入價,看起來和之前維持差不多的水平,但實際上差不多是在除淨前的高位附近買入。看看右邊的走勢圖便知分曉。



中華煤氣普通月供計劃(模擬):



*買入股數、市值、回報暫時和「三重平均法」一樣~


根據 24/6/2016 的收市價,各計劃表現如下:



*不知道一直藏在藍色線背後的橙色線,何時會出來打招呼呢?



圖表主要是比較「三重平均成本法」的月供計劃、普通月供計劃和總投入資金三者之間的表現。


因為每月直接投入的金額大致相同,所以我預期「總投入資金」一項與時間會是正比例關係。

*亦可假設擁有一筆和「總投入資金」相同金額的資金,但不作任何投資,以後只是每月單純地儲蓄約 $5000 ,將其視為「總儲蓄現金」。

因為這筆資金與「總投入資金」金額一樣,因此可用同一條圖線表示,和兩個月供計劃一起比較。

看看最後投資煤氣的成績,會不會連每月儲蓄現金也比不上(如果是這樣的話,我會哭死)~



月供計劃未來操作:


兩個計劃的 7 月供款將出現分歧,因此接下來兩個月供計劃的平均買入成本、買入股數和表現也會不同

7月起,「三重平均成本法」月供計劃未來 個月( 7 月至 10 月)的月供金額,會各自增加 $500 至 $5,500 。目的是把 6 月 24 日收到的大約 $2,000 股息,由 7 月開始攤分成 4 個月投入,以平均價格再度投入市場,避免單次買貴了

當然平均價也有機會比單次買更貴,但將來的事,誰會知道?



模擬的普通月供計劃,只會在 月單次增加 $2,000 供款至 $7,000 ,把收到的股息一次過投入市場。從 8 月起,回復本來 $5,000 的供款


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 最後,關於《大行報告》……


在上月 5 月 24 日更新月供計劃後,煤氣的股價在除淨前好像坐火箭一樣直線上升:


10 連升……要不是有一份大行報告在中途刻意唱淡,說不定可以在除淨前做到 12 連升。 那份大行報告說投資者只是為了避險才買入煤氣,把明明一直有錢賺的項目強說成「或者沒錢賺」,又看扁煤氣不能繼續跑贏大市,把整間公司說得一文不值。

「面對大行報告,例如這一份煤氣報告,應該如何看待?」



  《經濟通通訊社7日專訊》煤氣(00003)執行董事兼行政總裁黃維義於股東會後表示,今年首季集團在內地的天然氣用氣量增加 12 %,預期今年整體用氣量將有雙位數增長,主要由商業及民用需求帶動,預期每年將有 150 萬新增客戶。

  他續指,天然氣價格下調,而且油價近期回升,有助提升集團競爭力。

  常務董事陳永堅表示,集團將繼續推動科研項目,包括將廢棄的農產品原料轉化成化工產品,亦有其他涉及能源的研發項目,將繼續推動新能源發展。

  陳氏表示,之前投資的泰國油田屬淺層井,開發成本較低,在油價下行時仍能錄得淨現金流。現時已調低油田產量,等待油價持續回升時再上調產量,強調項目不會虧本。

  陳氏表示,現時集團沒有回購股份的計劃。至於易高的分拆計劃,將等待項目有一定盈利和現金需求才考慮分拆,暫時沒有相關計劃。

  他稱,將視乎公司盈利情況再考慮派紅股計劃。


嘩,避險避了足足十幾二十年,還未計及圖表未有紀錄的年份。那些「避險」的人,都是深山大野人泰山嗎?



大行在發表報告時會表述立場和意見,亦會附帶一個「目標價」、「評級」。我常常覺得對於大行發表的報告,投資者都不能照單全收。因為細心一看,不難發現報告內容有時會以偏蓋全,理據亦沒有說服力,甚至只是無的放矢。

以中華煤氣旗下專門從事新能源業務的易高環保投資有限公司為例,其業務主要聚焦在內地的環保業務及開發低排放、少污染的新能源項目,包括資源開發、煤基化工、甲烷液化、車船潔淨燃料等,而不是大行報告中只提及遠在泰國的油井業務。易高公司過去每年一直有錢賺,油井也只是眾多業務之中的其中一項,請問會因為國際油價低迷而令公司其他項目的利潤也一併蒸發嗎?

其實有時大行報告亦有可取之處,因為他們偶爾會提出投資者未必留意到的數據和觀點。不過,無論大行報告唱好還是唱淡,投資者都應該以獨立思維去評估資訊的真確性及對自己投資的影響。雖然自己看法未必一定正確,但嘗試去了解一下事情,也不是一件壞事。因為這能令自己保持警覺性,不會輕易成為別人的棋子,被他們任意擺布。


當大行報告在 6 月 7 日上午公布後,中華煤氣的股價由全日最高位約 $15.56 快速下跌至全日最低位 $15.40。

除淨後過了幾天(14/6 - 15/6),煤氣股價由之前的 $15.60 變為 $13.50 左右。我在網上剛好看到一些股民對煤氣的看法,所以在下面同場加映:


又爛船、又雞肋、又垃圾,原因是股價下跌……

中華煤氣的股價曾因為英國在 6 月 24 日公投脫歐而大跌,但收市時反而升至 $ 13.42 。雖然比 6 月上旬時買入的價格 $13.68 低,但計及 10 送 1 紅股,現時股價仍然相等於 $ 14.762 。如果不是在 5 月下旬買入的話,帳面應該仍然有賺。

煤氣的價值,要透過長線持有,亦即至少持有 3、5、7 年後,才可以慢慢顯現出來。假如欠缺耐性、把煤氣視作短線投機的工具,絕對是一個大錯誤。

(點擊以上連結查看新聞)

「煤氣二千,保守永存; 

 年年送股,集液成川; 

 信靠四叔,頤養天年。」

因此,我相信的,倒是最後兩句。



今個月可以收到股息和紅股,是一個令人開心的月份。

最後要說的,當然是……


多謝四叔~!!!


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PS. ……你看,光是要關注自己的資產,就已經花去我那麼多精神和時間……我還哪有心力去擔憂一些無人知道會否在未來發生的事呢?

115 則留言:

  1. 雲地兄,等你出post當然要支持下啦。

    我都有兩個重點和你一樣。
    1) 收到中銀香港的股息
    2) 收到煤氣的股息、紅股

    收息股和十送一都有一種好像儲「閃卡」的感覺,當收到時會很開心。^^
    我喜歡這種感覺。

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    1. 這篇文章花了我極多時間去寫,多到自己也不記得有多久……呵呵。
      我有的股票,其實 80 兄你差不多都有,哈哈。

      我也愈來愈喜歡儲股和儲股息這個嗜好,也喜歡買貨時一野轟落去的感覺……難得這一年有這麼多機會,就應該好好把握 :D

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  2. 我認為四叔既主要股票(煤氣, 恆地)都係對小股東很公平友善(唔似得新世界成日供股)
    長遠持有的話我地既財富就得以同四叔既財富用同一個速度成長:)
    不過hutchison較喜歡收息多於紅股 (始終紅股只是稀釋股權, 但四叔自80年代執掌煤氣都係咁做, 用以降低派息比率換取更多的保留盈利作長遠發展, +X以及四叔都係如此做[低派息比率]而且交到功課, 值得小股東信任)

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    1. 煤氣的確是好東西來的~在第一次買之前,我已經留意了很長時間 :D

      如果只看息率,每年大約 2.3% - 2.5% 的息率的確毫不吸引(當初我在電腦第一次見到這個息率,就馬上按「上一頁」離開);如果只派紅股,又的確沒有什麼意思,因為對小股東沒有任何得益。

      但如果每年都派紅股、每年都派股息,整個故事就不一樣了。

      以我自己為例,今年收到的 903 股紅股,和普通股是沒有分別的,同樣可以在未來一年得到每股 $0.35 的股息和進行 10 送 1 的紅股派送。也即是說,就算煤氣下一年仍然只派 $0.35,公司實際上需要多派 10% 現金股息,而我未來實際收到的股息,因此是以每年 10% 的速度來增長。用計算機算一算的話,未來收益將會十分可觀。這就是煤氣常常被大家忽視的隱藏價值。

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    2. 每年"被加薪" 10%係非常吸引的事, hutchison也想自己的組合每年派息増加10% :)

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    3. 市面上有很多不錯的選擇,例如領展(0823)、置富(0778)等 REITs 都已能做到這一點 :D

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  3. 但hutchison想問雲地兄你既股票持倉比例, 因為只係月供煤氣既話你舊錢會唔會太過集中煤氣? (當然煤氣仍然係筍野), 但其他好股票好似中銀香港你會唔會唔夠錢增持? (始終每個月$5000好多, 月供得煤氣就冇辦法月供中銀互太)

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    1. 呵呵,其實我不是只投資煤氣一隻股票。而目前來說,煤氣亦不是我最重倉的股票。我大部分的股票,都是以一手手的方式來進行買賣,因為我比較喜歡自己決定買賣時機。而且,有部分股票是不在銀行月供名單之上,無法以月供方式買入,互太就是其中一個例子。

      至於每個月月供的金額,何謂多、何謂少,因人而異吧。最重要是自己計算好能負擔的金額,量力而為就可以了。 Hutchison 兄你將來醫科畢業後,薪金一定會比我高得多。那時候說不定你每月花 $30,000 、$40,000 來買股票也面不改容呢,哈哈。

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    2. I see, 不過將來hutchison畢業之後都要幫屋企人供樓加俾家用(父母已退休), 應該每月儲到$20000? Anyway, 大家一起努力儲資產, 為將來生活開支做一個結實的財務安全網:)

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    3. 的確,賺得多,開支也容易增多。Hutchison 兄能在讀書時就懂得為將來打算,實在難得,我也非常欣賞。我自己當年是在搬新居、和家人一起開始供樓後,才醒覺儲蓄和投資的重要性,可說是後知後覺呢。

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  4. 我都買咗7手互太,但買唔到9.25咁平,好似係9.36

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    1. 我買了好幾次,第一次是在 $10.38 買入,最後一次是在 $9.12 買入。跌穿 $9 的話,我也會繼續買入,因為這隻艇比想像中坐得舒服 :D

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    1. 謝謝價值兄。不過這些可能只是我自己閉門造車、一廂情願的想法 :D

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  6. 互太係製衣界好耐, 經得起風浪, 係現今仲守到持平算係咁!

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    1. 絕對同意~這份業績,已令我很滿意了。

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  7. 講真煤氣我眼尾都無睇, 我一開始入10,000, 今年收第二次十送一, 感覺好舒服, 我地咁辛苦搵靚股, 就是想未來舒舒服服!

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    1. 哈哈,說得非常好~好天斬落雨柴,將來就完全不用理會其他東西,坐享其成。這也是我自己的目標 :D

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  8. 雲地兄, 本人近期都想開返個月供計劃作為起步. 見到你有用開中銀(BOC), 我想問下BOC 同其他有銀行有咩分別?上網看過BOC 同恒生的月供計劃收費表, 比較過過BOC 好似比較平D, 好似免收股息代收費用同可以用信用卡比錢等等. 其他都係差唔多..

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    1. 由於月供計劃是長期作戰,每個月都會買入,所以手續費的多寡的確很重要。BOC 除了手續費比較簡單及低之外,最大的優點是投資者可以用市價賣出月供計劃內的碎股。

      舉例說,如果投資者今月透過月供計劃用 $5,000 買了 1,014 股建設銀行,但有資金需要而要套現的話,可用正股的價錢($4.88)一次過賣出 1,014 股。但假如是其他銀行或證券行,則未必有這個優惠。以恆生銀行的月供股票計劃為例,其網站寫著:

      「……每 月 投 資 計 劃 的 證 券 將 以 一 般 證 券 形 式 沽 出 , 正 股 將 以 正 股 價 沽 出 , 碎 股 將 以 碎 股 市 價 沽 出 。……」

      http://bank.hangseng.com/1/2/chi/investment/securities-services/mip-for-stocks/faq

      也即是說,在恆生的月供計劃中,1,014 股之中的 1,000 股將以正股一手的價格賣出,其餘 14 股以碎股價賣出。由於碎股一般會比正股低幾個價位,所得回報因而會被蠶食。

      但不論是哪一家銀行或證卷行,在賣出時亦會按照一般證卷買賣一樣,收取交易費用及印花稅等雜費。所以決定賣出之前,一定要留意 :D

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    2. 估唔到禁快有回覆, Thanks. 經驗比較多的人, 留意的地方都係有少少唔到. 碎股 都係月供的一個幾主要的問題~ 多謝你帶出了個因素出來.

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    3. Ivan 兄不用客氣,只是舉手之勞而已 :D

      我記得自己幾年前找有關月供股票的資料時,曾看過一些批評月供股票的 post。當中討論者批評得最多的,就是碎股的價格問題(因為月供股票的過程必定會產生碎股)。

      所以,當我之後看到 BOC 可以用市場的正價去賣出碎股後,就決定選用 BOC 了~去到現在,當我重新開始月供股票時,當然亦會選用 BOC 啦~

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    4. 供股有碎股,煤氣每年十股送一股,總有碎股,所以無問題!
      不賣就是了,尤得那碎股,既碎股要低價賣,倒不如年年十送一,多幾股吧!哈哈

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    5. 可能將來有急事需要賣走持有股份,那時候如果因為碎股價而賣便宜了,就有點不值了。當然最好還是慢慢儲股,不用太頻繁賣出。

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  9. 少少意見: 沒需要的圖愈來愈氾濫, 已經影響閱讀了

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  10. 好正的BLOG 文, 要用十小時寫嗎?

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    1. 我沒認真去計算啊,因為都是偶爾想起幾句就加進去,有空時就寫多一兩段。不過,我自己打字慢,光是找資料都花了不時間。我想寫這篇文,應該花了不止 10 小時 :D

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  11. 雲地兄,我都係煤氣支持者,開始左收集年幾,只係後悔太遲先開始收集。你呢個BLOG令我地呢班煤氣支持者有個聚腳地,多謝!

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    1. Alvin 兄言重了~本來我只是想分享自己投資煤氣的過程及方法,收益、成效有待時間驗證;沒想到原來身邊也有不少「煤」友,意外地引到大家上水,哈哈。

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  12. 煤友萬歲!煤氣友萬萬歲歲!多謝云地兄給我們有落腳地!
    六四比例中,煤氣重倉股,其他股都好好!!!
    這個月收息又收紅股,D感覺很痛快!拉混條數8厘多,
    由去年十月份學投資到如今,隱陣的收息股多,以藍籌更多!!因煤氣最多重份量!
    主力繼續跟云地兄及止凡兄的BLOG學習學習,時也有去其他BLOG睇吓




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    1. 煤氣今日的表現都不錯,之前因為脫歐而遭到不理性拋售,其實真的有點兒無辜。我相信公用股能為自己賺到最多錢,因此未來煤氣應該會成為自己最重倉的股票 :D

      不過也不是每一間藍籌股公司也像四叔一樣會善待小股東,有些也很刻薄。

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  13. 脫歐為何要拋股票,消化了消息自然會升!我只恨無錢去買股票!
    遲D風吹草動又跌!我等!
    不明白這麼多人有這麼多錢去拋來拋去。真的是遊戲,有買有賣,玩股票!

    煤氣升,影響不大,若大大的升,才會考慮賣。要考慮收少兩三年股及息,會否得不償失。因不知何時再跌回昔日的價位。

    跌,我就好清楚要買,跌過我的價位多,才多買。集股票為樂!自我感覺良好!

    雲地兄,你D股價那麼低,應該是經歷了早年派股的好處吧!。

    但買多幾年煤氣,又不再入錯貨,定必越買越平,因為派股呀!。




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    1. 有很多朋友目標是賺幾個 % 就賣走,密食當三番。有些朋友在這方面也很成功,賺到不少錢,可惜自己比較遲鈍,沒這方面的天分及觸覺,勉強走這條路只會令自己不斷虧錢,任人魚肉,所以只好像蝸牛一樣慢慢爬。

      前幾天,有朋友問我在股價下跌時才買,心態是否正確。其實我自己覺得是否愈跌愈買,要視乎公司的基本因素,例如業績和前景有沒有改變,是否風光不再等等。如果對那公司有信心,自己又有閒錢的話,加注買入也 OK 。但如果大升的話,賣出後會否一升沒回頭、一臉沽升淚呢?沒人知道的啊。如果公司仍然值得持有,我也不會完全賣清光,會保留一部分。這就能做到市場先生所說的「升時有股票,跌時有現金」。

      我的煤氣股價低,主要原因是之前未決定開始計劃時,在除淨前於 $14 附近時買了幾次所致。其實那天脫歐,我也有衝動在 $13 邊緣加注買入。不過既然已經開始計劃,買賣的動作就應該基於計劃定好的操作,不應該再以人手干預,所以那天我全日都沒有動作。不然的話,今天我的帳面就能賺得更多了~

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  14. 「股票站長」低價入貨,入高息股,持續持有,持續入貨.....是的!是的!真的被受鼓勵,我要做女股票站長!
    他退休才大大發圍!!勁!滿有盼望!
    仍等低位再入貨,這是升位,不足我賣貨,也不是入貨位!我等!我等!
    云地,照計劃十年時間內你是否早已財務自由﹖收的息與薪金相近了!

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    1. 站長老伯的 EQ 超高,帳面下跌七八十個百分比都沒有動搖他的信念,絕對值得我學習。他那麼有信心愈跌愈買,應該是因為對自己買入的股票有信心,也深知那些是好公司吧。不然好像「股壇長毛」 David Webb 先生那樣,早年買了老千股隆成集團(1225),又一直沒有賣走,現在真的慘絕人寰。

      不過我絕不敢奢望 10 年後可以財務自由啊(雖然心底很想,哈)。因為我預計那時的家庭開支將會遠比現在高,說不定進度會卡住,成為自己財務自由路上的一個樽頸位……由於未來有太多不確定性,所以現在我唯有盡力而為,多儲好股票,將來應該不用太辛苦,也不用賣股票套現,前功盡廢~

      10 年之後,我想很多朋友都已經財務自由,那時應該只有我還呆在這裏呢,哈哈。

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    2. 云地兄:
      結婚生兒育女也好,已有股票只要不賣走,繼續小小也買吓,那麼已有的江山是不會走的,只會百子千孫,股股生息又生息!
      請謹記結婚還結婚,絶不要弄一身債務纒身!太恐怖結緍講排場,鬥一番!

      儲股票多三、五年,根基又會穩定許多!

      他日就用股息養兒女!哈!!哈!小云地!小小云地!

      係呀!我給自己十年!今年九月就過了一年了,還有九年!實則,我想七年攪掂,但個倉仍在整理中。
      我有點等候狀況,小份股現是低息股...我睇D料,總相信有D帳面虧梗的股無問題,是實力股。

      還要D時間揣摩,整個倉的組合。無論如何煤氣是大份股,現六四,有信心七三或八二! 

      大家都努力吧!有為你祈禱更多的平安穩妥!

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    3. 哈哈,說得對。現在不少廣告都說「不夠錢度蜜月/追星/shopping?打電話向財務公司借就可以」,我對這些廣告真的很反感。我的生活一向很簡單、我行我素,不喜歡充大頭鬼,又不喜歡消費文化,對一眾名牌產品沒有什麼感覺,所以一定不會揮霍,也不會借這些壞債。

      現在我還在儲股期,有錢便儲股,沒錢就儲錢。只要手中有股,銀包自然就會有錢。只要離不開「儲」字,將來一定會修成正果。其實我覺得蕊能預算自己花 7年、10 年就可以財務自由,真的很厲害,絕不簡單。我會以你為目標而進發,謝謝你的鼓勵和祝福 :D

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    4. 云地兄:
      蕊的財務自由標準十分低,每年被動收入:收股息+十送一的股夾埋"細數字的"六位數字...已逹我基本目標!!我人工不高,有薪金價已完成了!
      及後發現有通漲,人工都會加,遲多六年,我期望的六位數字,又要大DD,若計二十後生活水平,那麼...我已唔識計條數,幾多才夠退休!!哈!哈!
      正如云地兄所言只知「儲」字,「儲股」集股已成為蕊的興趣!
      總有一年我會收到十萬的股息(連埋十送一的股票值),好!等我!等我有天像云地兄所講有幾個月無工作也無問題。
      彼此互勉!財務自由,使我們更有力多做其他事,幫到更多有需要幫助的人。
      開始帶小組的青少年助養小朋友!錢財其中一個功用就是分享。

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    5. 呵呵,如果每月被動收入等於自己月薪,不急於結束計劃,再滾存多數年的話,那之後每月的被動收入的成長速度會比之前更快。我記得蕊你財務自由之後的目的是為了幫助更多有需要的朋友,希望你可以快點達成你的願望 :D

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  15. 云地兄:
    新資料如下
    要保存股票到老分分鐘會超過半個世紀, 一想到50年後, 真係唔知咩世界, .... 填表開一個叫投資者戶口的東西:
    中央結算公司是港交所旗下
    1.能確保股票不被挪用
    2.股票提存也算方便
    3.託管費合理 (每手收費0.012港元,惟每個投資者戶口每月最低收費為20港元及最高收費為3,000港元。碎股也視作一手,收費0.012港元。)
    4.收股息最低收費僅為10元, 且直接存入銀行戶口
    5.有免費日、月結單
    6.有SMS提示, 包括股息選擇和投票指示
    接下來, 就是希望戶口開立好, 快啲將自己的收息BB放晒入去 :)

    有關投資者戶口服務的詳細資料, 請參閱: https://www.hkex.com.hk/chi/prod/clr/sec_clrsett/ipacctsvc/acctsvc_page_c.htm

    說得這麼好!為甚麼這麼少人用以上港交所投資者戶口,起碼許多BLOG友也無用!是否有甚麼不妥當﹖或不方便﹖



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    1. 其實現在我們以電子方式持有的股票,都是以證券商的名義存放於中央結算系統內。只是由於這些股票不是以我們個人名義來持有,所以中央結算系統會把我們買賣股票的銀行或證券商視為股票持有人,而不是我們。

      如果想用自己個人名義來買賣股票,就要在港交所開一個投資者戶口,也就是蕊你提及的戶口。這個戶口和一般在銀行或證券商開設的證券戶口差不多,可自由買賣股票,交易時亦要交手續費和其後的存倉費等等。不過就是因為提供的股務和銀行、其他證券商大同小異,所以可能不少朋友會覺得無需要額外到港交所多開一個證券戶口。以我自己為例,我全部家當都在銀行裏。對我來說,反而直接在銀行戶口裏進行提存、或者調動資金來買賣會比較方便。如果開太多戶口,會浪費不少無謂的時間和精神去管理呢。

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    2. 云地兄:
      據我所知就算銀行執笠,都不會影響客戶的股票,但會影響客戶有的現金未必能夠全數取回。是否這樣﹖

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    3. 如果銀行結業,存款保障計劃可以保障客戶獲得最高 HKD$50 萬的補償;而根據證監會的《證券及期貨條例》,假設銀行不幸倒閉,銀行客戶亦可從「投資者賠償基金」獲得上限為 HKD$15 萬的賠償,因此股票並不是不受影響的啊。如果把股票存入港交所的投資者戶口,應該就沒有這個問題。

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  16. 關於互太紡織,另一同業3322又如何??

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    1. 永嘉集團應該是屬於紡織業的下游公司,互太則是中游公司,其實有些不同。

      我自己沒有持有永嘉,亦沒有詳細研究過永嘉,不過有幾個方向可以給 Billy 兄參考:

      紡織業的下游公司,通常最大的成本是僱員薪酬,因為對市民客戶銷售時的工作,目前仍難以被機器取代。因此員工的薪金開支,對公司的營運開支有明顯的影響。以永嘉為例, 2015 年度總開支約 HKD$35.9億,而僱員薪酬的開支約 HKD$9.67 億,佔了總開支的 26.9%,是繼原材料及消耗品之後的最大開支。而這部分的開支比較浮動,可能會因為一場工運,或者地區生活水平提升而要大幅增加員工薪酬,從而影響公司的毛利,所以 Billy 兄要不時留意各地的勞工薪資如何。

      中游公司雖然原材料仍然佔了總開支的大部分,但對於人力的需求沒有下游公司大。以互太為例,由於不用面對消費者,僱員薪酬的開支可以大幅減少。在最近的財政年度中,互太的總開支約 HKD$58.4 億,而第二大開支的僱員薪酬約 HKD$6.3 億,只佔約 10.8%。

      再看永嘉的盈利和股東回報率(ROE),一時大增、一時大減,不算穩定,十分飄忽:

      財政年度  盈利(百萬港元)  股東回報率(ROE)
      2011/12    230         11.08
      2012/12    150         6.96
      2013/12    151         6.73
      2014/12    32          1.48
      2015/12    243         10.69

      其次,我略略一看永嘉在2015 年的年報,發現其來自歐洲的收益約 HKD$14 億,佔了總收益 HKD$38.4 億的 36.45% 。現時歐洲局勢不穩,而服裝銷售又不如長江基健等公用業務,不受經濟、政治環境影響。會否因為現在的不明朗局勢,而造成國家貿易限制、匯率大幅波動,影響往後年度的收益呢?我不知道,也無法預測。因此 Billy 兄最好也考慮一下這些未知的風險,會否對永嘉做成重大影響,令其無法在之後做到盈利按年穩定上升。

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    2. 謝謝你既分析,因為我見其說明集團運動服生產業務主要客戶包括adidas集團和Reebok集團,更是adidas集團全球最大的
          運動服供應商,並與其合作超過20年。
      而且廠房也搬到越南

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    3. 能與 adidas 合作那麼久,永嘉應該也是一間可靠、有質素的公司。我覺得一間公司最理想的情況是收入連年上升,穩步上揚,不過對我來說,一間公司的盈利下跌倒不是最大的問題。我最怕的是盈利不穩定,例如今年賺個盆滿缽滿,發出盈喜;但下一年又可能大幅倒退,發出盈警。因為這會令我聯想到公司的管理是否出現問題,或者公司會否太受其他外在因素影響。

      不過,我的意見及觀點未必正確,也算不上是分析,因為我對永嘉說不上是有什麼了解。Billy 兄記緊要自己多思考及分析啊 :D

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    4. 2015 年度總開支約 HKD$35.9億,而僱員薪酬的開支約 HKD$9.67 億
      我想問這項開支你從那看到?

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    5. 這些都是從永嘉的 2015 年度的年報得知的~Billy 兄用電腦可以直接看到下面的截圖:

      http://holland.pk/uptow/i4/88f4e74ca3466f953c015dd4e4c05faf.png

      全年總開支比上一年度上升了 2.52% ,不算多。其中佔最大開支的原材料及消耗品,按年上升了 1.5% ,而公司的僱員褔利開支上升了約 7.4%。

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    6. 1382又上番去,你應該放心吧

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    7. 其實我從來沒擔心過互太,因為她的業績依然亮麗、沒有走樣。如果她股價之後繼續上升,反而會阻礙我增持呢,哈哈。

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    8. 贊同!高位呀,無機會入貨!有實力的股票無需擔心!
      現在是無事無幹的日子啊!
      我只等價位低入貨,這些日子恆指是2萬多點,若萬九,萬八點,我會更開心,入貨。
      只要間公司有實力,不會執笠,低價位定要入貨。等上到恆指高位時2萬7點2萬8點,走貨!
      2萬6點,可能已到癲價的高,超價值的高!就要煩幾時賣貨!
      癲價的話,要賣走D貨。
      因為癲完,又會回復平靜!

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    9. 賣不走,賺少筆錢吧了!最緊要間公司有實力。

      帳面賺幾多又如何﹖除非息口現金到手,不然全是帳面數,虧也是帳面數,只要一日不結帳。也不可當虧了!
      最後個句,都係要間公司有實力,會賺錢,會派息,或有潛質大升股。

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    10. 蕊說得對,我希望的是每年都收到股息,而不是賺一點就賣一點,因為這樣就做不到長久、持續性的收益了~所以我現在傾向長線持有,就算賣走也大多是換馬至其他股票。除非是大牛市吧,否則我應該不會大幅減持。

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  17. 厲害厲害,其實我問一條問題,多數Blog都是會一句起,兩起覆我,而你居然用圖文來答我

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    1. 有圖有真相嘛,哈哈(雖然只是很簡單的看法)。

      所以我每月 update 一次計劃,都要花很多時間……如果每一隻股票都要認真研究,真的需要很長時間,而且還未計及事前的篩選工夫呢。所以現在我個人不會持有太多股票,因為我沒那麼多時間和精神跟進呢。

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    2. 其實我信會賺錢的股票一隻已夠!
      永遠擁有煤氣,我是願意啊! 
      買多隻有時是考自己的眼界,總認為自己有慧眼想擁有隻股票,睇住佢升,睇住佢派息!
      揀中隻好股是快樂事,連揀幾隻都是好股!是十分的有滿足感!

      我諗云地兄明白我的意思!
      專心買一隻,或幾隻,或幾十隻都是在賺錢! 
      那麼,不用買咁多隻股票,不夠專心,反應慢,敏感度不足!

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    3. 賺錢的,一隻就夠。不過稍微分散,還是有一點好處,因為我們不會每次都正中目標,有時可能會選錯股呢。我打算持有 6-8 隻股票,比例不算太集中,不算太分散,又不會讓自己疲於跟進,剛剛好。

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    4. 我喜歡持有數十隻股票作組合來儲存

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    5. 說多一點永嘉集團吧 , 高級時裝產品零售由Shine Gold集團經營。Shine Gold集團以「D-Mop」名義擁有自主經營的零售店舖網絡
      其實我讀書起,就有部份同事會買一個Y-3袋,當時一個Y-3袋可以去到$1700一個,試想想學生居然會花錢買,時裝潮流可怕的地方吧,所以我知道D-MOP是永嘉集團的一部份就購入了,當然也粗糙了解是不是財技股之類的,而現在我知道亙太的資料,我想也會在岩時候購入的    

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    6. 我剛剛想了一想這似乎是能力圈不同的討論,無論如何,希望大家的財務計劃成功吧

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    7. 謝謝 Billy 兄有關永嘉的資料。有不少朋友都喜歡持有數十隻股票,儼如基金經理一樣。其實只要有做功課,買 100 隻股票都沒問題。我自己現在主要集中投資公用股和地產相關股份,有時間才研究其他板塊吧。

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    8. 知道確有些人買股票如基金經理一樣,有些BLOG友都是幾十隻,還隻隻有研究!犀利!

      小家製作,自家製作,小本投資,集中些,省下許多不必要的手續費及時間,人生有限,精神精力也有限!
      投資賣買重要,生活質素也重要啊!生命也有許多可能!財務自由,使我有力作要作的事。

      所以會選擇用簡單方法賺到要賺的利潤!

      止凡兄說過 第一個二十萬要買同一隻股票!省下不必要的費用及時間。

      我依足他吩咐去做,確從未如此豪的擲D錢出去,按個掣!

      大家努力吧!仍在整理梗個倉。

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    9. 把第一個二十萬用來買同一隻股票,這樣在選股、買賣方面就會認真、嚴謹一點,不會太草率。因為選錯股的話,就慘了。蕊說得對,除了投資之外,人生還有很多可以做的事。現在我努力保持健康,這才是我真正的重點投資~

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    10. 止凡兄財富未來一書的第180頁...。我對他的觀點很認同。
      當你跟著時間走,自然會多儲一些股票,慢慢多了!
      對煤氣公司有信心,才放了大筆錢下去,初時都是幾萬吧了!
      熟了煤氣大半年,又在你BLOG中遇不到不少煤氣友!事實上,又有許多人或許多資料使我肯定煤氣公司不會執笠,最多薄利營運。就在她有得派股時,當認真D入貨。
      縱然不添貨,煤氣這兩年仍送股,也會將成本價拉低,況這兩年我仍大手入貨,很快儲足6萬股。
      這兩年相信是入貨年,當然信還有下調空間,但若D貨啱價位高息又有實力的公司,應多入貨。
      難得開始買股票學投資是熊巿!
      夜11時半跑完 3.37公里,倦死,出一身汗!!舒服哂!
      仍努力練腹股,腹直肌條線及腰側線漸現,但個肚腩仍屹立不倒!哈哈!
      大家都努力加油!




      事實上若有一百萬係手,難道買二十隻股每隻5萬﹖總離不開十萬二十萬一隻股票。



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    11. 最後一句,不是我的情況,係我的心聲吧了!應該是大家的情況儲吓儲吓就多起來!
      第一次投資,就二十萬就太冒險了!
      相信止凡兄的意思,少少投資,多多學習,才再多些投資....都是同一隻股
      慢慢儲貨。

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    12. 記得那天跟止凡兄和 Calvin 兄吃飯,我也有講過對新手來說,開始投資時如果遇上跌市,而且接觸的資訊不是來自財演的話,已經可以減少走冤枉路的機會。 Calvin 兄在他的投資教學影片中,曾提到在投資過程中,佔了大部分時間都是「等」。如果沒有耐性的話,我也認同無法賺大錢。

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  18. 哈!放假 HEA在家十分舒適!開了BLOG,方便與大家通訊。
    從未用過,以前興寫BLOG的日子我都無寫過,現在學吓吧!
    最近行山,有位20歲仔卻跟不上大隊,我OK,還要分擔他揹包的重量!証明勤做運動日子有功!

    係呀!我都很感恩在熊巿中開始學價值投資!先識到有故事的人,又在網上新聞見年賺六位數字的止凡兄,所以不會有機會跟財演的話買股票,當然更妥當是多與云地兄聯絡,又去了不同的BLOG取經。
    最重要是看中可投資的公司,隨後就是"等",等收息,等再入貨,等時間過換來可觀的利潤。


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    1. 歡迎 :D

      我相信正確的投資方法,應該可以在金錢之外,帶給別人快樂和正面的想法,就和蕊你得到的一樣。

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    2. 蕊、雲地

      我都高興認識大家,當中我學到投資心態要有信心,唔好咁易比財演去影響,最緊要搵岩好公司去投資,大家努力向財務自由進發。

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    3. 以前看過龔成論煤氣的文章,現給大家睇吓。

      龔成 《80後百萬富翁》&《80後2百萬富翁》作者。28歲賺到$100萬,當時只是一名月入萬多元打工仔,僅用5年去累積,現淨流動資產逾$200萬。 Facebook
      網址:https://www.facebook.com/80shing?fref=ts 2015-06-30 10:32am
      煤氣的10送1紅股只是假象?
      .......
      隱藏煤氣的升幅
      ...原因,第一,可能此企業想用這方式去吸引小股東投資,因送紅股可說零成本,但又能吸引小股東,故值得去做。
      第二,煤氣這種派息策略用了多年,而這種10送1的派送會產生碎股,因此減少了一批中線投資而又怕碎股的投資者,這漸漸令留低做股東的,都會是一批長線的投資者。
      而第三點,就是煤氣有心隱藏此股的升幅,試想想,15年利用10送1的政策,可令1000股變成4177股,小股東不知不覺愈來愈多股份。
      15年前的股價在$9以下,而現時的股價是$18,若果煤氣不用送股這政策,....升幅就會完數以股價去反映,而真實股價就是至$75!而不是今天的$18。......
      當煤氣的股價是$75時,大部分人都會認為這股是大型的股票,甚至認為這是貴(當然這與平貴無關)。不過,對香港人來說,見到煤氣的股價由$9升多倍至$75,可能會對煤氣有負面效果。
      關鍵在於煤氣是影響民生的公共事業,更是壟斷市場,無論是加價,還是賺大錢,都很容易觸動到市民及政黨的神經。因此,愈低調去賺錢就愈有著數,而以每年10送1這方法,令股價每年自然下調約一成,這就會將企業賺錢令股價的上升得以隱藏,令不知情的外人看來,煤氣十數年的股價都只是升一倍,不算賺大錢的企業,成功避免成為市民政黨攻擊對象。
      當然,我們作為投資者,正正就是尋找這類年年賺錢企業。不過,在低息期此股會出現略高的股價,最好等加息期開始,若此股的股價出現調整,相信是更好的入貨時機。

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    4. mycell,的確信心很重要,只要肯堅持,總會得到理想的回報。好像蕊的分享一樣,煤氣是隱藏的好東西,但其價值經常被大行貶低,不細心觀察的話很易錯過(我也曾走寶過一次)。

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    5. 1382同匯豐一樣,都被人貶低,但對佢地有信心,相信日後回報好

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    6. 互太有良好業績支持,遲早也會回復當日的價位。

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    7. 講起互太……我本來打算月尾用建行的股息,以 $9 左右的價錢來增持;但以現時約 $10.20 - $10.30 的股價來看,恐怕要泡湯了……激死。

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    8. 雲地從好角度,起碼你之前入互太有增長先,希望我地買入好股,年年生息早日到達自己目標

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    9. 那也對。買到當然好,買不到就用來補貼個人開支吧。反正今個月有一些金額不少的支出,令開支比平時大了很多。

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    10. 用股息來購物,其實真的超爽 :D

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    11. 同意,我用股息來幫補旅費,再加埋今月加薪,真係開心呢

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    12. 醒目~不用自己花錢,感覺真的不一樣 :D

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  19. 煤氣都係我留意好耐的公用股之一,一路諗緊買中電,港燈定煤氣好,不過要假設煤氣一路派紅股先吸引,如果到時佢唔再派,我諗好多人都即時賣出吧。

    另外都想問,雲地兄係大升市時,是一直儲錢到大跌市嗎?這可能一等就幾年先有大跌市入平貸。定係都照搵平價股,保持永遠全倉?

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    1. 泯兄說得對~買股票收息,除了公司本身質素要好之外,也要評估公司在將來能否維持派息,以及派的金額會否不夠穩定,大起大跌。其實不只是煤氣,如果隨便一隻收息股取消派息,也會有很多人即時賣走持股。就是因為今日不知明天事,因此擁有良好派息紀錄的公司,比起沒有派息紀錄的公司,在派息方面可靠得多。

      我在升市時,例如去年 4 月時,主力都是儲錢,盡量不買。因為此時大多的股價都被炒高了,賺差價沒多少利潤空間,用來收息股息率又變得不吸引。不過如果有個別心儀的股票相反大跌的話,我也會換馬至那些股票。如果沒有的話,那就乾脆什麼都不買,愈升愈要賣,把手中的股票分批賣走,這樣才能做到「高賣低買」。

      至於資金配置方面,現在就算要我等一段長時間也沒所謂。我傾向在牛市時,持有大部分現金,熊市時反而持有大部分股票。雖然無法吃盡整個大升浪,但始終也是有賺。而且「出得黎行,預左要還」,之後緊接著的大跌市會把之前的升幅全部還原,所以這時就成了 cash is king 的局面。

      在熊市時,雖然沒人保證會跌到哪裏,但因為之前儲了不少的現金,所以就可以大舉掃貨。留意下面在金融海嘯時的新聞報導中,0:30 的那位阿叔(泯兄用電腦的話可以直接觀看):

      https://www.youtube.com/watch?v=15ZGzJhSWZ8

      「跌更好,更可以買多些。」

      當日恒生指數收報在 11,015 點。現在我們當然能事後孔明,說當時買入就發達了。但那位阿叔呢?他沒有水晶球能預知未來。他在當時買入,現在已經發達,或者更加發達了。如果他在牛市時忍不住買入,情況就完全不一樣了。

      所以,現在我更不擔心在熊市時應不應買貨。我只擔心買得不夠便宜,就像那位阿叔一樣。而且我不斷有股息收入,也能在再跌時買入。之後又是等,等待升市重來。

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    2. 多謝你,我一路都好想知價值投資者真正操作時係點

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    3. 哈,其實我覺得自己只是長線投資者,而不是價值投資者。因為我有時也願意用貴一點的價錢,買入好的東西,例如股票、日常用品、吃的東西 :D

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  20. 煤氣不被新一代所愛,據觀察都是上一代,有年資才曉得煤氣是寶!他們已買定儲了不少貨,貴貨也變了平成本了!每年賣走D送股,也好和味!
    一不派股,江山變色,老股東會走佬!會將錢放在電燈,或連滙豐也不會放過,貪佢夠低價息高。
    一不派股,會失去許多股東,影響甚驚人。
    可能有D老到不會走就會留下來,或是情意結留下。正如等滙豐這麼多年了,大家仍信他有天會回復當年勇!若不派高息,就沒有要留低的原因了!

    深信派股又派息是最安人心,隱藏了真實的價值,免帳面的價位太高!當年有過十九元!!




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    1. 幾年前好似上過 $20 呢。實際是賺是蝕,要計及總股數才能作準。暫時我仍然覺得煤氣能維持派送紅股。

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    2. 除淨日前有人大手大手沽煤氣股,相信是賺過價位,可能計過條數多過十送一及派息!吸了一筆先,等除淨後再入巿。


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    3. 預測短期波幅不是易事,有時亦會一升沒回頭,再沒機會買進。不過持有這想法的人可真不少,否則股價也不會有時在除淨前夕節節上升,在除淨後出現大批沽盤。

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  21. 關於煤氣,雲地兄唔覺得係一間無將來的公司嗎?其實由好早已經知,天然氣係比石油更少的資源,當年小學O個陣已經話得番10年8年,之後又話開彩列新氣田先耐D,但係都會好快用晒,加上宜家好多地方都話用天然氣發電,取代用煤黎發電,令天然氣更快用晒。

    天然氣少,成本就貴,當然可以轉俾消費者,但係因為用電仲平過煤氣已經令好多人轉用電(但唔知大陸市民係咪咁),長遠黎講係咪唔應該投資間無將來嘅公司?

    如果要揀,點解唔揀石油股?因為石油反而未有野可以取代,因為原油本身唔只一樣產品,經提煉係好多樣副產品,塑膠係其中一樣,所以就算石油愈來愈少,愈來愈貴都仍然有人去買佢,因為無代替品。

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    1. 不對啊,天然氣預計還可用約 60 年,反而石油只可以使用約 40 年:

      http://www3.nstm.gov.tw/green/01_about_a.html

      而根據最新出版的《BP世界能源展望 2016 》,預計全球各國未來雖然仍以化石原料作為能源來源,但不論是煤炭還是石油佔的比重,都不斷下跌,反而天然氣的需求不斷上升:

      http://holland.pk/uptow/i4/507eb33c7e2d0c81a4019026ac6ebf40.png

      天然氣比起煤炭、石油產生更少的廢物,也就代表天然氣能源效益比它們高,煤炭和石油將來會漸漸被天然氣取代。這就是後兩者漸漸被各國捨棄的原因。大陸現時飽受霧霾困擾,將來對天然氣的需求會比現時大得多。而中華煤氣現在主力在大陸發展燃氣市場,正正可以受惠於地方需求上升,前景反而是無可限量呢。

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  22. 我反而覺得對媒氣的需求會上升
    利申: 90後
    後生呢一代大部分都prefer 媒氣沖涼
    唔使要儲水又要等又沖沖下唔夠熱
    無煙煮食是trend
    但後生既都好少自己煮

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    1. 以前我上網看過有關儲水式熱水爐的潮文,好好笑 :D

      90 後兄的觀察很好。雖然愈來愈多香港人選擇以電磁爐煮食(包括我自己),但在洗澡方面,沒可能不用煤氣。這還是每一個人每一日都要輪流使用的呢。

      大家以為愈來愈少人使用煤氣爐煮食,煤氣公司就會不斷萎縮,但住宅用煤氣每年都佔營業額約 20% ,相當穩定,而且中華煤氣在香港大力發展的工商業用量也不相伯仲。
      對食肆來說,最可靠的煮食方法始終都是煤氣。

      中華煤氣也在其他商用領域,例如主題樂園中推廣使用煤氣。現時海洋公園和迪士尼樂園中部分設施都是以煤氣推動,取代傳統以電力運行的設施,例如空調。這令中華煤氣在工商用量方面,殺出了一條新路。

      回看住宅量方面,未來還有不斷落成的新樓宇所帶來的新客戶呢!所以我認為即使只計香港業務,煤氣仍然能繼續增長,只是增長的幅度是多還是少而已。中華煤氣,絕對不是一間只會吃老本的公司。

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    2. 當然我一直都有個疑問,既然煤氣咁好,為甚麼不為其他人所愛!12厘(包括送股)以上是勁多,間公司又穩陣!複息增長,送股是增多了許多股數呀!下年又多派息及股!

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    3. 煤氣每年送紅股,令股價每年都下調一成,這巨大的跌幅已經能嚇走短線炒賣者了。大家都覺得,送紅股是無法為股東創造價值的。但要不是煤氣送紅股,令其股價長年在十幾元徘徊,今日成為眾矢之的、被大眾口誅筆伐的,將會少不了中華煤氣。

      我想大部分人對煤氣的印象,都只是「愈來愈少人用煤氣爐煮食」、「香港市場接近飽和」等等。其實,煤氣正在大陸大展拳腳呢。而且煤氣的收費,不像中電、港燈有利潤管制協議限制,四叔想收多少就收多少,連政府也無權過問。不過,中華煤氣太低調,才會沒有人留意。對煤氣的股東來說,這是一件好事。

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  23. 有些人結帳時話賺多少,要計現金息是實數。其他漲了幾多是帳面數。開心吓即可。
    價位漲了,你賣走才叫真的賺了。不然仍會升跌。

    或有股票賺息10%....少
    或有股票每年會升價位,未賣走也不叫賺。但怎捨得賣掉金雞。

    煤氣派股派息,每年多派的股,在高位時可賣出,當這年的息。其價值一定超過可賺10%

    1萬股,派1千股,高價16賣出那一千股,1萬6千。

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    1. 所以我投資煤氣的月供計劃,並不只是單純長年持有。我知道每一股煤氣股票都是好資產,但如果不靈活調配倉位,在高位減持一點、在低位買多一點,對最重要的個人資產總值來說,也不是一件好事。

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    2. 不單是月供時減持或增持,而係整個煤氣股某%高價時賣出,價低時多買入﹃
      贊同要靈活操作,
      其他股票一樣若高位 超值位不賣出,跌時又要後悔無多D現金再投資。 

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    3. 始終無論儲多少錢也好,金額也沒有本金的大。因此適當時候要懂得放手,才能更快滾大資產。然而,這是知易行難的操作,實際上不易做到。

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    4. 低價入貨,我曉,
      他日高位賣貨,不曉,因不知那個是值得賣的價...

      另一個話題如下:
      有人話:"以跟隨大市的盈富基金為例,從過去的表現看,大市平均每年升幅約5%,另外股息平均3%,加起來平均8%。"
      這是事實,實際又不如此,因為升幅那5%,你不賣走換錢,都是帳面數。
      第二年又升幅5%,也是帳面數。
      好巿年年升﹖那一年要賣走才算賺了錢走,不然只是保持 3厘一年息口的實況吧了!。

      我不是想 "拗數",但條數真的如此這般的計。

      價位點升也好,也是帳面數,若隻股又升又派息,有穩如泰山的妥當。繼續收息的喜樂。
      若追貨是高位,你會追嗎﹖若賣走D貨又無息派喎!

      帳面虧或賺問題不是很大,價位總會上吓落吓!最緊要隻股是否有實力,有息派是最實際。

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    5. 何時高賣低買,只看周圍市場氣氛也能略知一二。只要選好股,給一點耐性,還有給一點信心就可以——因為通常你的操作會和其他大部分人相反,會招來不少閒言閒語,甚至攻擊。但假如容易被其他人影響,操作朝令夕改,往往會和豐厚的回報無緣。

      至於何為賺何為蝕,每人有不同的看法。我的定義很簡單:「帳面賺蝕 + 收到的股息」。不過對我來說,較重要的當然是後者。

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  24. 林本利有本書,今日打書釘睇了幾頁。他評幾隻幾十年尚存恆指中的股票002,003,006...二電一煤等股票。
    收息股中他計出006賺最多十多厘,其後是會德豐,再後煤氣係約9厘....

    不過仍未有時候再細看,他是入埋理工用其 "貴"軟件統計出結果的。

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    1. 找到林生的類近文章

      [神州股票資訊]如何計算煤氣的回報? 林本利
      2015-07-17 02:35:51 0003
      2015-07-16 NM

      筆者上期討論兩電一煤的投資回報,發覺過去五年煤氣(3)的表現一般,平均每年回報不到9%,與之前三十多年平均每年超過20%的回報不可同日而語。煤氣一年投資回報

      文章發表後,不少讀者和學生感到驚訝,有人甚至質疑筆者會否計錯數。筆者起初知道煤氣跑輸電能亦有點詫異,後來專程返回理大,透過Datastream的 股價及總回報資料庫查證,發覺與Yahoo! Finance的股價(調整後)資料相近。過去五年煤氣平均每年回報只得8.5%,較Yahoo! Finance的股價資料還要低少許。由於上市公司每年派息,分派紅股,又會拆細或合併股票,以及供股和分拆業務上市,故此必須調整公司股價,才能正確計 算出投資回報。筆者通常採用三個方法去計算股票的投資回報。第一個方法就是自己動手計算。例如計算過去一年(截至二○一五年六月三十日)煤氣的投資回報, 需要考慮公司派息及十送一紅股兩大因素。二○一四年六月三十日,煤氣收市價是16.96元,一年後(即今年六月三十日)只得16.26元,表面上是跌價。 但因為這一年間,煤氣總共派息0.35元,並十送一紅股,即1股變1.1股。故此今年六月三十日,手上持有1.1股煤氣,應該值17.89元(未考慮碎股 股價較低因素),再加上0.35元股息,即合共值18.24元,較一年前16.96元多賺7.5%。這個方法,並未計算派息所得可以用作投資,故此稍為低 估回報。第二個方法是採用Yahoo! Finance的經調整後的股價資料,當中已經把派息及送紅股的因素計算在內,得到的結果是7.75%。筆者不清楚Yahoo!是如何調整股價,估計是以 去年六月三十日16.96元股價除以1.1(送紅股因素)再扣除2.1%(0.35÷16.96)的息率,得出15.09元的調整後股價。這方法的問題是 經調整後股價下跌,基數較低,結果是高估投資回報。第三個方法是學術界普遍採用的Datastream資料,從每隻股票的總回報指數去計算回報率,以一九 七三年一月一日為基期(100點)。去年六月三十日,煤氣的總回報指數為198,924.8點,今年六月三十日升至213,858.1點,升幅為 7.5%,與筆者的計算結果一致。但這套軟件收費昂貴,不是一般讀者可以負擔得來。

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    2. 計算回報當然愈精準愈好。不過我不會特地買一套軟件來計算,這太浪費了,哈。

      我有用過Google Finance的功能去計算煤氣的回報,但發現這功能有缺陷。Google在計算紅股除淨及末期股息除淨時,是先處理送紅股部分,把股數乘1.1,然後才以新股數計數股息。但現實應該是先處理股息部分,然後才處理紅股。

      也即是說,每次末期息除淨,Google的計算結果都會比實際上高估了 10% 。我之前曾寫電郵向 Google 反映這問題,但未獲答覆。

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    3. 你月供煤氣有冇用中銀信用卡供埋?

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    4. 當然有啦~我記得幾年前用中銀信用卡月供股票,是以 1:1 比例計算積分的;現在就要供滿 2 年後才有這個比例。

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    5. 最近先醒起,不如出張中銀信用卡,之後諗埋月供,嘩,而家先供滿2年先有!?

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    6. 是啊,以 25,000 分可換一張 $100 惠康優惠卷計算,本來每月供 $5,000,一年就可以換 2 張優惠卷,令全年 $600 的手續費變相減少到 $400;現在供滿第一年也不能換到一張優惠卷呢。

      不過,要讓月供計劃發揮功用,我想也要數年的時間吧。

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  25. 有朋友的對話如下,勸大家不要買股票原因如下:
    A: 股票買賣可賺可蝕 可能損失全部本金。 請注意買賣風險

    B: 哈!你做你個行,你應該多STUDY!
    兩電一煤,是香港由古至今的有息公用藍籌!!!除非電煤都執笠!那麼你係銀行的錢也不會提到出來用,那麼你應該無工作可做...

    A :我開市時間一步不離對足10年。 我唔會識晒 不過見10個買股8個輸 �� 價錢與價值唔係同一樣野
    當唱買到連你 基督徒 都會主動叫大家買入時 都係爆煲先兆
    ����你有你想法觀點。 大家各自努力����

    B:那麼你就要多溫習公用股吧!我有好幾位長者當年只係賣公用股,現在食息過日子!複息的果效驚人,只要有息派,間公司無執笠。公用股在巿場上是獨巿生意,邊有公司似他們。公用股一向不被炒股人看上眼,因嫌他們無肉食,賺得少。
    B :你的理財觀念有問題!!!

    A: 領匯宜家爬到上山頂啊 你唔好咁主觀 認為股市有樣野叫包賺啦

    B :找一間有潛質有系統的公司,做其股東,分其紅利。林本利理大博士,理財專家,基督徒。

    A : 巴菲德 都識價錢唔同價值 我淨係認同 無一樣野叫包賺錢 就算哥隻係公用股
    價格超離價值 買入收息都好。 先要接受股價回落輸錢哥截
    呢截股價回落所輸掉嫁 可以係大過五年 十年所賺所有股息

    B :你讀完公用股的年報,再算,你讀完巴菲特的書,才再講吧!有價值的公司才會有盈利,股東才有機會分紅。價值投資。無人叫你全年最高位入貨,無人會恆指二萬七點入貨。

    A :而現在市況係全個市場搶買公用價 令股價在三年來一直向上衝 近倍 但佢生意一直係穩健形唔係增長形 生意額根本支撐唔倒而家咁高股價
    你呢方便好驕傲 請專心事奉你嫁神啦 咪搞呢d野

    A :我睇過好多書.....係你唔識野......

    相信以上是一般人對買股票的誤解,連煤氣公用股也不信。

    林本利先生加油呀!止凡兄加油!確要有更多理財教育呀! 云地兄努力快快財務自由,大家都財務自由!

    A 是証股行工作的員工。B 是初學穩健投資的人士。相識十多年!




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    1. 老老實實,基本上從事金融業的朋友,可能由於常常接觸短線炒賣的客人,眼看他們經常輸錢,所以比較傾向認為自己是專家,自己如何厲害、散戶長遠必輸。

      如果大家理念不同,其實我是不想和他們討論,因為根本上是雞同鴨講。

      其實買公用股也好,其他股也好,你在大市高位買、在個股高位買,無論股票有多優質,這項投資也會變成差勁的投資啦!只要買入價夠低,安全邊際夠大,升市時就能賺得比其他人多,跌市時帳面虧損也比別人少。問題是擁有這股勇氣的人很少,少得可憐。

      不過,如果連兩電一煤等公用股都不相信,那真的沒有什麼股票可以相信的了。

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